Краткосрочные стимулы не спасут долгосрочный рост Китая

Экономический рост Китая в последние годы испытывает трудности, и по прогнозам Всемирного банка, в ближайшие годы тенденция к замедлению сохранится. Несмотря на временные стимулы, предоставленные правительством страны, перспективы роста остаются менее оптимистичными.

Согласно последнему экономическому отчету Всемирного банка, опубликованному во вторник, темпы роста экономики Китая в 2025 году снизятся до 4,3%, что ниже прогноза на текущий год, который составляет 4,8%. Интересно, что прогноз на 2024 год был пересмотрен в сторону повышения на 0,3% по сравнению с апрельскими данными. Такой рост стал возможен благодаря недавним мерам стимулирования, принятым китайскими властями, что дало временный импульс фондовому рынку и повысило доверие инвесторов.

Однако позитивный эффект от этих мер оказался краткосрочным, и прогноз на 2025 год остался неизменным. Главный экономист Всемирного банка по Восточной Азии и Тихоокеанскому региону Аадитья Матту (Aaditya Mattoo) отметил, что пока неясно, будут ли меры стимулирования иметь долгосрочный характер.

Одной из главных причин слабого роста в Китае является низкий уровень потребительских расходов, что связано с рядом факторов, таких как снижение заработных плат, падение доходов от недвижимости, страхи населения по поводу здоровья, старения и риска остаться без работы.

Помимо этого, китайская экономика сталкивается с демографическими проблемами, связанными со старением населения, проблемами на рынке недвижимости и ростом глобальной напряженности.

Экономисты подчеркивают, что стимулирующие меры, принимаемые правительством, направлены в основном на поддержку предложения и инвестиций, а не на стимулирование внутреннего потребления. Как отметил Джеймс Салливан (James Sullivan), глава отдела исследований акций в Азиатско-Тихоокеанском регионе в JPMorgan, ключевой вопрос заключается в том, смогут ли эти меры увеличить потребительский спрос.

Несмотря на предпринятые властями усилия, Всемирный банк продолжает настаивать на необходимости более глубоких структурных реформ в Китае. Страна нуждается в смелых политических шагах для обеспечения долгосрочного роста, таких как увеличение конкуренции, модернизация инфраструктуры и  реформирование образования.

Аадитья Матту отмечает, что стимулы могут дать лишь краткосрочный эффект, но они не заменят структурные изменения, необходимые для устойчивого экономического роста.

Замедление экономики Китая неизбежно сказывается на всем Восточноазиатском и Тихоокеанском регионе, который во многом зависит от китайской экономики. Всемирный банк прогнозирует рост региона на 4,7% в 2024 году и 4,9% в 2025 году благодаря ожидаемому восстановлению экспорта и улучшению финансовых условий. Однако, как отмечается в отчете, региону необходимо развивать внутренние драйверы роста, чтобы компенсировать ослабление импульса от китайской экономики.