ExxonMobil – рискованная, но многообещающая ставка

Акции ExxonMobil, как и прочих компаний отрасли, серьезно пострадали в 2020 году. Shell и BP уже успели снизить размер своих дивидендов, в то время менеджмент Exxon еще не принял решения по этому вопросу. Инвесторы серьезно беспокоятся касательно возможных сокращений выплат, однако, вне зависимости от окончательного решения, бумаги эмитента остаются довольно привлекательными для любителей энергетического сектора.

Сейчас акции торгуются по цене в $35 - представить себе такой исход еще год назад было совершенно невозможно. Дивидендная доходность порядка 10%. Предположим, что Exxon примет решение не снижать дивиденды. Тогда смелый инвестор получит двузначную доходность. Конечно же, присутствует большое количество других рисков, в частности касательно будущего спроса на нефть, от которого и зависит возможность компании платить дивиденды. Но, как говорится - двузначная доходность - это двузначная доходность. Тем более Exxon - это “дивидендный аристократ” и вряд ли исчезнет с рынка в ближайшие десятилетия.

В данный момент менеджмент заявляет, что понимает всю важность дивидендов для акционеров, да и в целом не подает каких-либо сигналов о возможном сокращении. Все наоборот - руководство собирается защищать выплаты всеми доступными способами. В Shell и норвежском Equinor срезали выплаты на две трети, а в BP на половину. Даже если акционеры получат ⅔ от дивидендов, то доходность все равно будет близка к 3,5%, что, учитывая размеры компании, выглядит неплохо. Кроме того, негативная новость перестанет оказывать давление на акции и они смогут начать восстановление. 

Вот только как скоро начнется долгожданный рост и что будет с доходами компании в долгосрочной перспективе - остается загадкой. Вследствие чего открытие позиций по XOM выглядит крайне рискованным предприятием.