Индекс доллара остановил падение и готов показать коррекцию наверх

За прошедшие сутки индекс доллара остановил свое падение и начал коррекцию наверх. В пятницу утром индекс DXY находится возле 101,15, хотя накануне днем он опускался до 100,6. Пара EUR/USD скорректировалась до 1,1075. Китайский юань в конце года продолжил укрепление (USD/CNY 7,094).

В пятницу индекс доллара торгуется немного выше уровня 101,0. Сегодня последний торговый день в 2023 году, и мы видим, что за прошедший год индекс доллара ослаб к корзине мировых валют на 2,3%. Основная слабость американской валюты стала следствием того, что инвесторы стали активно закладываться на то, что ФРС может начать снижать процентные ставки уже в марте 2024 г., поскольку инфляция в США замедляется.

«Мягкая» риторика ФРС по итогам декабрьского заседания показала, что члены FOMC настроены на многократное снижение уровня кредитных ставок в США в 2024 году. Напротив, Европейский Центральный Банк и Банк Англии заявили, что пока не намерены снижать ставки в ближайшее время. Эти разнополярные перспективы в ДКП и оказали сильное дальнейшее давление на доллар в конце 2023 г. Сейчас участники рынка ожидают, что вероятность снижения ставок центральным банком к марту приближается к 90%. Поэтому доллар в конце декабря торгуется на многомесячных минимумах по отношению к другим мировым валютам.

Тем временем валютная пара EUR/USD на этой неделе выросла до 1,114, что является более чем четырехмесячным максимумом. По итогам 2023 года курс единой валюты поднялся на 3,45%, против снижения почти на 6% годом ранее. Во многом этот подъем евро стал следствием не силы европейской экономики, а именно перспектив смягчения ДКП в США.

Валютная пара USD/JPY в декабре продемонстрировала снижение на 4,7%. Уровень максимумов на 152,0 остается непокоренным уже второй год подряд. Всего за этот год курс доллара против иены поднялся на 7,7%. Напомним, что в середине этой недели управляющий Банка Японии Кадзуо Уэда заявил, что не стоит торопится сворачивать крайне мягкую денежно-кредитную политику центрального банка Японии, поскольку риск того, что инфляция устойчиво закрепится выше 2% или ускорится, невелик.

К концу этой недели китайский юань подскочил до 7-месячного максимума по отношению к доллару (7,094). Этому способствовали растущие ожидания инвесторов относительно того, что ФРС США может вскоре начать смягчение денежно-кредитной политики, в то время как Народный Банк Китая пока удерживает ставки на прежних уровнях. Тем не менее, недостаточно активное восстановление экономики КНР в этом году и большие различия в доходности по сравнению с другими крупными экономиками, особенно США привели к тому, что китайский юань по итогам 2023 года потерял около 2,8% по отношению к доллару.

В 2024 году многие участники рынка ожидают, что постепенное сокращение разрыва в доходности между облигациями США и КНР смягчит понижательное давление на юань. В конце декабря китайские экспортеры обычно конвертируют большую часть своих валютных поступлений в праздники в конце года и Лунный Новый год для различных выплат, включая раздачу бонусов сотрудникам в конце года.

Выходившая в четверг статистика показал, что число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе увеличилось на 12 тыс. - до 218 тыс. Ожидался рост до 210 тыс. Между тем отрицательное сальдо американской внешней торговли товарами в ноябре расширилось до $90,3 млрд с пересмотренных $89,6 млрд месяцем ранее, согласно предварительным официальным данным. Экспорт товаров в прошлом месяце сократился на 3,6%, до $164,1 млрд, импорт - на 2,1%, до $255,4 млрд. В пятницу 29 декабря стоит обратить внимание не публикацию данных из США по индексу деловой активности Чикаго за декабрь, количеству активных буровых установок от Baker Hughes.

В нисходящем тренде по индексу доллара в ближайшее время мы, вероятно, увидим очередную локальную коррекцию наверх. Уровень 102,3 по DXY теперь стал ближайшим сопротивлением на пути восстановления.