Индекс доллара вскоре сможет продолжить подъем в район максимумов 2023 года

В понедельник утром индекс доллара восстановился до 106,06, то есть продолжает торговаться недалеко от 5-месячных максимумов на фоне тревожных новостей и геополитических рисков в Ближневосточном регионе. Курс евро к доллару сегодня ведет себя стабильно и находится в районе 1,066. Пара USD/JPY выросла до 154,7, то есть опять приблизилась к максимумам года.

В пятницу на прошлой неделе Израиль нанес ракетный удар по объектам на территории Ирана. В свою очередь Тегеран преуменьшил значение этого удара по своей территории, что, по всей видимости, было шагом, направленным на предотвращение дальнейшей военной эскалации между странами. На этом фоне спрос на рискованные активы в начале этой неделе вновь стал восстанавливаться.

Тем временем индекс DXY продолжает торговаться немного выше 106, то есть в районе пятимесячных максимумов, поскольку ключевой темой для доллара является сейчас пересмотр ожиданий снижения ставки ФРС с лета на осень этого года после комментариев ряда представителей ФедРезерва и более высоких цифр по инфляции в США.

В минувшую пятницу президент ФРБ Чикаго Остан Гулсби отметил замедление прогресса в борьбе с высокой инфляцией и выразил желание подождать более четких сигналов, что темпы роста потребительских цен в стране приближаются к целевым 2%, прежде чем снижать ставку. В этой связи, для рынка будут важны статданные, выходящие на этой неделе по ВВП США за 1-й квартал (четверг) и показатель инфляции, который отслеживает ФРС - индекс расходов на личное потребление (пятница).

Переосмысление темпов смягчения монетарной политики ФРС в последнее время не привело к общему пересмотру сроков глобального снижения ставок. ФедРезерв вероятно начнет снижать их в сентябре, однако ожидания по смягчению ДКП Европейским Центробанком и Банком Англии остались по-прежнему на уровне лета этого года.

Курс доллара к иене в начале этой недели поднялся опять до отметки 154,7, что недалеко от 34-летнего минимума прошлой недели в 154,8 и достаточно близко к уровню 155, который может стать следующим рубежом, выше которого могут вмешаться финансовые власти Японии. Выступая после встречи финансовых лидеров «Большой двадцатки» (G20) в Вашингтоне, управляющий Банка Японии Кадзуо Уэда заявил, что центральный банк Японии может снова поднять процентные ставки, если снижение курса иены значительно подстегнет инфляцию, подчеркнув дилемму, в которую превратился слабеющий курс национальной валюты. В этой связи, очень показательным будет пятничный обзор монетарной политики Банка Японии и его решение по процентной ставке.

Пара EUR/USD в начале этой недели торгуется в районе 1,066. В пятницу член правления ЕЦБ Мадис Мюллер заявил, что регулятор может снизить процентные ставки "еще несколько" раз к концу года после первого шага в июне, если инфляция будет вести себя так, как ожидалось. Однако глава ЦБ Австрии и член правления ЕЦБ Роберт Хольцманн заявил, что ЕЦБ, вероятно, не снизит ставки в этом году так сильно, как планировалось, если ФРС воздержится от таких действий. То есть тема смягчения ДКП в еврозоне летом пока не предопределена и будет зависеть от поступающих данных и от действий ФРС.

Статистика, опубликованная в пятницу, показала, что цены производителей в Германии в марте 2024 года снизились на 2,9% в годовом исчислении после падения на 4,1% в предыдущем месяце. Это был девятый месяц подряд дефляции производителей, но наименьшее снижение с июля, вызванное сокращением энергозатрат (-7,0%) под влиянием снижения цен на природный газ (-15,4%) и электроэнергию (-12,6%).

Управляющий Банка Англии Эндрю Бейли и заместитель управляющего Дэйв Рамсден на прошлой неделе упомянули о замедлении инфляции в Великобритании, как и ожидалось. На этом фоне курс фунта стерлингов против доллара в понедельник опустился до 1,236 - минимум с середины ноября.

Сегодня стало известно, что Народный Банк Китая (НБК) сохранил без изменений ставку среднесрочного кредитования (1Y Loan Prime Rate) на отметке 3,45% годовых. НБК также сохранил ставку по 5-летним кредитам на уровне 3,95%. Напомним, что неделей ранее китайский регулятор сохранил ставку по займам (Medium-term lending facility, MLF) на отметке 2,5%. Традиционно, большинство новых и непогашенных кредитов в Китае основаны на годовой LPR, в то время как 5-летняя ставка влияет на проценты по ипотеке. Пара USD/CNY в начале недели торгуется в районе 7,243 – самый высокий уровень с середины ноября.

В плане статистики, сегодня стоит обратить внимание на индекс промышленных заказов за апрель по Великобритании; в США выходит индекс национальной активности ФРБ Чикаго за март; из еврозоны ждем предварительных данных по индексу доверия потребителей за апрель, а также выступления главы ЕЦБ К. Лагард.

Как видим, после волны сильного роста в первой половине апреля индекс доллара вышел в район 106,0. Здесь локальная коррекция сняла накопившуюся перекупленность. Поэтому курс доллара вскоре сможет продолжить подъем в район максимумов 2023 г. на 107,0-107,2. Поводом для этого может стать выходящий в конце этой недели ценовой индекс PCE.