Политика «нулевой терпимости» может усугубить долговые проблемы китайских компаний

Политика Китая «нулевой терпимости» к Covid-19 может ухудшить долговую ситуацию компаний страны, некоторые из которых уже испытывают финансовые затруднения, считает одно из самых влиятельных международных рейтинговых агентств S&P Global Ratings.

S&P Global Ratings предупредило в своем отчете на прошлой неделе, что глобальный всплеск заболеваемости Covid-19 и радикальный подход Китая к этой проблеме могут оказать ещё большее давление на компании, если вспышки эпидемии будут продолжать приводить к ограничениям в социальной и экономической сферах.

«Последнее возрождение COVID-19 в Китае произошло в то время, когда риски для китайских корпораций растут», - пишут аналитики S&P Global Ratings.

«Более высокий левередж, более слабые денежные потоки, более низкая ликвидность и нестабильные условия финансирования - это неприятно. И все это происходит на фоне беспрецедентных аварийных ситуаций и действий регулирующих органов», - заявили они.

По данным ресурса Our World in Data (Наш мир в данных), в июле и августе число случаев заболевания Covid-19 по всему Китаю возросло, составив более 110 случаев для 7-дневного скользящего среднего значения в августе. Такие огромные цифры не наблюдались с января, когда число случаев превышало 120. Распространение инфекции находилось под контролем до июльского всплеска, и в марте снизилось до 7 случаев заболевания для 7-дневного скользящего среднего.

Хотя количество инфекций по-прежнему невелико по сравнению с другими крупными экономиками мира, Китай продемонстрировал нулевую терпимость к любому всплеску заболеваемости коронавирусом.

В августе страна закрыла ключевой терминал в третьем по загруженности порту в мире Нинбо-Чжоушань после того, как у одного из докеров был выявлен положительный результат на Covid-19. В июне Covid-19 вызвал сбои в судоходных узлах в Южном Китае, включая ключевые порты Шэньчжэня и Гуанчжоу.

В ответ на недавний рост числа случаев заболевания китайское правительство приняло ряд мер, введя массовое тестирование в некоторых городах, контроль въезда и выезда в Пекине и другие ограничения.

S&P Global Ratings заявило, что, хотя эти меры были эффективны в сокращении числа случаев инфекции, они также показали, что даже просто целенаправленное реагирование привело к сбоям в работе на большей части территории страны.

Долговые риски некоторых крупнейших компаний Китая в этом году резко возросли.

В мире внимательно следят за развитием событий вокруг крупнейшего в Китае застройщика Evergrande. Рейтинговые агентства неоднократно понижали рейтинг компании в последние месяцы, и они ссылались на ее проблемы с ликвидностью и повышенные риски дефолта. На прошлой неделе Evergrande предупредила, что может объявить дефолт.

Компания China Huarong, крупнейший в Китае управляющий проблемными долгами, боролась с неудачными инвестициями и, не сумев вовремя отчитаться о доходах в начале этого года, спровоцировала крах рынка, обрушив свои облигации.

S&P Global Ratings заявило, что в будущем рейтинги компаний могут быть понижены «еще больше в отрицательную сторону», если вспышки заболеваемости коронавирусом продолжат разрушать страну.

Рейтинговая компания определила более крупные секторы с риском ухудшения ситуации с точки зрения прогнозирования отрицательных рейтингов. К ним относятся автомобили, недвижимость, средства массовой информации и досуг, а также средства финансирования местных органов власти - компании, принадлежащие местным органам власти в Китае, которые были созданы для финансирования проектов общественной инфраструктуры.