Исход китайских компаний с рынка США может начаться через два года

Азиатская ассоциация корпоративного управления предупреждает, что китайские акции могут начать уходить из США через два года.

По словам генерального секретаря Азиатской ассоциации корпоративного управления (ACGA) Джейми Аллена, делистинг китайских акций, зарегистрированных в США, может произойти в ближайшие два-три года.

«Похоже, что у Китая нет большого стимула… для компромисса, и США, похоже, не хотят идти на компромисс», — заявил он в эфире CNBC.

Аллен допускает, что, поскольку обе стороны, похоже, уперлись на своем, делистинг китайских компаний, зарегистрированных в США, должен начаться через несколько лет.

«В настоящее время между двумя сторонами ведутся некоторые обсуждения, но эти обсуждения ходят по кругу уже довольно долгое время, — сказал он. — Если не произойдет каких-либо изменений в геополитических отношениях между этими двумя странами, нам кажется, что через два или три года мы увидим делистинг».

Китайские акции с двойным листингом недавно оказались в центре внимания после того, как вновь возникли опасения по поводу делистинга после заявления Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) о том, что ценные бумаги пяти китайских компаний, котирующиеся в США, находятся под угрозой исключения из листинга, поскольку они не соблюдают требования законодательства об ответственности иностранных компаний.

Закон позволяет SEC исключать из листинга и даже запрещать фирмам торговать на биржах США, если регулирующие органы не могут проверять аудиторские проверки компаний в течение трех лет подряд. Однако опасения по поводу информационной безопасности со стороны Пекина, как правило, не позволяли китайским компаниям разрешать такие проверки.

После первоначального падения акции позже резко развернулись вверх на фоне того, как китайские государственные СМИ сообщили о том, что регулирующие органы США и Китая продвигаются к плану сотрудничества в отношении китайских акций, зарегистрированных в Соединенных Штатах.

Многие китайские фирмы использовали структуру компаний с переменной долей участия (VIE) для листинга в США. Это делается путем создания листинга через подставную компанию, часто базирующуюся на Каймановых островах, что фактически не позволяет инвесторам в акции, зарегистрированные в США, иметь большинство прав голоса в китайской компании.

По словам Аллена, на данный момент китайское правительство, похоже, «готово жить» со структурой VIE, несмотря на то, что она существует в «очень серой зоне», которая технически не соответствует национальной политике Китая в отношении иностранного владения чувствительными секторами.

В декабре китайские регулирующие органы выпустили новые правила для зарубежных листингов, при этом запрет на популярную структуру VIE не накладывался.

«Это своего рода удобный способ для китайского государства разрешить частным компаниям листинг за границей, строго говоря, не влияя на ограничения владения в Китае технологическими фирмами и телекоммуникационными услугами с добавленной стоимостью», — считает эксперт.