Morgan Stanley указала на три сюрприза, способных встряхнуть рынки в 2026 году

Аналитики Morgan Stanley считают, что следующий год может принести фондовому рынку не только рост, но и неожиданные риски. В своём прогнозе банк выделил три фактора, которые способны встряхнуть рынки в 2026 году.

На Уолл‑стрит сохраняется оптимизм: Morgan Stanley прогнозирует рост индекса S&P 500 на 13% в 2026 году благодаря сильной корпоративной отчётности и «постепенному восстановлению» экономики США. Однако стратеги банка предупреждают: «Год без сюрпризов сам по себе был бы сюрпризом».

1. Безработный рост производительности

Morgan Stanley допускает сценарий ускорения производительности при ослаблении рынка труда («jobless productivity boom»). Это может снизить инфляцию и открыть путь к новым снижением ставок Федеральной резервной системы. По оценке аналитиков компании, в таком сценарии базовая инфляция способна опуститься ниже 2%.

Рост производительности уже заметен: выпуск на одного работника в несельскохозяйственном секторе во втором квартале увеличился на 3,3% в годовом выражении.

2. Новый сдвиг в связке акций и облигаций

Цены на акции обычно движутся в обратной зависимости от цен на облигации: падение рискованных активов заставляет инвесторов искать защиту в долговых инструментах. Однако в 2025 году эта динамика изменилась — акции и облигации росли одновременно. По словам Morgan Stanley, причиной стало то, что фондовый рынок оказался в режиме «плохие новости — это хорошие новости»: слабые экономические данные воспринимались позитивно, так как усиливали ожидания снижения ставок ФРС. Но в 2026 году ситуация может вновь измениться: если инфляция вернётся к целевому уровню ФРС, облигации США будут рассматриваться и как защитный актив, и как инструмент хеджирования от инфляции.

3. Взлёт цен на сырьё и энергию

Сырьевые товары пережили сильный рост в 2025 году, и банк не исключает повторения. Снижение ставок ФРС при ужесточении политики других центробанков ослабит доллар США, а восстановление экономики Китая усилит спрос на металлы и энергию.

Morgan Stanley прогнозирует, что нефть и бензин могут обновить максимумы, а золото уже превысило $4 400, показав лучший год с 1979‑го. Серебро и медь также обновили исторические рекорды на фоне «ИИ‑торговли».

При подготовке сообщения использовались материалы Business Insider