Как ведет себя индекс S&P 500 в неделю президентских выборов и чего ожидать до конца года

Рынок акций США часто демонстрирует особую динамику в неделю президентских выборов, и это особенно касается индекса S&P 500. Влияние политической нестабильности, а также сезонные и экономические факторы играют важную роль в определении поведения фондового рынка.

Историческая динамика S&P 500 в неделю выборов

Согласно данным Birinyi Associates, с 1928 года было проведено 24 президентских выборов, и в среднем индекс S&P 500 демонстрировал рост на 0,7% в течение недели выборов. При этом положительная динамика наблюдалась в 63% случаев. Это указывает на умеренно «бычий» уклон на рынке, хотя его можно рассматривать с некоторыми оговорками.

Однако, если анализировать поведение индекса со вторника по пятницу в неделю выборов, то данные показывают снижение на 0,4% в среднем. В последние четыре дня недели S&P 500 демонстрирует рост лишь в 58% случаев, что предполагает повышенную волатильность и неопределённость рынка в эти дни.

Динамика в день выборов

В день выборов, согласно исследованиям CFRA Research, рынок обычно показывает рост. Из последних 10 президентских выборов за последние 40 лет, 8 дней выборов были днями роста, с увеличением в среднем на 0,9%. Примечательно, что фондовые рынки были закрыты в день выборов до 1984 года, поэтому данные охватывают последние несколько десятилетий, когда политические события всё чаще начали оказывать заметное влияние на фондовые рынки.

Значение президентской администрации для фондового рынка

Среди многих инвесторов существует мнение, что политическая партия президента оказывает прямое влияние на фондовый рынок, однако исследования показывают, что это не всегда так. По словам главного экономиста Nasdaq Фила Макинтоша (Phil Mackintosh), важным фактором, который влияет на доходность, является состояние экономики, особенно если оно сопровождается рецессией. В периоды рецессии средняя доходность за четырехлетний президентский срок для S&P 500 составила 30%, тогда как в периоды без рецессии этот показатель достигал 62%. Этот эффект проявляется независимо от того, какой партии принадлежит президент.

Ожидания по доходам и важность четвёртого квартала

Ключевое значение для S&P 500 и фондового рынка в целом до конца года имеет не столько политический результат, сколько экономические показатели, особенно прогнозы по прибыли компаний. По мере завершения отчетного сезона за третий квартал ожидания для четвёртого квартала остаются высокими: аналитики прогнозируют рост прибыли более чем на 10%, а в технологическом секторе ожидается увеличение до 14,6%.

Прогноз роста прибыли:

- Третий квартал: +8,4%;
- Четвёртый квартал: +10,7%.

Эти высокие ожидания являются важным фактором, который поддерживает рынок на уровне всего лишь на 2% ниже исторического максимума. Сильные квартальные результаты, особенно в сфере технологий, способствуют оптимизму и росту индекса в конце года.

Сезонные факторы и влияние выборов на четвёртый квартал

Исторически четвёртый квартал всегда был сильным периодом для акций США. Goldman Sachs отмечает, что в четвёртом квартале начинается лучший торговый сезон года, чему способствуют различные факторы. Многие паевые и пенсионные фонды заканчивают финансовый год 31 октября, что может привести к распродаже активов. Вдобавок, крупные корпорации после окончания периода отчётности возобновляют программы выкупа акций, что создаёт дополнительную поддержку рынку.

В годы выборов также существует эффект так называемого «очищения», когда окончание выборов снимает часть политических рисков для инвесторов. По данным Goldman Sachs, в годы президентских выборов индекс S&P 500 в четвёртом квартале показывает медианную доходность в 6,25%, что выше среднего показателя для всех лет в 5,2%.

Эти данные подчеркивают, что годы президентских выборов часто оказываются выгодными для инвесторов, особенно в четвёртом квартале. Влияние на доходность оказывают и такие факторы, как сбор налоговых убытков, розничные и институциональные инвестиции в преддверии нового года.

***

Фондовый рынок, и в частности индекс S&P 500, в неделю президентских выборов показывает умеренный рост, хотя последние дни недели могут быть волатильными. Важным фактором для фондового рынка до конца года остаются экономические данные и высокие ожидания по прибыли, особенно в технологическом секторе. Ожидания четвертого квартала, усиленные исторически сильным торговым сезоном, предполагают положительную динамику, несмотря на политическую неопределённость.