Любимый индикатор инфляции ФРС показал, что цены продолжают снижаться

Потребительские расходы в США в ноябре практически не выросли, в то время как годовая инфляция росла самыми медленными темпами за 13 месяцев, но спрос, похоже, не снижается настолько быстро, чтобы помешать Федеральной резервной системе задрать процентные ставки ещё выше в следующем году.

Замедление экономической активности на фоне роста стоимости заимствований также было отмечено другими данными Министерства торговли США, показывающими скромный прирост заказов на капитальные товары местного производства в прошлом месяце. Отгрузки этих товаров, которые являются показателем расходов бизнеса на оборудование, упали.

ФРС пытается замедлить спрос на все, от жилья до рабочей силы, пытаясь вернуть инфляцию к своему целевому уровню в 2%.

«Потребители начинают отступать, и предприятия, вероятно, не будут сильно от них отставать, поскольку вся тяжесть ужесточения денежно-кредитной политики и более слабых финансовых условий ложится на экономику в 2023 году», — сказал Сал Гуатьери (Sal Guatieri), старший экономист BMO Capital Markets в Торонто.

Потребительские расходы, на которые приходится более двух третей экономической активности США, выросли на 0,1%. Данные за октябрь были пересмотрены в сторону повышения, чтобы показать рост расходов на 0,9% вместо 0,8%, как сообщалось ранее. Экономисты, опрошенные агентством Reuters, прогнозировали рост потребительских расходов на 0,2%.

Некоторое снижение расходов в прошлом месяце отражало смещение спроса с товаров на услуги. Замедление роста цен на некоторые товары также привело к снижению суммы потребительских расходов.

Расходы на товары упали на 1,0%, что обусловлено уменьшением покупок автомобилей. Снижение цен на бензин также оказало влияние на продажи, связанные с реализацией предметов домашнего обихода и другого оборудования, а также товаров для отдыха и транспортных средств.

Расходы на услуги выросли на 0,7% за счет ЖКХ, а также финансовых и страховых услуг, что компенсировало сокращение услуг в сфере авиаперевозок.

Тем не менее, потребительские расходы должны будут внести свой вклад в увеличение валового внутреннего продукта в последнем квартале года. Экономика выросла на 3,2% в годовом исчислении в третьем квартале после сокращения в первой половине года.

Оценки роста в четвертом квартале достигают 2,7%. Потребительские расходы обусловлены значительным ростом заработной платы благодаря напряженному рынку труда, а также сбережениям, накопленным в течение первого года пандемии COVID-19.

На прошлой неделе ФРС повысила учетную ставку на 50 базисных пунктов до диапазона 4,25–4,50%, самого высокого уровня с конца 2007 года.

Таким образом, более высокая стоимость заимствований, быстро истощающиеся сбережения и уменьшающееся благосостояние домохозяйств могут привести к сокращению потребительских расходов и привести экономику к рецессии в следующем году.

Личный доход вырос на 0,4% в прошлом месяце после скачка на 0,7% в октябре. Норма сбережений выросла до 2,4% с 2,2% в октябре.

Ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE) вырос на 5,5% в ноябре по сравнению с прошлым годом и на 0,1% после роста на 0,4% в октябре, сообщило в пятницу Министерство торговли США. Это был наименьший годовой прирост с октября 2021 года после роста на 6,1% в октябре.

Базовый PCE, без учета продуктов питания и энергоносителей, вырос на 4,7% в годовом исчислении и на 0,2% после роста на 0,3% в октябре, что также является самым низким показателем с октября 2021 года после роста на 5,0% в октябре.

ФРС отслеживает PCE для принятия более взвешенных решений в области денежно-кредитной политики. Другие показатели инфляции также показали признаки замедления.

Потребительские цены выросли меньше, чем ожидалось, второй месяц подряд в ноябре. Годовые инфляционные ожидания потребителей также снизились в декабре, укрепив мнение о том, что ценовое давление достигло своего пика несколько месяцев назад.

В другом отчете Министерство торговли США сообщило, что заказы на капитальные товары, не относящиеся к оборонному сектору, за исключением самолетов, выросли в ноябре на 0,2%. Эти так называемые основные заказы на капитальные товары выросли на 0,3% в октябре. В годовом исчислении они выросли на 8,8%.

Данные не были скорректированы с учетом инфляции. Замедление роста цен, сильный доллар и смещение расходов с товаров на услуги, вероятно, способствовали замедлению заказов на основные капитальные товары. Это наносит ущерб производству, на долю которого приходится 11,3% экономики.

Отгрузки основных капитальных товаров снизились на 0,1% после роста на 1,4% в октябре. Поставки основных капитальных товаров используются для расчета расходов на оборудование в измерении валового внутреннего продукта. Расходы бизнеса на оборудование способствовали восстановлению экономики в прошлом квартале.

Материалы на эту тему также можно прочитать: