"Бычий" тренд в нефти сохранится на фоне возможной эскалации

В понедельник цена на нефть продолжила рост и прибавила ещё почти 1%. Цена пробила highest-high от 19.03. Во вторник рост также был продолжен.

Главной новостью дня стал удар ВВС Израиля по западной окраина Дамаска, в результате чего погиб иранский бригадный генерал КСИР Мохаммад Реза Захеди. Напомним, что похожий случай произошел в 2020 г., когда погиб Касем Сулеймани. МИД Ирана уже выступил с заявлением о том, что США должны ответить за удар Израиля по иранскому консульству. Понятно, что такие события вряд ли будут способствовать деэскалации, а это, конечно, подталкивает цены на энергетических рынках наверх.

Уже завтра, в среду, пройдёт очередное заседание мониторингового комитета OPEC. Мы не считаем, что будут внесены какие-либо изменения в параметры сокращений добычи. Напомним, что со вчерашнего дня начали действовать добровольные сокращения добычи на II квартал, которые составляют 2,2 mbd. Ключевыми странами, согласившимися на добровольное сокращение, стали Саудовская Аравия, ОАЭ, Кувейт, Казахстан, Россия, Алжир, Оман и Ирак. Напомним, также, что продолжает действовать и текущее общее решение о сокращении добычи OPEC+ общим объемом 1,66 mbd. Между тем, Reuters сообщил, что добыча нефти OPEC упала в марте на 50 tbd до 26,42 mbd.

Эксперты обращают внимание на ситуацию вокруг добычи нефти в Мексике. Добыча нефти в стране продолжает существенно снижаться. За февраль, например, добычи нефть составила 1,597 mbd (-2,8% год к году). Долгосрочный тренд ещё более плачевный. В феврале 2004 г., 20 лет назад, страна добывала около 3,360 mbd. Ключевая проблема видится в нехватке инвестиций в развитие сектора. Кстати, по поводу недокапитализированности нефтяной отрасли в целом заявляли многие видные представители нефтяных компаний. В Мексике, судя по всему, это проявилось особенно сильно. Попытки привлечения иностранных капиталов в 2013 г. столкнулись с политическими разногласиями уже через 5 лет, когда новый президент страны Лопес Обрадор дал понять, что присутствие иностранных компаний в данном секторе нежелательно.

И вот Bloomberg сегодня сообщил, что мексиканская нефтяная компания Pemex планирует прекратить экспорт некоторых видов нефти в течение следующих месяцев. Pemex отменила контракты на поставку нефти Maya на НПЗ США, ЕС и Азии. А теперь вопрос, так будут ли всё же продлены санкции на Венесуэлу?

Между тем, оппоненты развития нефтяной отрасли склонны постоянно указывать на энергопереход. Однако, экономисты посчитали, что за 13 лет этого самого перехода доля ископаемого топлива в структуре генерации электроэнергии сократилась всего на 10 bp. в развитых странах. Получается, что чтобы полностью отказаться от ископаемого топлива требуется еще около 50 лет для стран ОЭСР. Кроме этого, эксперты обращают внимание на износ и амортизацию АЭС и необходимости полного обновления ветропарков через 25-30 лет. Другими словами, нефть с нами ещё очень и очень надолго.

Глава Главного управления экономической зоны Валид Гамаль ад-Дин сообщил, что доходы экономической зоны Суэцкого канала в 2023 – 2024 гг. на 29.02 достигли 5,3 млрд. египетских фунтов или $111,8 млн. Это на 54% больше, чем за аналогичный период в прошлом году. Чистая прибыль выросла при этом на 57%.

Вернемся к технической картине с ценой. Ситуация, конечно, складывается как нельзя лучше для быков. Цена уверенно движется к верхней границе ценового канала. Ближайшая цель приблизительно на $89,40/б, после чего будет открыт путь и на $90.

Цена на золото. Преодолеть $2260 пока не удалось

Золото также торгуется в зеленой зоне. В понедельник цена выросла на 0,8%, а сегодня торги ведутся на $2255,50 за унцию.

Вчера была опубликована статистика от ISM по активности в производственном секторе США. В марте ситуация улучшилась. Производственный PMI вновь превысил 50 пунктов, хотя прогнозировалось всего 48,5 пунктов. Как следствие, оценка рынка ближайшего решения ФРС 01.05 вновь сместилась в пользу дальнейшего сохранения ставки. По данным от CME Group вероятность сохранения ставки выросла с 90,7% до 95,5% - сдерживающий фактор для цены на золото.

Между тем, по нашим собственным расчетам, коэффициент золото/серебро на 01.04 чуть снизился и составил 89. Цена на серебро начинает подтягиваться. GoldSeek ждёт, что цена на серебро может достичь $35-50 уже в текущем году. Это, конечно, довольно смелый прогноз. Мы ожидаем, что цена на серебро всё же останется ниже $27, хотя и продолжит рост.

Технически с ценой на золото пока мало что изменилось. Ясно, что пока уровнем сопротивления выступает отметка $2260 за унцию. Посмотрим насколько быкам удастся справиться с данной преградой.