Индекс доллара уходит вниз от уровней месячных максимумов

Утром в понедельник индекс доллара продолжает уходить вниз от уровней месячных максимумов и торгуется сейчас в районе 103,18. Соответственно пара EUR/USD отжимается наверх от уровня поддержки на 1,085 и сейчас торгуется чуть выше 1,09. Однако краткосрочный растущий тренд по доллару и нисходящий по евро пока остаются в силе.

По итогам прошедшей недели индекс доллара вырос по отношению к корзине мировых валют на 0,78%. Валютная пара EUR/USD за это время снизилась на 0,48%.

В выходные в Давосе (Швейцария) завершился 54-й ежегодный Всемирный экономический форум, на котором присутствовали более 2,8 тысяч участников из 120 стран. Там была обсуждена ситуация в мировой экономике, основные тенденции и риски. Глава ЕЦБ Кристин Лагард сообщила, что мировая экономика адаптировалась к "новым правилам игры, коррективы в которые все еще вносят усиление геополитических рисков, ослабление рынка труда и сокращение накопившихся у граждан во время пандемии избыточных сбережений". Также К. Лагард заявила, что видит в возможном новом сроке президентства Дональда Трампа серьезную угрозу мировой экономике.

Текущая сила доллара связана с тем, что данные, выходившие на прошлой неделе показали, что экономическая активность в США остается устойчивой, несмотря на высокие процентные ставки. Это уменьшило ожидания начала смягчения ДКП от ФРС в марте этого года. На этой неделе инвесторы ждут выхода данных по предпочтительному для ФРС показателю инфляции (PCE Core), чтобы оценить возможный настрой регулятора. Данные по рынку труда США (недельные заявки за пособиями по безработице) были сильными - это снизило вероятность ослабления ДКП от ФРС.

Риторика представителей ФРС, выступавших на прошлой неделе показала, что в марте ставки останутся неизменными. Томас Баркин из ФРБ Ричмонда считает, что снижение ставки – это тема не ближайшей перспективы. Президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик считает, что если темпы сокращения инфляции не будут устраивать, то ключевая ставка продолжит оставаться высокой. В своем последнем комментарии президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дэйли заявила в пятницу, что, по ее мнению, экономика и денежно-кредитная политика США находятся в «хорошем состоянии», и преждевременно думать о неизбежности снижения ставок.

Баланс ФРС за прошедшую неделю сократился на -$13 млрд против роста на +$6 млрд неделей ранее. Сейчас он составляет $7,725 трлн. С максимумов ($9,015 трлн) баланс ФРС сократился на -$1,290 трлн

Японская иена в начале недели торгуется в районе 148,0 по отношению к доллару. На прошлой неделе она потеряла в цене после того, как данные показали, что базовая инфляция в Японии замедлилась до 2,3% за год до декабря. Это был самый низкий годовой темп с июня 2022 года – такая динамика лишает Банк Японии необходимости ужесточать ДКП. Двухдневное заседание Банка Японии стартует в понедельник. После недавних миролюбивых комментариев Банка Японии тема повышения ставок по иене пока перестала быть актуальной.

Народный Банк Китая (НБК) в понедельник провел очередное заседание, по итогам которого была сохранена на прежнем уровне 3,45% годовых ставка среднесрочного кредитования (1Y Loan Prime Rate). Также, на прежнем уровне 4,20% годовых оставлена 5-летняя ставка. Напомним, что неделей ранее китайский банковский регулятор сохранил ставки по займам (MLF) на уровне 2,5%. Традиционно, большинство кредитов в Китае основаны на годовой LPR, в то время как 5-летняя ставка влияет на стоимость ипотечных кредитов.

Валютная пара USD/CNY сегодня торгуется в районе месячных максимумов на 7,195. Инвесторы полагают, что в целях раскачки экономики стоит ожидать новых стимулов со стороны правительства КНР, но китайские власти пока не торопятся объявлять о мерах поддержки.

На этой неделе 23 января мы узнаем решение Банка Японии по ставке, а 25 января (четверг) станут известны итоги очередного заседания ЕЦБ – ожидается, что ставка в еврозоне в январе останется неизменной.

На приведенном графике видно, что пара USD/CNY уже несколько дней кряду торгуется возле уровней месячных максимумов в районе 7,2. Поскольку первая половина года для курса юаня традиционно считается слабой, то преодоление ближайшего сопротивления на 7,20 – вопрос времени. Если это произойдет, то следующая цель роста доллара – 7,24-7,25 юаня.