Индекс доллара продолжает ослабление, приближаясь к уровню 103 п.

Американская валюта в конце прошлой и в начале этой недели сохраняет слабость. Котировки DXY приближаются к поддержке на 103 п. Пара EUR/USD торгуется у месячных максимумов на 1,096.

Во вторник доллар США опять переписал свои трехмесячные минимумы. На фоне слабеющей макростатистики из США трейдеры делают вывод, что Федеральная Резервная Система может начать снижать процентные ставки уже в первой половине следующего года.

Ожидания окончания цикла повышения ставок ФРС и предстоящей фазы их снижения в ноябре оказывает наиболее сильное понижательное давление на доллар. Фьючерсы на процентные ставки в США показывают, что уже в марте с 25% вероятностью ФРС может начать снижать ставки. К маю эта вероятность выросла почти до 45%, согласно данным CME FedWatch. Доходности 10-летних USTres вчера снизились еще на 7 б.п. до 4.4% из-за высокого спроса на вчерашнем аукционе Минфина США. Этот фактор также поддерживать слабость доллара.

Опубликованная вчера статистика показала, что продажи новых домов в США в октябре снизились на 5,6% по сравнению с предыдущим месяцем и составили 679 тыс. в пересчете на годовые темпы. Ожидалось снижение продаж в октябре до 723 тыс. Как видим, активность уходит из сектора американской жилой недвижимости на фоне слишком высоких ставок по кредитам.

Поскольку усилия ФРС сейчас сосредоточены на борьбе с инфляцией, то наиболее важными на этой неделе будут данные о ценовом индексе потребительских расходов (PCE Core), выходящие в четверг. Если они покажут новое ослабление инфляции, это усилит ожидания того, что центральные банки достигли своего пика процентных ставок, а значит усилится аппетит к покупкам рискованных активов – курс евро от этого только выиграет.

Пара USD/JPY еще немного снизилась во вторник (148,0) на фоне продолжающегося ослабления доллара. Дальнейшая динамика курса японской валюты может будет также зависеть от результатов публикации данных по инфляции в США в четверг.

Глава Банка Англии Эндрю Бейли заявил, что регулятор не намерен снижать процентные ставки в обозримом будущем, несмотря на опасения по поводу темпов роста британской экономики, поскольку нужно вернуть инфляцию на уровень 2%. В октябре инфляция в Великобритании составила 4,6%.

ЕЦБ ожидает дальнейшего ослабления инфляционного давления в еврозоне, однако в ближайшие месяцы общий уровень инфляции может немного повыситься, заявила вчера глава ЕЦБ К. Лагард. Глава ЕЦБ также повторила, что процентные ставки в еврозоне будут оставаться ограничительными столько, сколько это необходимо, чтобы вернуть инфляцию к целевым 2%.

Инвестбанк Goldman Sachs в своей стратегии на следующий год (“Hard part is over“) отразил позитивный взгляд на глобальную экономику и рынки. Эксперты банка считают, что мировая экономика в 2023 году превзошла (2,7%) прежние оптимистические ожидания, и в 2024 г. ожидается дальнейший ее рост на 2,6% и подъем на 2,7% в 2025 г. GS видит риск прихода рецессии в США с вероятностью 15%. При этом большинство ЦБ развитых стран, вероятно, завершили ужесточение ДКП, но снижения ставок не произойдет до начала второй половины 2024 г.

Во вторник стоит обратить внимание на статистику из США: индекс динамики цен на дома S&P/CaseShiller-20 за сентябрь и индекс потребительского доверия от Conference Board за ноябрь. Также ждем вечером выступления главы ЕЦБ Кристин Лагард.

Индекс доллара сегодня вплотную подошел к горизонтальной поддержке на уровне 103 п. Возможно, что возле этого рубежа продажи доллара остановятся и инвесторы будут ждать свежих данных по инфляции.