Appian: это вовсе не тот случай, когда стоит покупать на просадке

Акции Appian торгуются на 40% ниже отметок начала 2021 года. Специализация фирмы заключается в создании инструментов для автоматизации разработки низкоуровневого кода, благодаря которым фирмы могут (не прибегая к услугам программистов) создавать свои собственные приложения. В 2020 году бумаги Appian пользовались большим спросом, так как из-за пандемии возник повышенный интерес к цифровой трансформации, но уже в 2021 году стало очевидно, что позитивное влияние данного тренда утрачивает свою силу.

В первую очередь стоит упомянуть о присутствии крайне серьезных конкурентов в лице ServiceNow и Salesforce. По итогам третьего квартала выручка выросла на 20% г/г, до $92,4 млн, что практически совпало с ожиданиями аналитиков (+18%), а отсутствие значимого “сюрприза” обычно является нехорошим признаком. Более того, во втором квартале доход увеличился на 24% г/г. Важным моментом является солидная доля доходов от подписок в общей выручке - 73% по сравнению с прошлогодними 66%. Это означает, что развитие направления перестанет оказывать настолько сильный положительный эффект на темпы роста как в прошлом. При этом, в четвертом квартале в Appian ожидают рост выручки всего лишь на 16-17%.

Значения валовой маржи остались без изменений - 73%, в то время как операционная маржа снизилась значительно - с минус 3% в прошлом году, до минус 13% в текущем. Иными словами, вычленить хоть какие-то позитивные моменты из недавнего финансового отчета попросту невозможно.