Две последних сессии сентябрьские фьючерсы нефти Brent остаются возле $100/барр

Нефть марки Brent в последние дни демонстрирует слабость на фоне рисков, связанных с торможением экономики из-за агрессивного повышения ставок для сдерживания инфляции в развитых странах. В настоящий момент тему нехватки нефти перевешивает фактор вероятного снижения спроса на нефть.

К 11:40 МСК сентябрьские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $98,45/барр, снижаясь на 1,1%. Августовские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $94,75/барр, опускаясь на 1,6%.

В среду и в четверг утром сентябрьские фьючерсы нефти марки Brent консолидируются вблизи отметки $100/барр – это сильный уровень поддержки в зоне 4-месячной консолидации. В нефти продолжает сохраняться повышенная геополитическая премия, связанная с санкциями против России. Если бы ее не было, возможно цены на нефть опустились бы ощутимо ниже текущих уровней, по типу того, как мы это наблюдаем сейчас в ценах на медь. Котировки этого основного промышленного металла в середине июня пробили сильную годовую поддержку и после этого сходили дальше вниз еще на 18%.

По словам генерального директора Chevron Майкла Вирта «Нехватка предложения нефти никуда не делась. Я думаю, что для экономики хорошо, чтобы цены снизились, но я также вижу, что риски по-прежнему смещены в сторону роста котировок энергоносителей».

Опубликованная в среду статистика из США показала, что потребительская инфляция в июне там ускорились до 9,1% г/г, поскольку цены на бензин и продукты питания оставались высокими, что укрепило доводы в пользу того, что ФРС будет действовать еще более агрессивно и видимо повысит ставку в июле на 0,75-1,0%. В июне инфляция потребительских цен в США подскочила до 40-летнего максимума. Индекс потребительских цен вырос на 1,3% в прошлом месяце. После выхода этих данных, индекс доллара поднялся до 20-летнего максимума по отношению к корзине валют (108,4 п.), а курс евро вчера опускался ниже паритета по отношению к доллару. Усиление доллара традиционно негативно влияет на большинство сырьевых товаров.

Участники рынка нефти также следят за визитом президента США Джо Байдена на Ближний Восток, где он, как ожидается, станет вновь налаживать связи с властями Саудовской Аравии. Возможно, что ему удастся договориться с производителями из Персидского залива об увеличении там добычи нефти. Кстати, Китай подтвердил переговоры с США по лимиту цен на российскую нефть. В случае успеха переговоров и присоединения Китая к проекту ограничения максимальной цены на российскую нефть риски сокращения поставок нашего сырья на внешние рынки возрастут. В итоге доходы российского бюджета сократятся, но при этом страны Запада получат новый виток инфляции на фоне выросших цен на топливо.

Согласно данным еженедельного доклада Министерства энергетики США, запасы нефти в стране на прошлой неделе увеличились на 3,25 млн барр., хотя ожидалось их сокращение на 1,5 млн барр. Товарные запасы бензина выросли на 5,82 млн барр, дистиллятов - на 2,67 млн барр. Эксперты ожидали повышения первого показателя на 1 млн барр, второго - на 1,7 млн барр. Снижение активности НПЗ и высвобождение почти 7 млн барр нефти из стратегического резерва стали причинами очередного роста запасов. Коммерческие запасы нефти сейчас на 6 млн барр выше, чем в начале года, а стратегический резерв США за это время сократился более чем на 108 млн барр, до 485 млн барр.

Свежие данные EIA также показали, что предполагаемый спрос на бензин в США упал на 1,3 млн барр/сутки по сравнению с предыдущей неделей. Такое снижение спроса может быть вызвано не конечными пользователями, ограничивающими объемы закупок бензина, а скорее заправочными станциями, которые откладывают закупки топлива у оптовиков, ожидая более выгодных цен, поскольку стоимость бензина продолжает снижение.

Днем ранее ОПЕК в своем июньском ежемесячном обзоре, сохранил прогноз мирового спроса на нефть в 2022 г. на уровне в 100,3 млн барр/сутки. По прогнозам, в 2023 г. спрос увеличится до 101,3 млн барр/сутки. А вот Международное энергетическое агентство (МЭА) в своем июльском докладе напротив, понизило оценку спроса на нефть в мире до 99,2 млн барр/сутки в 2022 году и до 101,3 млн барр/сутки в 2023 году. Таким образом, в 2022 г. МЭА ожидает роста спроса на нефть в мире на 1,7 млн барр/сутки против 1,8 млн барр/сутки месяцем ранее. Оценка роста потребления в 2023 году снизилась лишь на 80 тыс. барр/сутки - до 2,1 млн барр/сутки.

По расчетам МЭА, сделка ОПЕК+ в июне исполнялась на 314%, при этом страны ОПЕК исполняли ее на 229%, не-ОПЕК - на 461%. Это означает, что страны ОПЕК+ в июне добывали 38,04 млн барр/сутки, в то время как по условиям соглашения могли бы добывать 40,81 млн барр/сутки, таким образом, отставая на 2,77 млн барр/сутки. По оценке МЭА, Россия увеличила добычу нефти (без учета конденсата) в июне до 9,74 млн барр/сутки против 9,26 млн барр/сутки в мае. К сентябрю, когда будут исчерпаны нынешние ограничения ОПЕК+, Саудовская Аравия сможет добывать 11 млн барр/сутки. МЭА полагает, что королевство способно поддерживать добычу на уровне около 11 млн барр/сутки в течение длительного периода времени.

Нефть Brent

Котировки нефти Brent сейчас торгуются непосредственно на сильном уровне месячной поддержки в районе $100/барр. Если этот рубеж будет пробит, то следующей целью снижения нефтяных цен станет отметка $90/барр. Это будет означать выход вниз из 3-месячного торгового диапазона $100-120/барр. Стохастик по Brent смотрит вниз, а значит давление на цены пока сохранится.

Золото

Стоимость золота продолжает идти вниз, накапливая перепроданность. Давление на котировки драгметаллов продолжает оказывать дорожающий индекс доллара (DXY сейчас поднялся к 20-летним максимумам). Многие покупатели ждут, пока ценник на золото опустится до ближайшего сильного уровня поддержки на $1675/унц. Там можно будет ждать технической коррекции наверх.