К пятнице нефть марки Brent скорректировалась от месячных максимумов на $1,5

Цены на нефть снизились в четверг, но в пятницу днем они остаются в пределах досягаемости от трехмесячных максимумов, поскольку опасения по поводу новых мер по блокировке COVID-19 в Шанхае компенсируются устойчивым сильным спросом на топливо в Соединенных Штатах.

К 12:00 МСК августовские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $123,1/барр, прибавляя 0,1%. Июньские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $121,7/барр, поднимаясь на 0,15%.

После роста нефтяных цен во вторник и среду на этой неделе котировки Brent пока приостановили рост. Новые ограничения из-за пандемии в Шанхае вызвали обеспокоенность по поводу спроса на топливо в Китае. В четверг Шанхай и Пекин вернулись к новому предупреждению о COVID после того, как некоторые части крупнейшего экономического центра Китая ввели новые ограничения на блокировку, а город объявил о серии массовых тестов для миллионов жителей. Ужесточение-ослабление ограничительных мер из-за случаев заражения коронавирусом приводит к снижению-росту прогнозов по спросу на топливо, создавая краткосрочные волны колебаний цен на нефть. Но среднесрочная картина от этого не меняется – котировки Brent семь последних месяцев смотрят вверх, выдавая признаки типичного энергетического кризиса.

Недавняя отмена локдаунов в Китае оживила внешнюю торговлю. Статистика по внешней торговле за май показали рост экспорта на 16,9% г/г против 3,9% г/г в апреле. Рост за 5 месяцев года на 13,5% г/г. Импорт увеличился на 4,1% г/г против нулевой динамики месяцем ранее. Рост на 5 месяцев года на 6,6% г/г. Сальдо торгового баланса КНР выросло до $78.8 млрд, а за 5 месяцев года оно составило $293 млрд. Импорт нефти, который в мае подрос немного и составил 10,8 млн барр/сутки – этот объем примерно соответствует средним показателям за последние три месяца.

Что касается США, то там сейчас пиковый летний сезон спроса на топливо. В это время обычно наблюдается рекордный рост потребления бензина и дизельного топлива. При этом сопоставимые скачки цен на заправках, наряду с низкими запасами указывают на уязвимость рынка к перебоям в поставках. В среду Минэнерго США сообщило, что стратегический резерв нефти в стране сократился на 7,3 млн барр — до 519,3 млн барр. Таким образом, показатель достиг минимума с марта 1987 года.

Запасы бензина продолжают снижаться, несмотря на то, что загрузка НПЗ несколько недель держится выше 90% и на прошлой неделе превысила 94%. Цены на автозаправках в Штатах превысили рекордные $5 за галлон. Это на 13% выше, чем месяц назад, и на 56% выше, чем годом ранее. То, что спрос на топливо в США остается высоким, а запасы низкими создает предпосылки к сохранению повышенных уровней цен и возможного роста волатильности котировок.

Всемирный Банк заявил на этой неделе, что военные действия в Украине усугубили замедление мировой экономики, которая вступает в затяжной период слабого роста и повышенной инфляции, повышая риски стагфляции. В настоящее время Всемирный банк прогнозирует глобальный экономический рост на уровне 2,9% в 2022 году, что значительно ниже 4,1%, которые ожидались в январе. «Более высокие цены на энергоносители снизят реальные доходы, повысят производственные затраты, ужесточат финансовые условия и ограничат макроэкономическую политику, особенно в странах-импортерах энергоносителей», — заявили во Всемирном банке.

В такой ситуации ждать, что цены на нефть в перспективе ближайшего года-двух продолжат набирать высоту, видимо не стоит. Покупки инсайдеров крупнейших нефтяных компаний США сейчас минимальные с 2011 г. В прошлый раз такая же ситуация была, когда среднесрочно стоимость нефти была на максимумах тех лет и потом со временем ушла вниз.

Кремль считает, что Запад не сможет полностью прекратить импорт российской сырой нефти. Если некоторые месторождения в России будут выведены из эксплуатации, то качество смеси Urals, состоящей из нефти с нескольких месторождений, может измениться, что снизит ее рыночную стоимость. Тем не менее, EIA США прогнозирует, что добыча нефти в России снизится с 11,3 млн барр/сутки в первом квартале 2022 года до 9,3 млн барр/сутки в последнем квартале 2023 года в результате эмбарго ЕС на импорт сырой нефти и нефтепродуктов.

Нефть Brent

Как видим на 2-часовом графике, котировки августовских фьючерсов нефти марки Brent в четверг и пятницу немного отошли от недельных максимумов. Ближайшие уровни поддержки это $121,7/барр и 118,7/барр. Если покупатели покажут там силу, то спекулянты продолжают раскачивать цены дальше вверх, в район $125-130/барр. Пока растущий тренд не сменится, участники рынка будут продолжать выкупать нефть на локальных просадках.

Золото

В последние две недели ценник на золото консолидируется в диапазоне 1830-1875 $/унц, поскольку схожую невнятную динамику в последние дни показывают индекс доллара и цены на гособлигации США. Прошедшее накануне заседание ЕЦБ не привело к каким-то радикальным изменениям на долговом и валютном рынках. ЕЦБ, как и ожидалось, подтвердил планы по осторожному повышению ставки в этом году, но эти ожидания уже ранее были заложены в рынок. Поэтому консолидация цен на драгметаллы может быть продолжена.