Доллар корректирует свой подъем

По итогам торгов в четверг индекс доллара снизился на 0,38% - это самая заметная коррекция за последний месяц. Утром в пятницу DXY находится в районе 104,1. На этом фоне курс евро стал корректироваться наверх от месячного уровня поддержки и сейчас торгуется возле 1,082. Британский фунт, японская иена в конце недели сохраняют спокойную торговлю. Китайский юань к доллару также продолжает консолидацию в районе 7,12.

В четверг индекс доллара снижался до 104,0, несмотря на сильные данные по американской экономике. Просто под закрытие недели рынку нужно снять накопившуюся перекупленность по доллару и перепроданность в ценах на рынке гособлигаций США. 

Инвесторы продолжают следить за траекторией процентных ставок и считают, что ФРС в ближайшие месяцы не будет снижать ставки так активно, как ожидалось месяцем ранее, поскольку последние статданные по американской экономике оказались вполне сильными. Комментарии должностных лиц из руководства ФРС усилили такие ожидания. Вероятность снижения ставки по федеральным фондам на 50 б.п. до конца этого года сейчас составляет около 73%. Месяц назад рынок ожидал, что с вероятностью 80% ставка ФРС будет снижена, как минимум на 75 б.п. в этом году. 

Статистика, опубликованная вчера показала, что число первичных заявок за пособиями по безработице в США, сократилось на 15 тыс по сравнению с предыдущей неделей до 227 тыс – это стало самым низким показателем с начала месяца и значительно ниже ожиданий (242 тыс). Это улучшение данных усилило мнение инвесторов в том, что рынок труда США остается относительно устойчивым даже в условиях весьма высоких процентных ставок ФРС. То есть регулятор вполне может воздержаться от более агрессивного снижения ставок на предстоящих заседаниях. 

Индекс деловой активности S&P Global US Composite PMI в октябре (предв.) вырос до 54,3 п. по сравнению с 54,0 п. в сентябре. То есть деловая активность в начале четвертого квартала остается в зоне расширения. Этот рост был обусловлен сильной динамикой в секторе услуг (55,3 п.), в то время как индикатор в производственном секторе был в зоне сокращения третий месяц подряд (47,8). Занятость немного снизилась третий месяц подряд, отражая неопределенность перед президентскими выборами. Также стало известно, что продажи новых односемейных домов в США в сентябре выросли на 4,1% до уровня 738 тыс, против 709 тыс в августе при прогнозе 720 тыс. 

Курс евро вчера вырос на 0,28% на фоне нисходящей коррекции по доллару, а не из-за статданных по еврозоне. Свежие данные показали, что деловая активность в еврозоне в прошлом месяце снова замедлилась. На этом фоне трейдеры ожидают более быстрого и значительного снижения ставок Европейским Центральным Банком, что в октябре оказывает давление на единую валюту, тем более что текущие показатели инфляции опустились ниже целевого уровня ЕЦБ в 2%. 

Индекс деловой активности HCOB Flash Eurozone Composite PMI в октябре составил 49,7 п., против уровня семимесячного минимума 49,6 п., показанного в сентябре, но оказался немного ниже прогноза 49,8 п. Он сейчас по-прежнему указывал на небольшое сокращение деловой активности. Рост услуг немного замедлился (51,2 п. против 51,4 п.), в то время как спад в обрабатывающей промышленности смягчился (45,9 п. против 45,0 п.). Производство остается в зоне сокращения в ответ на слабый спрос, при этом новые заказы снизились пятый месяц подряд. Такие страны, как Германия и Франция снова стали основными источниками слабости в еврозоне.

Композитный индекс деловой активности Германии HCOB вырос в октябре до 48,4 п. с семимесячного минимума в 47,5 п. в сентябре (ожидалось 47,6 п.). Производственный индекс остается возле минимумов (42,4 п.), хотя темпы снижения замедлились по сравнению с предыдущим месяцем. Сектор услуг продемонстрировал устойчивость (51,4 п.). Как видим, осенью в ведущей экономике еврозоны пока не видно значимых улучшений – эти данные подтверждают слабый курс евро в октябре.

Индикатор делового климата Ifo в Германии в октябре впервые за шесть месяцев вырос до 86,5 с 85,4 в сентябре, что превзошло прогнозы в 85,6. Подындекс текущих условий улучшился до 85,7 с 84,4, а деловые ожидания выросли до 87,3 с 86,3.

В пятницу утром пара USD/JPY торгуется в районе 152,0. Инвесторы ожидают итогов всеобщих выборов в Японии в эти выходные, где коалиционное правительство может потерять большинство в парламенте. 

Между тем, данные за октябрь показали, что базовая инфляция в Токио (опережающий индикатор общенациональных ценовых тенденций), замедлилась до шестимесячного минимума в 1,8%, оказавшись ниже целевого показателя Банка Японии в 2%. Снижение инфляции в Японии и политическая неопределенность омрачают перспективы дальнейшего повышения процентных ставок Банком Японии. Поскольку руководство БЯ ранее подчеркивало, что регулятор должен повышать ставки «очень умеренными» темпами с учетом неопределенности перспектив мировой экономики, курс японской иены видимо пока сохранит слабость.

В пятницу стоит обратить внимание на данные из США по заказам на товары длительного пользования за сентябрь и индекс потребительского доверия Университета Мичигана за октябрь.

На этой неделе индекс доллара поднялся к сильному уровню сопротивления на 104,6. От этого рубежа в ближайшие дни может развиться локальная корекция. Судя по динамике в последние недели, это снижение доллара может быть не глубоким – инвесторы будут ждать выхода важных данных по инфляции PCE на следующей неделе.