Рост занятости в США замедлился в мае, уровень безработицы стабилен

В мае 2025 года темпы создания новых рабочих мест в США ощутимо снизились на фоне продолжающейся неопределённости, вызванной торговыми пошлинами и другими экономическими рисками. Согласно данным Бюро статистики труда Министерства труда США, количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 139 тысяч — больше ожидаемого, но меньше апрельского, пересмотренного в сторону понижения показателя в 147 тысяч.

При этом уровень безработицы остаётся на отметке 4,2% уже в течение третьего месяца подряд. Это может дать Федеральной резервной системе основания для паузы в снижении ключевой процентной ставки, по крайней мере, до осени.

Майский отчёт оказался несколько сильнее прогнозов: экономисты ожидали прироста в 125–130 тысяч рабочих мест. Особенно примечательно, что почти половина новых вакансий пришлась на сектор здравоохранения — он добавил 62 тысячи рабочих мест, что значительно выше среднего годового уровня. Также выросла занятость в сфере досуга и гостеприимства (+48 тыс.) и в сфере социальной помощи (+16 тыс.).

Однако не обошлось без минусов. Государственный сектор потерял 22 тысячи рабочих мест — результат усилий администрации президента Трампа и созданного им в партнёрстве с Илоном Маском Департамента эффективности правительства (DOGE), направленных на сокращение численности федеральных служащих.

Несмотря на стабильность показателей безработицы, более широкий показатель, учитывающий не только официально безработных, но и тех, кто утратил надежду найти работу или вынужденно работает неполный день, также остался на уровне 7,8%. Кроме того, сопоставление двух методов подсчёта — опросов работодателей и домохозяйств — выявило заметные расхождения. Так, по данным опроса домохозяйств, общее количество занятых снизилось почти на 700 тысяч человек, из которых 623 тысячи — полные рабочие места.

Такие цифры подталкивают экономистов к осторожному оптимизму. «Рынок труда пока демонстрирует устойчивость, но давление на него нарастает. Рано или поздно экономика почувствует это на себе», — отметил Даниэль Чжао (Daniel Zhao), ведущий экономист компании Glassdoor.

Ситуация осложняется факторами торговой и фискальной политики. Президент Дональд Трамп продолжает непредсказуемо менять свою позицию по вопросу тарифов, что мешает компаниям планировать на будущее. Одновременно с этим некоторые республиканцы в Сенате выражают жёсткую оппозицию налогово-бюджетным инициативам президента, что также вносит элементы нестабильности.

С учётом сложившейся ситуации Федеральная резервная система США проявляет сдержанность. Хотя инфляционные риски нарастают, на ближайшем заседании, по мнению экспертов, регулятор сохранит ключевую ставку в диапазоне 4,25–4,50%. Инвесторы ожидают возможного снижения ставок лишь осенью, если давление на экономику усилится.

«ФРС остаётся внимательной к инфляционным рискам, и даже сильный отчёт по занятости не изменит её осторожного подхода», — считает Линдси Рознер (Lindsay Rosner) из Goldman Sachs Asset Management.