Индекс доллара продолжает консолидацию немного выше уровня 102,0

Индекс доллара незначительно снижается в понедельник утром (DXY 102,4), соответственно курс евро немного повышается (EUR/USD 1,0965), относительно иены курс доллара укрепляется (USD/JPY 145,25).

В понедельник активность торгов на мировых фондовых, валютных и сырьевых рынках будет низкой, поскольку американские биржи сегодня закрыты из-за празднования дня Мартина Лютера Кинга.

По итогам прошедшей недели доллар показал нейтральную динамику, поскольку более сильные, чем ожидалось, данные по потребительской инфляции в США были компенсированы неожиданным снижением показателей производственной инфляции в США.

В выходные стало известно, что победу на выборах в Тайване одержала правящая Демократическая прогрессивная партия во главе с Лай Циндэ. Его победа должна сохранить текущий статус-кво во внешней и внутренней политике, и не должна спровоцировать конфликтных ситуаций с материковым Китаем. Народный Банк Китая вопреки некоторым ожиданиям рынка сегодня оставил неизменной ставку medium-term lending facility (MLF) на уровне 2,5% годовых, основная ключевая ставка 1Y Loan Prime Rate, LPR, находится на отметке в 3,45% - ее пересмотр ожидается через неделю, 22 января.

Курс китайского юаня к доллару в начале этой недели демонстрирует незначительное ослабление (USD/CNY 7,17) и котировки приближаются к уровням месячных максимумов. Инвесторы уже свыклись со слабыми монетарными стимулами со стороны НБК, поэтому имеют невысокие ожидания в отношении данных по ВВП КНР за 4-й квартал и ежемесячных данных, которые будут опубликованы в среду.

Deutsche Bank прогнозирует сильный курс доллара даже несмотря на то, что ФРС будет снижать ставки. DB считает, что доллар будет укрепляться, поскольку устойчивость экономики США позволяет руководству ФРС снижать процентные ставки медленнее, чем это будут делать другие крупные центральные банки. Эксперты DB ожидают снижения курса евро к доллару до 1,05 в ближайшие месяцы. 

Что касается курса евро, то опрос экономистов Bloomberg показал, что они по-прежнему сохраняют осторожность. Ожидается, что Европейский Центральный Банк снизит процентные ставки четыре раза в этом году, поскольку инфляция снижается быстрее, чем предполагалось ранее. Эксперты ожидают, что сокращения начнутся уже в июне и каждый шаг снижения составит 25 б.п., что в итоге приведет к общему снижению ставки по депозитам до 3%. Текущий прогноз отражает на один шаг снижения больше, чем ожидалось в обзоре прошлого месяца.

Вполне вероятно, что доллар к концу 2024 года останется в лидерах самых высокодоходных валют в мире. Экономика США продемонстрировала устойчивость на фоне агрессивной политики ФРС по повышению процентных ставок. Снижение ставок, которого все ждут от ФРС уже весной этого года поддержит кредитную активность в стране. Поэтому перспективы доллара против евро могут быть более сильными и пара EUR/USD до конца года может снизится с текущих уровней на 4-5%.

В понедельник стоит обратить внимание на следующую статистику: динамика ВВП Германии за 2023 год; торговый баланс и промышленное производство еврозоны за ноябрь. Поскольку в США сегодня отмечают день Мартина Лютера Кинга, то будут закрыты биржи NYSE и NASDAQ. Фьючерсы на CME торгуются до 21:00 МСК, фьючерсы на нефть — до 22:30 МСК. Сегодня начнет работу Всемирный экономический форум в Давосе.

Валютная пара EUR/USD сегодня опять немного растет (1,096). Но техническая картина от этого принципиально не меняется. Курс евро продолжает консолидацию в диапазоне 1,095-1,10. Чем дольше длится торговля возле текущих отметок, тем сильнее будет последующий ценовой импульс: либо на возврат к 1,11, либо на снижение ниже 1,09.