К середине недели котировки нефти Brent пробуют закрепится выше $80/барр

С начала этой недели цены на нефть меняются слабо, поскольку никаких ярких событий на рынке не происходит. Более значительное, чем ожидалось, снижение запасов сырой нефти в США компенсировало опасения по поводу роста числа заболевших коронавирусом в Китае.

К 11:40 МСК февральские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $80,15/барр, прибавляя 0,2%. Февральские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $76,3/барр, поднимаясь на 0,1%.

По данным Американского института нефти (API), запасы нефти в США на прошлой неделе упали на 3 млн барр, хотя ожидалось снижение запасов на 1,7 млн барр. Запасы бензина выросли примерно на 4,5 млн барр, а запасы дистиллятов выросли на 828 тыс барр. Это снижение запасов нефти может быть обусловлено простоем трубопровода Keystone, по которому в страну поступало около 620 тыс барр/сутки канадской нефти. Рост запасов нефтепродуктов продолжает указывать на слабый спрос на топливо, что в принципе нормально для этого времени года. Сегодня вечером будет опубликована официальная отраслевая статистика от EIA.

Между тем министр энергетики Саудовской Аравии принц Абдель Азиз бин Салман заявил, что члены ОПЕК+ исключают политику из процесса принятия решений, а также из своих оценок и прогнозов. Министр добавил, что решение ОПЕК+ о сокращении добычи нефти, которое подверглось резкой критике, оказалось правильным для поддержания стабильности рынка и отрасли. Эти комментарии во вторник подтолкнули вверх цены на нефть, поскольку альянс ОПЕК+ может продолжать ограничивать предложение, чтобы удерживать цены на нефть от дальнейшего снижения.

Накануне Bloomberg опубликовал свежие данные по морскому нефтяному экспорту из РФ за неделю, которая была после введения эмбарго и «потолка цен». Оказалось, что экспорт нефти из российских портов к 16 декабря упал на 56%, если исходить из данных международных танкерных перевозок. То есть с уровня 3,4 млн барр/сутки, которые были в первой неделе декабря нефтяной экспорт танкерами из России сжался до 1,6 млн и стал самым низким по меньшей мере с начала года. Объемы экспорта нефти через Балтику упали на 42% - с 1,25 млн до 730 тысяч барр/сутки. Просадка по тихоокеанским портам составила 2,7 раза: с 1,14 млн до 410 тыс барр/сутки. Экспорт нефти через Черное море (Новороссийск) упал втрое - до 230 тыс барр/сутки, а из Мурманска - на треть, также до 230 тыс барр/сутки.

Вероятно, столь сильная просадка в объемах – шоковый фактор после одновременного введения «потолка цен» и эмбарго, а значит делать на основании этого среднесрочные прогнозы не стоит. У России есть твердое намерение удержать поставки своей нефти на экспорт на прежних уровнях, тем более, что собственный танкерный флот за последние месяцы вырос. Не в нашу пользу играет и слабый спрос на нефть в КНР. Видимо к началу февраля можно будет подвести какие-то первые итоги просадки объемов экспорта нефти из РФ, чтобы понять насколько сильно снизятся объемы добычи.

С фундаментальной точки зрения перспективы цен на нефть пока неоднозначные. Сокращение добычи со стороны ОПЕК, стабилизация в добыче сланцевой нефти в США и возможное восстановление экономики Китая являются оптимистичными факторами для цен на нефть. Плюс к этому, в начале следующего года цены на нефть будут поддержаны уже объявленными планами США закупить нефть для Стратегического нефтяного резерва после рекордного выпуска в этом году 180 млн барр. Однако текущее и предстоящее замедление делового цикла в Северной Америке и Европе, а также рост числа коронавирусных инфекций в Китае в краткосрочной перспективе являются медвежьими факторами. С точки зрения позиционирования, баланс рисков постепенно смещается в сторону роста, особенно в отношении сырой нефти.

Согласно отчетам о позициях, опубликованным ICE Futures Europe и CFTC инвесторы продавали нефть пятую неделю подряд, но темпы продаж замедлились, так как баланс рисков начал смещаться в сторону повышения, а сниженные цены обеспечили более привлекательные уровни для повторного входа в покупку. Хедж-фонды и другие управляющие капиталом продали шесть наиболее важных фьючерсных и опционных контрактов, связанных с нефтью, на сумму, эквивалентную 15 млн барр, за семь дней, закончившихся 13 декабря. В общей сложности управляющие фондами продали 236 млн барр за пять недель, начиная с 8 ноября. Совокупная длинная позиция сейчас сократилась до 343 млн барр по сравнению с 579 млн барр пятью неделями ранее. Важно то, что впервые за пять недель на NYMEX и ICE по нефти WTI наблюдались небольшие покупки (+2 млн баррелей), что говорит о важном изменении настроений.

Нефть Brent

В середине прошлой недели котировки нефти Brent достигли ближайшего сопротивления в районе $83/барр. У покупателей не хватило сил, чтобы закрепить цены выше этого рубежа. С начала недели новостной фон не меняется, поэтому цены на нефть остаются примерно на уровнях начала недели – в районе $80/барр. Стохастик находится в нейтральной зоне, что не говорит в пользу роста или снижения цен.

Золото

Цены на золото активно росли во вторник – котировки драгметалла опять вернулись к недавним недельным максимумам. Это произошло за счет двух факторов: снижения индекса доллара и спроса на защитные активы на опасениях спада в мировой экономике. Вчерашнее снижение доллара было вызвано неожиданным решением Банка Японии увеличить границы коридора, в которых может колебаться доходность десятилетних госбумаг, до плюс/минус 0,5% с плюс/минус 0,25% ранее. Если котировки золота пробивают ближайший уровень сопротивления на $1825/унц., то следующей целью роста станет район $1880/унц. – ранее здесь были максимумы июня.