К пятнице сентябрьские фьючерсы Brent теряют от максимумов недели около 5%

К утру пятницы мировые цены на нефть нивелировали большую часть того подъема, который имел место в начале недели. Подъем котировок Brent в сторону $120/барр пока не получил продолжения. Слабая динамика европейских и американских фондовых бирж негативно сказывается и на поведении цен энергоносителей.

К 11:50 МСК сентябрьские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $110,6/барр, прибавляя 1,4%. Августовские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $107,0/барр, поднимаясь 1,2%. Цены на нефть зафиксировали снижение на 6,5% по итогам июня. Это оказалось первым месяцем коррекции нефтяных цен после шести месяцев непрерывного подъема. Потери нефтяных котировок только на этой неделе составляют около 3%.

Купить и держать максимально долго – такая стратегия была у товарных хедж-фондов в течение последних двух лет. Но похоже, что эта тактика начинает теряет привлекательность. Промышленные металлы и ряд сельскохозяйственных товаров, а теперь и нефть уходят все дальше по сравнению с их пиковыми значениями в начале этого года, поскольку рост процентных ставок увеличивает вероятность рецессии в США и во всем мире.

Уже с середины июня инвесторы стали продавали нефть самыми быстрыми темпами за последние месяцы, поскольку ухудшение экономических перспектив стало перевешивать опасения по поводу влияния санкций на поставки нефти (просто российская нефть из Европы уплыла в Азию). Аналитики Reuters сообщили, что хедж- фонды и другие управляющие капиталом продавали наиболее важные фьючерсные и опционные нефтяные контракты на сумму, эквивалентную 71 млн барр. Во второй половине июня продажи были связаны с ликвидацией существующих бычьих длинных позиций, а не с созданием новых медвежьих коротких позиций, а также с сырой нефтью, а не с нефтепродуктами.

Инвесторы взвешивают опасения по поводу замедления экономического роста и общей нехваткой предложения сырья на рынке. Эти два фактора будут раскачивать цены на нефть вверх-вниз в ближайшие недели. Эффект от сокращения инвестиций в нефтегазовый сектор накапливался как минимум за 5 последних лет, при этом потребление энергии в мире в 2021-22 гг. резко восстановилось. В итоге, в 2022 году весь мир находится в зоне энергетического кризиса: высокий спрос при ограниченном предложении на которое наложилось противостояние России и Запада по санкциям из-за украинского вопроса.

С целью снижения напряженности, нефтяной картель ОПЕК+ пробует поднять объемы своей добычи. Пока не очень успешно: суммарное отставание от запланированных показателей в мае составляло около 2,7 млн. барр.

В четверг стало известно, что по итогам очередного заседания ОПЕК+ было принято решение подтвердить ранее намеченный план увеличения квот по нефтедобыче на 648 тыс. барр/сутки в августе. Таким образом, к концу августа будут исчерпаны ранее введенные ограничения по снижению добычи на 9,7 млн барр/сутки, принятые в мае 2020 года (во время глобальной пандемии коронавируса). Вице-премьер РФ А. Новак сообщил, что принятые решения ОПЕК+ позволяют говорить, что мировой нефтяной рынок будет сбалансированным. По мнению чиновника, добыча нефти в РФ восстановилась в среднем до 9,9 млн барр/сутки. Хотя Россия и Саудовская Аравия в августе могут добывать 11 млн барр/сутки нефти (без учета конденсата), но при этом их базы добычи, от которых отсчитывается снижение, с мая 2022 года составляют 11,5 млн барр/сутки. Очередная встреча ОПЕК+ назначена на 3 августа 2022 года.

Следующей важной вехой на рынке нефти станет визит в середине июля Президента США Джо Байден на Ближний Восток, в том числе в Эр-Рияд. В центре внимания будет находиться энергетическая политика, поскольку Соединенные Штаты и другие страны сталкиваются с резким ростом цен на топливо, что приводит к росту инфляции. Д. Байден заявил в четверг, что не будет напрямую давить на Саудовскую Аравию, чтобы та увеличила добычу нефти. Главное сейчас - это нормализация ранее испорченных отношений. А потом уже можно будет ждать каких-то реверансов стран по отношению друг к другу.

Сегодня вечером Baker Hughes опубликует еженедельную статистику по буровой активности в США. Неделей ранее число активных буровых установок поднялось до 594 ед.

Нефть Brent

В середине этой недели сентябрьский фьючерс нефти марки Brent поднимался до $116,2/барр., но к пятнице от этого подъема мало чего осталось. Такая динамика принципиально не меняет общей технической картины. На дневном графике видно, что сейчас котировки Brent просто приблизились к наклонной линии поддержки, которая проходит в районе $107/барр, то есть формально растущий тренд сохраняется. Нефть локально реагирует на выходящие отраслевые новости, а фундаментальных поводов для разворота вниз пока нет.

Золото

К концу этой недели котировки золота усилили снижение. Это особенно стало заметно, когда «быки» не смогли удержать цены на нижней границе диапазона консолидации $1810-1850/унц. Таким образом, стоимость драгметалла сейчас определенно должна протестировать годовые минимумы на $1780/унц (на фоне усиления индекса доллара). Сильных фундаментальных факторов для падения цен на драгметалл пока не наблюдается – несмотря на подъем ставок ФРС и рост доходностей реальные доходности (за вычетом инфляции) в США остаются положительными.