К концу недели Brent отошла вниз от недельных максимумов и торгуется у $81/барр

Цены на нефть слабеют в ходе утренних торгов в пятницу, следуя за негативными настроениями на фондовых биржах, поскольку инвесторы оценивают последствия повышения процентных ставок ведущими Центробанками. По итогам этой недели нефть может показать самый значительный подъем с начала октября в основном на надеждах на восстановление спроса на топливо в Китае.

К 11:40 МСК февральские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $80,4/барр, снижаясь на 1,0%. Январские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $75,15/барр, теряя 1,3%.

На этой неделе в среду ФРС подняла ключевую ставку на 0,5%. В четверг Банк Англии и Европейский центральный банк также повысили свои процентные ставки для борьбы с инфляцией. При этом все регуляторы демонстрировали настрой на дальнейшее ужесточение ДКП. Руководство ФРС указало, что в следующем году снижения ставок ждать не стоит и они будут еще повышены, даже несмотря на то, что экономика США скатывается к возможной рецессии. Перспектива дальнейшего ужесточения в монетарной политике негативно сказалась на динамике рынка акций и настроениях сырьевых рынков.

Надо признать, что цены на нефть в четверг весьма неохотно сползали вниз, даже несмотря на новость о возобновлении работы трубопровода Keystone после аварии. Не слишком порадовала инвесторов свежая статистика из Китая, показавшая на дальнейшее замедление роста промпроизводства. По данным Госстата КНР, в ноябре 2022 г. объем промпроизводства в стране увеличился на 2,2% в годовом сравнении после роста на 5% в октябре и на 6,3% в сентябре. Ноябрьские темпы роста стали минимальными с мая 2022 г., что обусловлено антиковидными мерами и спадом в строительной сфере. Розничные продажи в Китае в ноябре упали на 5,9% (максимальное снижение с мая) после сокращения на 0,5% месяцем ранее. Но, поскольку в декабре китайские власти постепенно смягчают ограничения на мобильность населения, есть надежды на рост спроса на нефть.

Некоторую поддержку ценам оказали прогнозы Международного энергетического агентства, которое ожидает, что спрос на нефть в Китае восстановится в следующем году после сокращения на 400 тыс барр/сутки в этом году. Судя по всему, Китай также продолжает наращивать запасы сырой нефти.

Согласно официальным данным, опубликованным в четверг, производительность НПЗ в Китае в ноябре выросла до эквивалента 14,51 млн барр/сутки, что является годовым максимумом по сравнению с 14,22 млн барр/сутки в октябре. Но, несмотря на солидный прирост нефтепереработки, похоже, что Китай накапливает запасы сырой нефти в коммерческих или стратегических резервуарах для хранения. Дело в том, что Китай не раскрывает объемы нефти, поступающей в стратегические и коммерческие запасы или из них. Их оценку можно сделать, вычитая количество переработанной нефти из общего количества нефти, доступной за счет импорта и добычи внутри страны. Общий объем сырой нефти, доступной за счет импорта и отечественной добычи, в ноябре составил 15,46 млн барр/сутки, включая импорт в размере 11,37 млн барр/сутки и местную добычу в размере 4,08 млн барр/сутки. Это означает, что объем доступной сырой нефти в ноябре превысил объем переработки на 950 тыс барр/сутки по сравнению с 420 тыс барр/сутки в октябре. Вероятнее всего, в последние месяцы китайские нефтеперерабатывающие заводы скупали российскую нефть по дешевке, и в преддверии запрета ее поставок в ЕС и введения ограничения по цене от стран G7.

Инвестбанк Goldman Sachs в среду снизил свои прогнозы цен на нефть на 2023 год, сославшись на прогнозируемый профицит рынка в начале следующего года, поскольку предложение из России остается устойчивым, при том, что спрос на нефть в Китае растет. Нехватка предложения и недостаточные инвестиции в новые поставки приведут к рекордному году для сырьевых товаров в 2023 году - считают эксперты из Goldman Sachs, ожидая, что товарный индекс S&P GSCI покажет доходность 43% в следующем году. В 2023 году стратеги банка отмечают, что сырьевые товары станут самым прибыльным классом активов. Вероятно, первый квартал 2023 года может быть более разочаровывающим, чем остальная часть года, из-за ожидаемого замедления экономики, но низкие уровни инвестиций в нефть, газ и основные металлы будут продолжать поддерживать то, что Goldman назвал новым суперциклом в сырьевых товарах. По мнению аналитиков GS, падение цены на нефть марки Brent до $80/барр, вероятно, временное, поскольку участники нефтяного рынка могут быть слишком пессимистичны в отношении спроса со стороны Китая.

Аналитики J.P.Morgan Commodity Research ожидают, что США начнут пополнять свои стратегические запасы нефти в первом квартале 2023 года. «Исходя из наших квартальных прогнозов, это окно для закупок нефти откроется в 1 квартале 2023 года с первоначальной покупкой около 60 млн баррелей в течение 1 полугодия 2023 года», — сказали они. Это также мощный фактор поддержки цен на нефть.

В пятницу вечером Baker Hughes представит данные по буровым установкам в США и Канаде, которые являются опережающим индикатором нефтяной добычи.

Нефть Brent

В середине этой недели котировки нефти Brent достигли ближайшего сопротивления в районе $82,5/барр. У покупателей не хватило сил, чтобы закрепиться выше этого рубежа. Но если новостной фон будет благоприятным, то следующей целью роста может быть уровень сопротивления на $90/барр. Сейчас цены немного скорректировались вниз, однако стохастик пока смотрит вверх, что говорит об ограниченном потенциале снижения котировок.

Золото

В среду ФРС по итогам заседания показала «жесткий» настрой на продолжения повышения ставок. Аналогично повел себя Европейский Центробанк и Банк Англии в четверг. Этот настрой негативно сказался на динамике драгметаллов. В пятницу котировки золота приближаются к уровням недельных минимумов в районе $1780/унц. Если эта поддержка будет пробита, то следующей целью снижения золота станет район $1735/барр.