К пятнице ценовые потери нефти Brent за прошедшую неделю превысили 6%

В пятницу утром цены на нефть продолжают демонстрировать слабость после нескольких дней снижения. С начала недели котировки Brent потеряли уже более 6% при этом отраслевые новости в целом носили нейтральный характер и не предвещали такого падения цен.

К 11:40 МСК июньские фьючерсы нефти марки Brent торгуются у отметки $81,0/барр, снижаясь на 0,1%. Июньские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются у отметки $77,3/барр, снижаясь на 0,1%. Настроения на рынке нефти на этой неделе были медвежьими на фоне недостаточно сильных экономических данных по США, с учетом ожиданий повышения процентной ставки ФРС, что усилило опасения по поводу прихода рецессии, которая может повлиять на спрос на нефть. Таково официальное объяснение отраслевых СМИ текущему сильному падению цен на нефть.

Мы уже неоднократно писали, что это падение нефтяных котировок чисто спекулятивное, когда цену возвращают, чтобы закрыть тот гэп, который образовался в начале апреля, когда стало известно неожиданное решение альянса ОПЕК+ о сильном сокращении добычи. Приближается май, когда страны нефтяного альянса действительно начнут сокращать свои поставки. В условиях более низких объемов предложения сырья на рынке цены на него обычно растут. Возможно, что во втором квартале этого года выяснится, что глобальная экономика достаточно устойчива, чтобы не скатиться в рецессию раньше времени, а нефти при этом не будет хватать, поскольку действует сокращение добычи со стороны стран ОПЕК+. Поэтому мы полагаем, что текущее падение цен на нефть будет вскоре выкуплено.

В пользу этого сценария говорит тот факт, что котировки крупнейших американских вертикально- интегрированных нефтяных компаний Exxon Mobil и Chevron Corp. на этой неделе потеряли всего -0,11% и - 1,45% соответственно, не повторив обвал цен на нефть WTI, которая к пятнице теряет 6,5%. Кстати, цены на американскую нефть активно падали, не реагируя на то, что EIA сообщило о значительном сокращении запасов в размере 4,6 млн барр.

Кстати, накануне стало известно, что США могут начать пополнять свой стратегический нефтяной резерв уже в III квартале 2023 г., если цена будет признана удовлетворительной. Об этом заявил специальный координатор президента США по глобальной инфраструктуре и энергетической безопасности Амос Хохштейн. Однако он предупредил, что сроки будут зависеть от ряда факторов, включая обслуживание инфраструктуры на время сниженного уровня резервов, и от того, насколько хорошо администрация Байдена справится с обязательной продажей 26 млн барр нефти из SPR к 30 июня. Пополнение резервов - важный фактор поддержки нефтяных цен.

Сейчас нефтетрейдеры больше озабочены не отраслевыми новостями, а темой того, что в мае ФРС продолжит повышать ставки. Возможно после очередного повышения ставки на 0,25% банковский регулятор возьмет паузу в процессе ужесточения ДКП. При текущем уровне ставок участники рынка закладываются на сценарий прихода рецессии в США и Европу. Однако стоит признать, что рецессия в этих экономически важных регионах мира хоть и возможна, но статданные пока не говорят о том, что это случится уже в ближайший квартал.

Фактор сильного экономического подъема Китая в начале этого года также пока игнорируется. Потребление топлива в Китае ощутимо выросло. Хотя, по большому счету, повышенные закупки нефти являлись не только признаком восстановления внутреннего спроса, но и результатом переработки дешевого российского сырья для последующей продажи в страны ЕС. Clyde Russell из Reuters пишет, что Китай также наращивает покупку нефти в свои запасы (их объем официально не сообщается). С вычетом рекордно высокой нефтепереработки в коммерческие или стратегические запасы, вероятно, попало 1,56 млн барр/сутки — по сравнению с 270 тыс барр/сутки в январе-феврале. Но в начале апреля цены на нефть повысились, поэтому китайские власти могут не захотеть скупать ее по этим ценам себе в резервы.

Участникам рынка нефти важно следить не за тем, о чем Россия заявляет, а за тем, что она на самом деле делает. Ведь заявленные в марте объемы сокращения (500 тыс барр/сутки) не были выполнены. Апрельские морские поставки сырья также рекордно высокие. По данным TankerTrackers.com, объемы экспорта российской сырой нефти в марте существенно увеличились по сравнению с февралем. В феврале Россия экспортировала 3,69 млн баррелей нефти в сутки. В марте показатель подскочил до 4,31 млн барр/сутки. Согласно данным Reuters, отгрузки нефти из западных портов России в апреле вырастут до самого высокого уровня с 2019 года, превысив 2,4 млн барр/сутки. Поэтому заявления России о сокращении добычи не означают фактическое снижение объемов нефти, поскольку сейчас есть высокий спрос на дешевую российскую нефть со стороны Китая и Индии. Если Россия добывает и экспортирует больше нефти, чем заявляет, то получается, что нефть стоит больше, чем должна с учетом реального объема предложения.

Нефть Brent

На этой неделе цены на нефть активно падают, а котировки Brent стремительно приблизились к сильному уровню поддержки на $80/барр. Достижение этого рубежа будет означать закрытие того гэпа, который образовался в начале апреля. По нашим прогнозам, после достижения этой цели можно ждать технического отскока наверх.

Золото

За последние пару суток мы не видим сильных ценовых движений по индексу доллара и на рынке USTres. Поэтому и цены на золото ведут себя вполне спокойно, консолидируясь возле уровня $2000/унц. Если цены удержат неделю возле текущих отметок то можно будет ждать в последующем новой волны роста котировок. Покупатели ждут, когда золото еще раз поднимется к предыдущим историческим максимумам на $2090/унц.