Aurora Cannabis: канадский рынок каннабиса замедлил рост

Победа демократов на недавних выборах в США и отчеты компаний отрасли заметно оживили рынок каннабиса, вследствие чего акции канадской компании Aurora Cannabis совершили попытку прорвать уровень сопротивления вблизи $13, что открыло бы им путь до отметки в $19, достигнутой в мае 2020 года. Еще в марте 2019 года акции стоили более $110, но за последующие годы они ощутимо просели в цене.

Компания Aphria - конкурент Aurora Cannabis, на днях отчиталась о росте выручки, но инвесторы также получили и повод для беспокойства: в квартале, который закончился в ноябре, продажи каннабиса увеличились лишь на 7%, что значительно ниже цифр за предыдущий квартал, когда продажи выросли на 18%. 

Согласно исследованию Hifyre, рост канадского рынка каннабиса замедлился в IV квартале 2020 года, до +8%, в то время как в III квартале продажи выросли на 31%. При этом стоимость “цветков” снизилась на 30% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года и на 6% по сравнению III кварталом 2020 года. Стоимость картриджей для вейпа снизилась на 26% по сравнению с первым кварталом 2020 года.

Таким образом, рост Aphria обусловлен тем, что в отчет компании были включены хорошие сентябрьские цифры и не вошли плохие декабрьские. У Aurora Cannabis такого преимущества не будет, так что их отчет вряд ли окажется настолько позитивным. Вот и получается, что планы менеджмента: выйти на положительные показатели по EBITDA, вновь обречены на неудачу, а сама компания продолжит оставаться неприбыльной.

Aurora Cannabis пытается выйти на премиальный сегмент, чтобы увеличить маржу, но сделать это в условиях падения цен на продукцию крайне сложно. Впрочем, если у менеджмента получится достигнуть желаемых целей, то даже 10% рост маржи в сегменте рекреационного каннабиса позволит ощутимо увеличить выручку. В данный момент маржа в сегменте рекреационного каннабиса равняется 38%, а медицинского - 67%. При этом, на оба сегмента приходится по 50% от продаж.