Пятница, 31.01.2025
×
Прогноз по инфляции. Остывающая экономика. Вред каникул. Ошибка Пушкина. Экономика за 1001 секунду

Российская промышленность в стадии стагнации уже более полугода

Российская промышленность в стадии стагнации уже более полугода
Фото: Bing Image Creator

Несмотря на впечатляющие общеэкономические итоги 2024 года, реальная производственная активность в экономике увеличиваться почти перестала, говорится в аналитической записке Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования.

Стагнация в промышленности, в инвестициях, в доходах

В совместной аналитической записке за авторством руководителей направлений Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП)

Дмитрия Белоусова, Владимира Сальникова и Олега Солнцева отмечаются «впечатляющие итоги завершившегося года». Прирост ВВП оценивается в 3,8-4%, прирост инвестиций в основной капитал – порядка 7%, потребления населения – 6%.

– Однако, формально, высокие темпы роста ВВП затеняют тот факт, что по сути реальная производственная активность в экономике увеличиваться почти перестала, – говорится в записке.

Данный феномен эксперты ЦМАКП объясняют двумя обстоятельствами. Во-первых, высокие темпы по итогам года частично связаны с «эффектом базы» – ростом в 1-м полугодии 2023 года и в начале 2024 года. Во-вторых, в последнее время прирост добавленной стоимости фиксируется преимущественно в непроизводственном секторе (финансовые услуг, госуправление). По секторам реального сектора уже в третьем квартале рост отсутствовал.

По оценкам ЦМАКП, промышленность вошла в стагнацию с начала лета, а небольшой рост последних месяцев лишь компенсирует снижение выпуска в июне-июле 2024 года. Согласно данным Росстата, в ноябре объём выпуска был на 0,2% ниже майского значения.

– Если же рассмотреть объём промышленного производства без учета секторов с ощутимым присутствием оборонно-промышленного комплекса (ОПК), следует констатировать, что стагнация наблюдается с середины 2023 года, – отмечают эксперты.

Более того, в ЦМАКП зафиксировали со 2-го квартала 2024 года «существенное замедление» роста инвестиций в основной капитал: 1-й квартал: +3.5%, 2-й квартал: +0.8%, 3-й квартал: +0.6%.

Высокую динамику общего показателя инвестиций в основной капитал эксперты связывают с «преимущественно не с реальным обновлением производственного аппарата, а с необходимостью адаптации к возникшим ограничениям». Речь идёт о резком ускорении динамики инвестиций в объекты интеллектуальной собственности, в том числе программное обеспечение, нежилые здания и сооружения, и «прочие виды фондов».

Кроме того, в ЦМАКП оценивают текущую инвестиционную активность частного бизнеса близко к стагнационной. А в сфере рынка труда – как напряженную.

– Хотя острота ситуации – в условиях торможения экономического роста – ослабевает. С одной стороны, уровень безработицы в октябре-ноябре снизился до рекордно низких значений в 2,3%. С другой – спрос на рабочие места стагнирует уже 5 месяцев, – отмечают эксперты.

Помимо рынка труда, стагнацию зафиксировали и в сфере доходов населения. Сохраняется медленный рост реальной заработной платы: в 1-м квартале +0.7%, в среднем за месяц, во 2-м квартале 0,0%, в 3-м квартале +0.5%. При этом давление оплаты труда на доходы компаний медленно, но уверенно растёт. Среди лидеров – обрабатывающие производства и сектор ИКТ.

Также стагнация наблюдается и в потреблении населения. Если в 3-м квартале прирост потребления составлял 0,3% в среднем за месяц, то в октябре-ноябре – уже лишь 0,1%.

Не радует и индекс S&P Global PMI обрабатывающих отраслей. По итогам декабря индекс показал существенное снижение с уровня середины года.

В ЦМАКП также оценили влияние высоких ставок на бизнес:

– Средний уровень рентабельности оборотного капитала в промышленности хотя и снижается, но все ещё находится на «исторически прецедентном» уровне. Но средний уровень ставок по кредитам впервые за долгое время формируется на уровне, устойчиво более высоком, чем средняя рентабельность, – отмечается в записке.

По оценке ЦМАКП, в 2023 году уровень рентабельности оборотного капитала был ниже уровня безрисковой доходности для компаний, на которые приходилось 34% выручки. В условиях же ставки уровня начала декабря 2024 года происходит качественный переход, таких компаний становится большинство (66% выручки). Соответственно, уже сейчас, фактически, закладывается торможение динамики инвестиций в производственный аппарат и снижение потенциала экономического роста в перспективе. В 2025 году в ЦМАКП прогнозируют, что прирост инвестиций в основной капитал составит 1,7-2,0%.

– Российская экономика стоит перед угрозой масштабного скачка корпоративных банкротств. Доля выручки предприятий обрабатывающей промышленности, у которых нагрузка процентных платежей на прибыль находится на рискованном уровне (превышает 2/3 EBIT), увеличится к концу 2024 года по сравнению с 2023 годом более чем вдвое и превзойдет 20%, – считают в ЦМАКП

Согласно опросам Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП), в 3-м квартале 2024 года резко подскочила доля компаний, которые столкнулись с неплатежами со стороны контрагентов – до 37% (против 20-22% в среднем за 2021-2023 годы).

По всей видимости, компании, в достаточной степени обеспеченные денежными средствами, перенаправляют их из производственного оборота на срочные депозиты и в безрисковые облигации (стимул – высокие ставки), одновременно наращивая свою кредиторскую задолженность перед поставщиками.

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через
Colgate-Palmolive столкнулась с замедлением спроса Colgate-Palmolive столкнулась с замедлением спроса Производитель товаров повседневного спроса Colgate-Palmolive, известный своими брендами зубной пасты и кормов для домашних животных, представил неутешительный прогноз по продажам, не оправдав ожидания Уолл-стрит. Exxon Mobil проявила себя лучше, нежели Chevron Exxon Mobil проявила себя лучше, нежели Chevron Exxon Mobil продемонстрировала уверенные финансовые результаты за четвёртый квартал 2024 года, превзойдя прогнозы аналитиков благодаря росту добычи нефти и газа, несмотря на снижение цен на нефть и сокращение маржи переработки. AbbVie опередила прогнозы AbbVie опередила прогнозы Фармацевтический гигант AbbVie представил оптимистичный прогноз на 2025 год, который превысил ожидания аналитиков. Основной причиной этого стала высокая востребованность новых иммунологических препаратов Skyrizi и Rinvoq, которые позволяют компенсировать значительное снижение продаж Humira, долгое время являвшегося флагманским препаратом компании для лечения ревматоидного артрита. Инвесторы позитивно отреагировали на прогноз, что привело к росту акций компании более чем на 4,5% на премаркете в пятницу.
Канал Finversia на YouTube

календарь эфиров Finversia-TV »

 

Корпоративные новости »

Blocks_DefaultController:render(13)

Сообщить автору об опечатке:

Адрес страницы с ошибкой:

Текст с ошибкой:

Ваш комментарий или корректная версия: