Carvana: онлайн-продажи подержанных автомобилей начали страдать

Акции Carvana торгуются на 17% выше отметок начала 2021 года, но на 20% ниже максимумов. Компания занимается онлайн-продажами подержанных автомобилей. В августе мы уже разбирали этого эмитента и обратили тогда на любопытную особенность - Carvana не только опередила Ford по рыночной капитализации, но и была близка к тому чтобы обогнать по этому показателю Uber, которые функционирует на рынке гораздо большего размера. По всей видимости, этот нюанс не ускользнул и от других инвесторов, вследствие чего бумаги ощутимо просели в цене.

Несмотря на неплохой финансовый отчет и второй квартал подряд с положительными значениями EBITDA, участники рынка предпочли зафиксировать прибыль по акциям Carvana. Среди основных причин стоит назвать сразу несколько. Во-первых, компания уже покрывает около 80% американского рынка, вследствие чего простор для дальнейшего роста значительно ограничен. Во-вторых, показатель GPU (валовая прибыль в пересчета на одну единицу) впервые за несколько лет сократился по сравнению с предыдущим кварталом: $4 672 против $5 120. EBITDA маржа снизилась сразу на 320 базисных пунктов до 0,2% (3,4% в предыдущем квартале). Благодаря смягчению карантинных мер оффлайн-магазины подержанных авто возобновляют свою работу, а конкуренция растет, а значит демонстрировать результаты, схожие с 2020 годом, будет крайне сложно.