ЕЦБ может ускорить темпы выкупа активов

Европейский центральный банк (ЕЦБ), скорее всего, ускорит темпы выкупа активов на фоне подъема доходности гособлигаций, который ставит под угрозу перспективы роста экономики еврозоны, полагают аналитики и экономисты. Более половины экспертов, опрошенных агентством Bloomberg, также полагают, что регулятор продлит срок действия программы выкупа активов Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP) объемом 1,85 трлн евро, которая истекает в марте 2022 года. В то же время лишь одна пятая опрошенных ожидает увеличения объема покупки активов.

Представители руководства ЕЦБ в последние недели высказывались относительно роста доходности гособлигаций, в том числе назвав его "ситуацией, за которой мы должны внимательно следить".

Доходность гособлигаций, в особенности US Treasuries, растет в последние недели на фоне предположений о том, что инфляция ускорится после пандемии коронавирусной инфекции, что приведет к ужесточению денежно-кредитных условий.

"ЕЦБ должен решить, вмешиваться ли - и каким образом - с учетом значительного роста доходности", - говорит старший экономист BNP Paribas в Европе Спирос Андреопулос, которого цитирует CNBC.

Регулятор также должен представить обновленные экономические прогнозы на заседании в четверг. "Декабрьский прогноз ВВП, предполагавший рост экономики еврозоны на 0,6% в первом квартале, кажется маловероятным, учитывая нынешние экономические локдауны", - пишет старший рыночный аналитик IG Bank Джошуа Мэхоуни. "Тем временем нас, вероятно, ждет пересмотр прогноза инфляции в сторону повышения, с учетом роста цен на нефть и доходности гособлигаций", - отмечает эксперт.

Прогнозы ЕЦБ, вероятно, продемонстрируют целесообразность текущей программы мер стимулирования, но при этом будут носить осторожный характер и не предусматривать устойчивого скачка инфляции, пишет агентство Bloomberg со ссылкой на представителей руководства регулятора.

Прогнозы предусматривают, что рост потребительских цен в начале года будет временным, а инфляция ускорится в 2021 году, но не в последующие годы. Это означает, что пересмотр декабрьских прогнозов может быть минимальным, отмечает агентство.

ЕЦБ в декабре спрогнозировал рост ВВП на 3,9% в 2021 году и на 4,2% - в 2022 году. Сентябрьские прогнозы центробанка предусматривали рост экономики в 2021-м и 2022 году на 5% и 3,2% соответственно. В 2023 году экономика еврозоны увеличится на 2,1%, говорилось в декабрьском прогнозе.

Инфляция в еврозоне, согласно декабрьским прогнозам ЕЦБ, в 2021 году составит 1%, в 2022 году - 1,1%.

По итогам заседания в январе ЕЦБ ожидаемо не стал менять параметры денежно-кредитной политики, сохранив базовую процентную ставку по кредитам на нулевом уровне, ставку по депозитам - на уровне минус 0,5%. Ставка по маржинальным кредитам была оставлена на уровне 0,25%.

ЕЦБ также не стал менять объем экстренной программы выкупа активов Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP), оставив его на уровне 1,85 трлн евро, как и ожидали эксперты.

Регулятор подведет итоги январского заседания в четверг в 15:45 мск.