GoPro: перспективная ставка на снятие ограничительных мер

Акции GoPro - производителя видеокамер, торгуются на 35% ниже максимальных отметок 2021 года.

За довольно короткий срок компания смогла трансформировать свой бизнес из 100% производителя техники, который реализует свою продукцию через магазины-партнеры. Теперь часть доходов поступает от сервиса по подписке, позволяющего выгружать данные с устройств в облако: ограниченная версия Quick ($10 в год) и полноценная GoPro ($50). Кроме того, 32% продаж происходит через прямые каналы, что оказывает положительное влияние на рентабельность. 

Не стоит забывать и о флагманском продукте: новые устройства оказались крайне удачными, вследствие чего 90% покупок происходит по позициям стоимостью выше $300. Покупка акций GoPro может стать неплохой ставкой на снятие ограничительных мер, ведь возобновление туристической активности должно способствовать увеличению спроса на камеры. Тем более, что стоят бумаги довольно дешево: EV равняется $1,1 млрд, в 2022 году выручка ожидается в размере $1,2 млрд, а значит коэффициент forward EV/S составляет всего лишь 0,9.

По итогам третьего квартала доход вырос на 13% г/г, до $316,7 млн, что оказалось гораздо выше консенсус-прогноза в $292,1 млн. В прошлом году продажи через сайт GoPro составляли лишь 10%, тогда как сейчас более 30%. Благодаря данной тенденции значения валовой маржи выросли на 820 базисных пункта, до 43,6%, в то время как размер EBITDA увеличился на 54% г/г, до $60,4 млн. Свою роль сыграло также и развитие сервисов по подписке: размер выручки по направлению вырос на 142% г/г.