Fitch ожидает проблемы с погашением облигаций у китайских застройщиков в 2024 году

Аналитики агентства Fitch Ratings прогнозируют, что в 2024 году многие частные китайские девелоперы, которые избежали дефолта по своим обязательствам, продолжат испытывать трудности с выплатой долга по облигациям. Это связано с низким спросом на первичном рынке жилья, ограниченным доступом к рынкам долгового капитала и необходимостью уделить большое внимание строительству.

Агентство отмечает, что эти застройщики могут отложить выплату основной суммы долга путем реструктуризации или даже дефолта. Банки по-прежнему относятся очень избирательно к одобрению новых кредитов для разработчиков, несмотря на рекомендации правительства активнее кредитовать этот сектор.

В 2024 году эти застройщики должны будут погасить основной долг на 39,3 млрд юаней по юаневым облигациям и $5,5 млрд по бондам в иностранной валюте. В 2023 году суммы к погашению составляют 34,6 млрд юаней и $3,9 млрд соответственно.

С другой стороны, большинство государственных девелоперов, которые избежали дефолта, смогут контролировать риски, связанные с погашением долга в краткосрочной перспективе. У них есть более уверенные позиции на рынке и стабильный доступ к финансированию. В 2024 году им предстоит выплатить 328,7 млрд юаней по юаневым облигациям и $6 млрд по бондам в иностранной валюте против соответственно 255,1 млрд юаней и $4,9 млрд в 2023 году.

Для тех застройщиков, которые допустили дефолт, возможность обслуживать привлеченный на рынках капитала долг остается очень ограниченной. Однако некоторые инвесторы могут получить частичное возмещение средств за счет рассрочки платежей.

Например, в ноябре Country Garden Holdings и его китайское дочернее предприятие выплатили 2% основной суммы долга по юаневым облигациям с отсрочкой платежей. CIFI Group также выплатила 2% отсроченной суммы по юаневым бондам.

В 2024 году 16 застройщиков, которые допустили дефолт, должны будут выплатить с рассрочкой 10,9 млрд юаней в виде основной суммы долга по юаневым облигациям (в 2023 году - 8,5 млрд юаней).

При подготовке сообщения использовались материалы Интерфакс