ЕЦБ обсудит расширение мер стимулирования, но вряд ли пойдет на решительные шаги

Европейский центральный банк в четверг, возможно, будет вынужден развернуть дополнительную помощь, всего через несколько недель после объявления о масштабной программе стимулирования, чтобы поддержать экономику, которой грозит 10-процентное сокращение в этом году.

Вливая средства в экономику рекордными темпами, чтобы поглотить вздувающийся государственный долг во время пандемии коронавируса, ЕЦБ находится на пути к досрочному исчерпанию квоты на покупку облигаций. Это вызвало сомнения в его приверженности оказывать помощь еврозоне в преодолении самого тяжелого за последние десятилетия экономического кризиса, что может побудить его усилить поддержку.

Однако чиновники также стремятся оказать некоторое давление на руководство блока, которое пока неохотно принимает меры бюджетного стимулирования, оставив ЕЦБ привычную роль главного борца с кризисом.

Дилемма заключается в том, что представители ЕЦБ будут обсуждать расширение стимулов, но большой шаг вряд ли будет сделан раньше июня, когда масштабы экономического ущерба будет легче оценить в количественном выражении.

К следующему очередному заседанию ЕЦБ, которое состоится 4 июня, также должны быть обозначены планы по поводу фонда восстановления на триллион евро, что облегчит выполнение ЕЦБ своей роли.

“В то время как левая половина мозга, подсчитывающая экономические показатели, может подсказать ЕЦБ, что он может позволить себе ждать, его правая половина, обладающая политическим интуитивным мышлением, может побудить ЕЦБ действительно ждать и не снимать министров финансов с крючка полностью на данном этапе”, - сказал Флориан Хенсе, экономист из Berenberg.

ЕЦБ объявит итоги заседания в 14.45 МСК, пресс-конференция главы регулятора Кристин Лагард начнется в 15.30 МСК.

Даже если крупное решение о стимулах будет принято позже, у чиновников все равно останется длинный список тем для обсуждения, самой спорной из которых может быть покупка облигаций неинвестиционного класса или так называемых “мусорных” бондов.