Банк России рассматривает возможность объединения функций бирж и брокеров

В консультативном докладе Банка России обсуждаются две модели работы бирж и брокеров. Первая модель предполагает сохранение разделения функций между ними, в то время как вторая модель предлагает возможность объединения этих функций.

Регулятор отмечает, что на российском фондовом рынке наблюдаются новые тенденции, такие как сводка заявок клиентов брокерами без участия в организованных торгах, а также предоставление некоторым инвесторам возможности совершать сделки на организованных торгах без посредников.

Банк России считает, что эти тенденции приводят к размыванию границ между инфраструктурной и брокерской деятельностью, что влияет на баланс интересов, устойчивость рынка и финансовых посредников. Универсализация функций брокеров и бирж может привести к увеличению издержек. Кроме того, дробление торговли между несколькими площадками потребует новых подходов к ценообразованию финансовых инструментов. Регулятор также отмечает, что прямой доступ для большого числа клиентов затруднительно реализовать из-за отсутствия необходимой технологической базы и неочевидных выгод для клиентов и рынка.

Банк России заключает, что наиболее предпочтительным вариантом развития является сохранение специализации инфраструктурных организаций и брокеров. Однако регулятор предлагает рынку обсудить преимущества и эффекты этой модели, альтернативные пути развития, а также введение дополнительных требований к работе организаторов торгов и посредников.

При подготовке сообщения использовались материалы ТАСС