К середине недели цены на нефть отошли вниз от недельных максимумов на $3

По итогам торгов мартовские фьючерсы на нефть Brent закрылись возле отметки $86/барр с потерями на - 2,34%. Мартовские фьючерсы на нефть WTI вчера потеряли -1,83% ($80,13/барр). Соответственно спред между ближайшими контрактами нефти Brent и WTI составляет сейчас около $6.

К 11:40 МСК мартовские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $86,3/барр, прибавляя 0,2%. Мартовские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $80,2/барр, поднимаясь на 0,1%.

За прошедшие сутки новостной фон по нефти принципиально не изменился. Из отраслевой статистики вышли только данные по API. С января этого года власти Китая отказались от политики нулевой терпимости к коронавирусу. Поэтому в этом месяце мы видим восстановление внутренних и международных пассажирских перевозок в КНР. Этот фактор поднял котировки Brent в январе на $10 c уровня $78/барр.

Китайский Новый год привнес на нефтяные рынки надежды на рост спроса. Однако надо учесть, что на праздничную неделю заводы и фабрики в Китае традиционно закрыты. А это фактор по сокращению спроса на топливо. В дальнейшем при возобновлении производства спрос на нефть и сырье в Китае обычно увеличивается. Этот фактор стоит иметь в виду, торгуя нефтью. Спрос на топливо в Китае будет активно повышаться, начиная с февраля, поддерживая начавшееся в середине января восстановление цены. В начале февраля инвесторы будут внимательно изучать статистику по импорту нефти, а также индексы деловой активности (PMI) за январь. Если данные окажутся выше ожиданий, они поддержат сценарий повышения спроса на сырье в Китае. В противном случае цены на нефть могут более значительно скорректироваться вниз.

В Соединенных Штатах в четверг на этой неделе будет опубликована первая оценка ВВП за четвертый квартал. По прогнозам, годовые темпы роста американской экономики составят 2,6% после 3,2% в третьем квартале. Однако, в конце 2022 года американская экономика уже сбавила обороты, что видно по динамике розничных продаж, которые сокращались на 1% и более в последние два месяца, промышленное производство снижается уже три последних месяца, а объемы строительства жилья — последние шесть месяцев подряд. Таким образом, агрессивное повышение ставок ФРС уже приводит к замедлению роста экономики и негативно сказываться на спросе, в том числе и по нефти.

Схожая ситуация и в других развитых странах, где также имеются риски прихода рецессии. В такой ситуации участники рынка ожидают, что ФРС замедлит темпы повышения процентных ставки в начале этого года. Первое заседание в 2023 г. ФРС проведет 01 февраля и ожидания по ставке в текущий момент сформировались в районе 4,50-4,75%, то есть ожидание повышения на 0,25% - за этот сценарий сейчас голосуют около 70% трейдеров и инвесторов.

В конце месяца в СМИ как обычно появляются слухи о том, чего ждать от ближайшего заседания ОПЕК. Reuters вчера дало информацию, что альянс нефтепроизводителей сохранит текущий уровень квот на очередной встрече 1 февраля. Ранее 1 декабря 2022 г. такое же решение было принято по итогам предыдущего саммита. Такое решение для рынка нефти будет нейтральным, поскольку надежды на рост спроса на нефть в Китае сейчас уравновешиваются опасениями прихода рецессии в ряде развитых стран. Прогноз по рынку нефти от ОПЕК остался практически без изменений. В октябре ОПЕК+ решила сократить добычу на 2 млн барр/сутки с ноября по 2023 год из-за более слабых экономических перспектив.

Согласно данным Американского института нефти (API), запасы сырой нефти в США выросли примерно на 3,4 млн барр за неделю, закончившуюся 20 января. Это оказалось в три раза больше, чем прогнозировалось. Такая динамика запасов могла быть связана со снижением загрузки НПЗ на фоне нехарактерно теплой зимы. Запасы на терминале в Кушинге, штат Оклахома, выросли на 3,9 млн барр. Запасы бензина могли увеличиться на 1,8 млн барр., а запасы дистиллятов – сократиться на 1,1 млн барр.

Тем временем стало известно, что отгрузка сырой нефти Urals и KEBCO (в прошлом году Казахстан изменил название нефти, экспортируемой через российские морские порты, с Urals на Kazakhstan Export Blend Crude Oil - KEBCO, отделив ее от нефти российского происхождения, чтобы избежать санкционных рисков и проблем с финансированием) из российских балтийских портов Приморск и Усть-Луга в этом месяце вырастет на 50% по сравнению с декабрем. По данным трейдеров и расчетам Reuters, около 70% январских поставок нефти марки Urals направляется в Индию. Китай, который считается вторым по величине покупателем нефти марки Urals в январе, также увеличивает закупки нефти на физических рынках.

Нефть Brent

На этой неделе котировки Brent поднимались до $89/барр – это самые высокие уровни с начала декабря прошлого года. В том районе проходит ближайшее наклонное сопротивление. От этого рубежа сопротивления мы видим локальное снижение цен на нефть, но по идее, «бычий» настрой в нефти должен сохранится как минимум до даты ближайшей экспирации месячных фьючерсов Brent в конце января. Стохастик находится в зоне перекупленности и уже развернулся вниз, что указывает на возможность снижения цен.

Золото

Индекс доллара и доходности по USTres за последние сутки не показывают активных движений, поэтому и цены на золото стабилизировались в районе 9-месячных максимумов около $1940/унц – это самый высокий уровень с конца апреля 2022 г. Следующие цели роста расположены в районе 1970-2000 $/унц. Теоретически золото способно дотянутся и до этих высот, однако на текущих уровнях оно выглядит перекупленным и вероятность коррекции высока.