ЕЦБ объявит о сокращении программы QE в октябре

Европейский центробанк, вероятно, объявит о сокращении программы покупки активов в октябре и окончательно свернёт её к концу следующего года, считают большинство опрошенных Рейтер экономистов.

Ожидания сокращения стимулирующей программы ЕЦБ поддерживались уверенными данными роста экономики еврозоны в этом году, хотя инфляция, составляющая всего 1,5 процента, по-прежнему не дотягивает до целевого показателя центробанка чуть ниже 2 процентов.

В июле ЕЦБ сообщил, что вопрос о сокращении объёмов программы количественного смягчения (QE) не обсуждался, однако дал понять, что изменений стоит ждать “этой осенью”.

Почти три четверти из 66 экономистов, опрошенных Рейтер с 28 по 31 августа ожидают, что центробанк объявит об изменении курса в октябре. Тем временем, всего три недели назад чуть больше половины опрошенных экономистов предрекали, что ЕЦБ объявит о сокращении стимула в сентябре.

Однако исходя из данных последнего опроса, всего 15 респондентов ожидают, что ЕЦБ сделает объявление на совещании 7 сентября. Ещё пять человек полагают, что центробанк будет ждать до декабря.

“В лучшем случае ЕЦБ поручит специальной комиссии оценить, как будет проходить программа QE в сентябре, а уже объявления о сокращении и дальнейшем плане стоит ждать только в октябре”,- сказал Питер Ванден Хуте, главный экономист по еврозоне компании ING Financial Markets.

Экономисты единогласно полагают, что ЕЦБ продлит программу после декабря, когда срок её действия подойдёт к концу, но при этом сократит объём. Большинство считают, что объём будет снижен с 60 до 40 миллиардов евро в месяц.

Экономика еврозоны растёт самыми стремительными темпами более чем за 10 лет. Несмотря на вялую инфляцию, недавние макроэкономические данные превысили прогнозы.

Хотя всё это может стать аргументом в пользу сокращения программы, центробанк столкнулся с укреплением евро, который вырос более чем на 12 процентов к доллару в этом году. Рост обменного курса обычно способствует снижению стоимости импорта, ещё больше сокращая инфляцию.

Пятьдесят восемь из 63 экономистов сказали, что ЕЦБ, вероятно, окончательно откажется от программы количественного смягчения к концу следующего года, десять респондентов ожидают сворачивания программы к июню. Ещё пять опрошенных сказали, что центробанк оставит программу не раньше 2019 года.

Однако во многом решение будет зависеть от того, как именно Марио Драги сообщит об изменении политики, чтобы избежать паники на рынках, как это было после объявления ФРС о начале сворачивания программы QE в 2013 году.