Инвесторы увеличили долю денег в портфелях до максимума с 2001 года

Уровень наличных у профессиональных инвесторов достиг самого высокого показателя с сентября 2001 года, сообщил Bloomberg со ссылкой на майский опрос Bank of America управляющих крупнейшими фондами. В опросе участвовало 288 управляющих фондами с активами на общую сумму $872 млрд. Bank of America проводил опрос в течение второй недели мая.

Инвесторы продавали активы и увеличивали долю наличных денег в портфелях, так как оптимизм по поводу глобального роста упал до рекордно низкого уровня, а опасения по поводу стагфляции (сочетания стагнации экономики и высоких темпов роста цен) продолжили рост, сообщило издание. Опасения по поводу стагфляции в США достигли самого высокого уровня с августа 2008 года, свидетельствуют данные опроса BofA.

Как показал опрос, помимо увеличения денежных средств на счетах инвесторы также проявляли интерес к сырьевым товарам, секторам здравоохранения и потребительских товаров. При этом они сокращали позиции в акциях, прежде всего в технологическом секторе. Снижение интереса наблюдалось в отношении активов Европы и развивающихся рынков.

Профессиональные инвесторы отметили так называемые хвостовые риски (tail risks), подразумевающие очень редкие события с разрушительными последствиями. Основным риском они считают агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики центральными банками. На втором месте — глобальная рецессия , а на третьем — риски, связанные с инфляцией.

В марте темпы роста цен в США поднялись до рекордного максимума за 40 лет, увеличившись до 8,5%. В апреле инфляция немного замедлилась, но осталась на аномально высоком уровне — она составила 8,3% в годовом исчислении.

Большинство мировых управляющих ждут дальнейшего снижения стоимости акций. Опрос также показал самую большую «ставку на падение» цены акций американских технологических компаний с августа 2006 года. Акции технологического сектора особенно сильно пострадали в результате последней распродажи на фоне опасений относительно будущих доходов корпораций по мере роста ставок в США.

С начала года индекс S&P 500 потерял уже больше 16%. Эксперты Bank of America допускают, что индекс S&P 500 может продолжить падение на протяжении следующих шести месяцев. Главный инвестиционный стратег Bank of America Майкл Хартнетт ожидает, что рынок проведет большую часть года, переживая «инфляционный шок», «шок от ставок» и «шок от рецессии», которые приведут к отрицательной доходности и повышенной волатильности. Негативная динамика может закончиться в октябре 2022 года, когда S&P будет на уровне 3000 пунктов. По сравнению с текущим уровнем индекс может упасть еще на 25%.

Хартнетт также не испытывает оптимизма в отношении акций технологического сектора, полагая, что более спекулятивные технологические акции останутся на негативной территории в течение следующих двух лет, даже если S&P 500 достигнет нижней точки. «Дно не равнозначно новому «бычьему» рынку для технологических акций», — считает эксперт.