Рост ВВП Китая в III квартале достиг самых слабых темпов с начала 2023 года

В третьем квартале экономика Китая росла самыми медленными темпами с начала 2023 года. Несмотря на некоторое улучшение в сфере потребления и промышленном производстве, проблемы в секторе недвижимости продолжают оказывать давление на экономику. Это подчеркивает необходимость принятия дополнительных мер стимулирования, о которых говорят эксперты и аналитики.

Экономика Китая показала рост в 4,6% в период с июля по сентябрь, что несколько выше прогнозов в 4,5%, но ниже показателя предыдущего квартала в 4,7%. Основными причинами замедления стали слабый внутренний спрос, снижение экспорта и затяжной кризис в секторе недвижимости. Главный экономист компании JLL Брюс Панг (Bruce Pang) отметил, что результаты были в рамках ожиданий рынка, но ситуация по-прежнему остается сложной.

Рост в третьем квартале был поддержан мерами по стимулированию, принятыми правительством Китая в конце сентября. Однако для полноценного восстановления экономики этих мер может оказаться недостаточно. По словам Панга, пакет стимулов потребует времени и терпения для того, чтобы начать оказывать реальное влияние на рост в ближайшие кварталы. Власти надеются, что к концу года темпы роста удастся ускорить и достичь целевого показателя в 5% годового роста.

Одной из главных причин замедления является сектор недвижимости, который долгое время был движущей силой китайской экономики. На его долю приходится около 25% ВВП страны, а 70% благосостояния домохозяйств связано с этим рынком. Однако в последние годы сектор испытывает значительные трудности, включая падение цен на жилье и снижение объемов строительства. Показатели по новому жилью за сентябрь оказались на самом низком уровне с 2015 года, что демонстрирует недостаточность текущих мер по поддержке рынка.

Проблемы с недвижимостью усиливают негативные настроения среди потребителей. Люди предпочитают сохранять сбережения и не спешат с покупками крупных товаров, что сказывается на потребительском спросе. Это, в свою очередь, влияет на бизнес: многие компании фиксируют снижение продаж в Китае. Например, производитель очков EssilorLuxottica (бренды Rayban и Oakley) отчитался о падении выручки в третьем квартале, сославшись на слабый спрос со стороны китайских потребителей.

Несмотря на положительные данные по промышленному производству в сентябре, в целом ситуация остается напряженной. Важнейший сектор сталелитейной промышленности, которая традиционно поддерживает рост строительства, продемонстрировал снижение производства четвертый месяц подряд. Этот спад является сигналом о том, что строительная активность и спрос на строительные материалы также продолжают падать.

Экспорт, который долгое время оставался стабильным источником доходов для Китая, также начал демонстрировать признаки замедления. В сентябре рост экспорта резко сократился, что отражает снижение мирового спроса на китайские товары и влияние глобальных экономических факторов, таких как торговые войны и геополитическая нестабильность.

Несмотря на слабые экономические показатели, фондовые рынки Китая отреагировали на свежие данные положительно. После публикации данных о ВВП индексы CSI300 и Shanghai Composite выросли на 2,5% и 2,0% соответственно. Это произошло на фоне заявления Народного банка Китая о запуске двух новых программ поддержки фондового рынка. Однако эксперты отмечают, что эти меры, хотя и могут стабилизировать финансовые рынки в краткосрочной перспективе, не решат более глубокие структурные проблемы экономики.

Китай также сталкивается с дефляционным давлением, что добавляет сложности в управлении экономикой. Низкий спрос и избыток предложения товаров и услуг могут привести к дефляции — ситуации, когда цены на товары и услуги начинают снижаться. Это, в свою очередь, может замедлить экономический рост, так как компании будут вынуждены сокращать производство и увольнять работников.

Экономисты отмечают, что китайские власти сталкиваются с трудностями при реализации мер стимулирования. Как заявил Тору Нишихама (Toru Nishihama), главный экономист Dai-Ichi Life Research Institute в Токио, Китай может оказаться в состоянии полноценной дефляции, если не будут приняты решительные меры по стимулированию потребления. Ранее власти сосредотачивались на стимулировании роста через инфраструктурные проекты и инвестиции в производство, но теперь акцент смещается в сторону поддержки внутреннего спроса.