Инвесторы ждут заседания ФРС и публикации данных по ВВП США

Европейский центральный банк решился на повышение ставок сразу на 50 б. п. по итогам июльского заседания в попытке «обуздать» взлетевшую до 8,6% инфляцию, что усиливает риски рецессии в регионе уже в 2022 году.

Сопутствующими этому сценарию сигналами стали события в Италии, где набирает обороты политический кризис, а также предварительные индексы деловой активности в производственных секторах лидеров ЕС, которые неожиданно перешли в зону замедления в июле. Между тем рецессия в США могла наступить уже в январе-июне текущего года: подтвердить или опровергнуть это помогут данные по ВВП страны за II квартал, которые будут опубликованы на текущей неделе. Кроме того, одним из центральных событий ближайших дней станет заседание ФРС. Повышение ставок как минимум на 75 б. п. по его итогам выглядит практически неизбежным, и весь вопрос состоит в том, решатся ли члены FOMC на еще более агрессивный подход.

Европейские центральный банк (ЕЦБ) по итогам заседания в четверг, 21 июля, преподнес сюрприз инвесторам, приняв решение об увеличении процентных ставок в еврозоне сразу на 50 б. п. В последний раз регулятор поднимал ставки в 2011 году, а увеличения сразу на 50 б. п. не предпринималось с июня 2000 года, спустя год после полномасштабного введения единой валюты. Ставка по депозитам, таким образом, достигла уровня 0%, положив конец эпохе отрицательных ставок в регионе, ставка по маржинальным кредитам была увеличена до 0,75%, а базовая процентная ставка – до 0,5%. Кристин Лагард на пресс-конференции после заседания сообщила, что политики отказались от изначально планируемого повышения на 25 б. п. в связи с тем, что инфляция в ЕС подскочила до рекордно высокого уровня в 8,6% в июне.

Годовая инфляция в Великобритании достигла 9,4% в июне, немного опередив прогнозы экономистов на уровне 9,3%. Национальная статистическая служба страны сообщила, что главным драйвером вновь стали цены на топливо, а также продукты питания. Инфляция в Соединенном Королевстве остается наивысшей среди стран G7, опережая показатель идущих вторыми США на 30 б. п.

Предварительные индексы деловой активности в производственных секторах стран еврозоны в своем большинстве неожиданно оказались в зоне замедления (ниже 50 п.), обострив опасения касательно вероятной рецессии в регионе уже в 2022 году. Во Франции и ЕС показатель составил 49,6 п, а в Германии упал до 49,2 п.

Марио Драги покинул пост премьера Италии в четверг, 21 июля, после того, как три крупные парламентские фракции страны, на которые он опирался, бойкотировали голосование по вотуму недоверия действующему правительству. Выборы нового премьера состоятся 25 сентября.

Отчеты Snap и Twitter, опубликованные на минувшей неделе, принесли разочарование на фондовые рынки, усилив опасения по поводу ожидаемого снижения рекламных доходов компаний, которое, как опасаются инвесторы, может зацепить и более крупных представителей технологического сектора, в частности Alphabet и Meta. Snap объявила о планах «существенно сократить» темпы найма сотрудников и в корне изменить свою стратегию, а рекламные доходы Twitter сократились на 1% (г/г).

Китайские власти сообщили, что страна предпримет «жесткие меры» в случае, если планируемый в августе визит спикера Палаты представителей США Нэнси Пелоси в Тайвань состоится.

Важные события предстоящей недели:

· Сезон отчетностей за II квартал в США продолжается, и на этой неделе наибольшее внимание привлекут результаты представителей «большой технологической пятерки» (Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon.com и Meta Platforms). Кроме того, свои отчеты также обнародуют Visa, Coca-Cola, Qualcomm, Boeing, Exxon Mobil и Pfizer.

· В среду, 27 июля, будут объявлены итоги двухдневного заседания Федерального комитета по открытым рынкам США. На начало недели рынок фьючерсов закладывает вероятность увеличения ставки по федеральным фондам ФРС на 75 б. п. и 100 б. п. на уровнях 80,5% и 19,5% соответственно, не предусматривая прочих сценариев.

· Центральные банки Казахстана и Венгрии на неделе также примут решения по ключевым процентным ставкам.

· В четверг, 28 июля, Министерство торговли США опубликует предварительную оценку ВВП страны за II квартал текущего года. Экономисты ожидают роста показателя на 0,4% (к/к): при этом, если ВВП вновь продемонстрирует отрицательную динамику в квартальном выражении (-1,6% (к/к) в I квартале), то крупнейшая экономика мира окажется в состоянии технической рецессии.

· В пятницу, 29 июля, будет обнародован предварительный июльский индекс потребительских цен (ИПЦ) в ЕС. Аналитики полагают, что инфляция в регионе несколько стабилизировалась после скачка на 8,6% (г/г) в июне и составила 8,7% по итогам текущего месяца.

· В пятницу также запланирована публикация ВВП ряда ведущих стран еврозоны, в том числе Германии (консенсус 0,1% (к/к)), Франции (консенсус 0,2% (к/к)), Испании (консенсус 0,4% (к/к)) и Италии (консенсус 0,3% (к/к)).

· Среди прочих наиболее важных макроэкономических публикаций текущей недели – июньские продажи нового жилья (вторник) и индекс незавершенных продаж (среда) на рынке недвижимости США, базовые заказы на товары длительного пользования в США в июне (среда), а также ряд ценовых индексов расходов на личное потребление (пятница), используемых ФРС для измерения инфляции в США.

S&P 500

С точки зрения технического анализа на дневном графике S&P 500 после трех подряд зеленых свечей на минувшей неделе выглядит перегретым, о чем говорят стохастические линии, зашедшие в зону перекупленности. На таком фоне не исключена коррекция индекса к поддержке на 3820. Тем не менее у инструмента остается шанс закрепиться выше уровня нисходящего тренда и преодолеть важную отметку 4000, после чего откроется потенциал дальнейшего роста.

DAX

На дневном графике DAX не смог преодолеть верхнюю полосу Боллинджера и сопротивление на 13 380 на минувшей неделе. С связи с этим высоки шансы того, что индекс может скорректироваться до середины канала Боллинджера на 12 930 и ниже или продолжить консолидацию на текущих уровнях.

CSI 300

С точки зрения теханализа на дневном графике CSI 300 завершил торги понедельника пятой красной свечой подряд, укрепив стохастические линии в зоне перепроданности. Котировки могут стабилизироваться вблизи уровня 4140, а ближайшим сопротивлением станет отметка 4280.