Чиновники ФРС неожиданно смягчили риторику, поддерживая позитив на сырьевых рынках

Во время вчерашней торговой сессии цены на нефть сорта Brent подросли до $88,3 за баррель. Однако темпы роста были умеренными и к утру вторника сменились снижением до $87,2 за баррель.

Нефть

К 08:30 GMT декабрьские фьючерсы нефти марки Brent торгуются у отметки $88,1 за баррель, показывая снижение на 0,1% к предыдущему закрытию. Ноябрьские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются у отметки $86,3 за баррель, теряя 0,1%.

Конфликтная ситуация на Ближнем Востоке пока сохраняется, но множество сторон прилагают усилия для нераспространения военных действий за пределы территории Газы. Текущая ситуация пока не переросла в масштабные нарушения работы инфраструктуры, хотя сообщается, что израильский порт Ашкелон и его нефтяной терминал были закрыты.

Согласно сообщению агентства Reuters, Goldman Sachs не видит какого-либо немедленного существенного влияния на запасы на рынке нефти в краткосрочной перспективе, хотя вероятность нормализации отношений Израиля с Саудовской Аравией и связанного с этим увеличения добычи в Саудовской Аравии с течением времени снизилась. Банк продолжает ожидать роста цен на нефть Brent до $100 за баррель к июню 2024 г. Если добыча в Саудовской Аравии останется около 9 млн баррелей нефти в сутки, стоимость Brent может вырасти до $104 за баррель к концу 2024 г. Конфликт также создает угрозу более широкой эскалации напряженности в регионе, а риски для прогнозов добычи в Иране теперь смещены в сторону снижения.

Аналитики JPMorgan считают, что несмотря на отсутствие непосредственных угроз поставкам нефти, в стоимости нефти возникла премия за риск, связанная с вероятным сокращением запасных мощностей по добыче нефти. Это означает, что краткосрочные всплески цен продолжатся в среднесрочной перспективе, становясь более устойчивыми. Дефицит нефти в будущем может быть покрыт за счет резервных мощностей ОПЕК и в частности Саудовской Аравии, которые в последние годы сокращаются. Истощение резервных мощностей может привести к премии в стоимости нефти до $20 за баррель. В совокупности с растущими издержками нефтедобывающих компаний, это может привести к росту цены на нефть Brent до $100 за баррель и выше.

На фоне эскалации военного конфликта и риска сокращения поставок из Ирана, Саудовская Аравия повысила цены на нефть с поставкой в европейские государства. Цена для стран Средиземноморья повысится на $1,5-1,9 за баррель, для Северо-Западной Европы - на $1,2-1,5 за баррель, сообщила компания Saudi Aramco. Для США стоимость в следующем месяце не изменится. Нефть сорта Arab Extra Light с поставкой в страны Азии подорожает в следующем месяце на $0,5 за баррель, на Arab Light - на $0,4 за баррель. Таким образом, любой конфликт быстро и непосредственно отражается на рынке и конечном потребителе, а текущее повышение цен в недалеком будущем грозит очередным всплеском инфляции.

Развеивая сомнения рынка о возможном снижении потребления, министерство торговли Китая выпустило четвертую партию квот на импорт сырой нефти на 2023 г., увеличив годовой объем до 203,64 млн тонн. Это на 14% больше прошлогодних 179 млн тонн. Ранее независимые НПЗ Китая осуществили крупные закупки поставок со скидками из России, Ирана и Венесуэлы, что позволило им увеличить производительность нефтеперерабатывающих заводов и экспорт дизельного топлива и бензина на мировой рынок.

Также накануне ОПЕК опубликовала ежегодный прогноз по развитию нефтяного рынка до 2045 г. По оценке ОПЕК, мировое потребление нефти достигнет 112 млн баррелей в сутки в 2030 г. и 116 млн баррелей в сутки в 2045 г. Растущий спрос на энергоносители на развивающихся рынках более чем компенсирует незначительное снижение спроса в развитых экономиках. ОПЕК ожидает, что мировой спрос на энергоносители будет расти в среднем на 0,9% до 2045 г., а доля нефти останется в целом стабильной на уровне около 30%.

Рост спроса на нефть как в среднесрочной, так и в краткосрочной перспективе будет обусловлен странами, не входящими в ОЭСР, и особенно Индией и Китаем.

ОПЕК считает, что добыча нефти будет расти в соответствии со спросом, при этом большая часть роста добычи нефти, не входящей в ОПЕК, будет приходиться на США в 2022-2030 годах (около 26% от общего роста предложения), за которыми следуют Бразилия, Гайана, Норвегия, Катар и Канада. Рост добычи в США продолжится, хотя и не такими темпами, как в 2018–2019 годах, прежде чем достигнет плато в 2028 г. и начнет снижаться с 2030 г. Страны ОПЕК будут удовлетворять 40% роста спроса к 2030 г. и 73% к 2045 г.

Длительные перспективы рынка нефти, как мы видим, по текущим оценкам стали более позитивными, чем раньше. Более близкая перспектива, по-прежнему, вселяет неуверенность. Ситуация на текущих торгах будет зависеть от развития палестино-израильского конфликта. В случае его затухания можно увидеть коррекцию цен вниз к уровням поддержки $87,0-86,0 за баррель.

Золото

Во время вчерашней торговой сессии рынок золота получал поддержку от конфликта между Палестиной и Израилем, в результате чего стоимость золота на COMEX протестировала уровень сопротивления $1879/унц, от которого состоялась коррекция цен вниз к $1869/унц. К 08:30 GMT декабрьские фьючерсы на золото торгуются у отметки $1855,6/унц, показывая рост на 0,3% к предыдущему закрытию.

Кроме того, председатель ФРС Филип Джефферсон и президент ФРБ Далласа Лори Логан неожиданно смягчили риторику, отметив в своих выступлениях, что рост доходности по долгосрочным казначейским облигациям США может удержать ФРС от дальнейшего повышения краткосрочной процентной ставки. Это привело к небольшому ослаблению курса доллара США и снижению доходностей на долговом рынке, оказав поддержку ценам золота.

Ситуация для рынка золота в течение ближайших дней может оставаться позитивной. Возможно продолжение роста до уровней сопротивления $1880-1900/унц.