Инвесторы закладываются на два снижения ставки ФРС в этом году

Индекс доллара DXY во вторник находится возле отметки 104,4, то есть немного выше месячного минимума в 104,0 который он показал в понедельник. Курс евро сегодня торгуется примерно на уровне предыдущего дня – в районе 1,089. Небольшое усиление доллара вновь подняло курс USD/JPY до отметки 158,50.

Значимой макростатистики вчера не выходило, поэтому все внимание было обращено на выступление главы ФРС Дж. Пауэлла, который заявил, что экономические данные за 2-й квартал дали членам FOMC больше уверенности в том, что инфляция в США движется к цели центрального банка. Тем не менее, ФРС не будет ждать замедления до 2% перед снижением ставки, тем более, что рынок труда США более не является перегретым по сравнению с периодом восстановления после пандемии.

Глава ФРС подчеркнул, что «неожиданное ослабление» (рынка труда) может стать причиной для реакции ФРС. Иными словами, если даже инфляция в США замрет возле текущих уровней, поводом для смягчения ДКП вероятно станут данные указывающие на ухудшение ситуации с занятостью.

В данный момент инвесторы закладываются на два снижения ставки в этом году. При этом с 90% вероятностью первое произойдет уже в сентябре, хотя в последние дни в биржевых СМИ появились рассуждения о том, что ФРС может начать цикл смягчения политики уже на заседании 30-31 июля.

Трейдеры продолжают оценивать ситуацию с покушением на экс-президента США Дональда Трампа, который был слегка ранен выстрелом на предвыборном митинге в Пенсильвании. Многие аналитики полагают, что это событие повышает шансы на победу Трампа на президентских выборах в текущем году.

Команде Д. Байдена будет трудно что-то противопоставить видео окровавленного Трампа с поднятым вверх кулаком, провозгласившего несколько раз «Бороться!». Вероятная победа Трампа может укрепить курс доллара, поскольку это может привести к более мягкой фискальной политике и дополнительным торговым тарифам.

В американском городе Милуоки (штат Висконсин) с 15 по 18 июля проходит национальный съезд Республиканской партии США. По его итогам съезд объявит бывшего президента страны Дональда Трампа своим номинантом на новых выборах. Кстати, вчера Трамп выбрал молодого сенатора от штата Огайо Джея Ди Вэнса (39 лет) кандидатом в вице-президенты. Это решение имеет большую важность, поскольку треть президентов США за всю историю страны ранее занимали пост вице-президента.

Кстати, во время своего первого президентства в 2018 году Дональд Трамп был весьма недоволен нынешним главой ФРС Дж. Пауэллом. Тогдашний глава Белого Дома разочаровался в главе ФедРезерва за поступательное повышение процентных ставок. ФРС тогда ужесточением ДКП пыталась бороться с растущей инфляцией и предотвращала перегрев американской экономики. А по мнению Трампа, слишком частое повышение ставок наносит ущерб экономике США и внешним торговым отношениям. Поскольку шансы на новый приход Трампа к власти в США становится реалистичнее, от него в случае избрания, стоит ждать продолжения давления на главу ФРС в части снижения ключевой кредитной ставки в США в следующем году.

В ближайшее время демократическая партия США будет думать, как менять тактику избирательной кампании, поскольку в связи с новыми обстоятельствами Д. Байдену выиграть выборы будет весьма сложно. Поэтому демократам, возможно, предстоит срочно поменять Байдена, например, на Камалу Харрис.

Стало известно, что индекс Empire State Manufacturing, рассчитываемый Федеральным резервным банком Нью-Йорка, в июле снизился до минус 6,6 п. с минус 6 п. в июне. Эксперты не ожидали здесь изменений.

Пара EURUSD во вторник утром находился в районе 1,089, то есть немного ниже 4-месячного максимума, достигнутого в понедельник на отметке 1,092. Основное внимание участников рынка будет уделено заседанию Европейского Центрального Банка в ближайший четверг. По его итогам ожидается сохранение ключевых ставок на прежних уровнях. Поэтому все внимание будет обращено на заявления главы ЕЦБ К. Лагард в части предстоящих шагов по ДПК. Сейчас инвесторы прогнозируют сокращение ставки ЕЦБ еще на 48 б.п. в этом году.

Статданные из еврозоны, опубликованные в понедельник, показали снижение промпроизводства в регионе по итогам пятого месяца подряд. В мае объем промпроизводства сократился на 2,9% в годовом выражении, против снижения на -3,1% в апреле. Показатель уменьшился на 0,6% относительно предыдущего месяца, когда он не изменился. Ожидалось помесячное снижение промпроизводства на 1%.

Пара USD/JPY начинает частично корректировать значительное снижение, показанное на прошлой неделе. С локальных ценовых минимумов на 157,5 курс доллара сейчас восстановился до 158,5 иен. Участники рынка считают, что Токио вмешался в валютный рынок, чтобы поддержать слабеющую национальную валюту в конце прошлой недели сразу после публикации более прохладного, чем ожидалось, отчета по инфляции в США. При этом данные Банка Японии предполагают, что власти, возможно, потратили на это до 3,57 трлн иен ($22,4 млрд). Трейдеры будут следить за свежими данными денежных рынков, чтобы определить, будет ли Токио проводить еще интервенции.

Во вторник в еврозоне выходит индекс экономических ожиданий ZEW за июль. В США сегодня выходят данные по розничным продажам за июнь.

На дневном графике USD/JPY видно, что годовой максимум доллара против иены был на отметке 162,0, а ближайший уровень поддержки обозначился в районе 157,5 иен – ранее здесь был ценовой максимум в конце мая. Вероятно, между этими отметками курс иены застрянет на какое-то время. Видимо до очередного заседания Банка Японии.