PayPal: хороший отчет и несправедливая распродажа

Финансовый отчет PayPal за III квартал оказался сильным: выручка продолжила расти темпами превышающими 20%. Кроме того, по итогам 2020 года менеджмент планирует довести свободный денежный поток до $5 млрд и увеличить EPS на 27-28%. Цифровой кошелек PayPal - Venmo динамично развивается: общий объем платежей вырос на 61%, в то время как в 2021 году менеджмент прогнозирует рост доходов до $900 млн.

Тем временем, после закрытия рынка акции компании резко подешевели, хотя каких-либо серьезных причин для этого не было. По всей видимости не смогли их найти и сами инвесторы, так что уже на следующий день бумаги отбили большую часть потерь. Возможно проблема заключается в том, что участники рынка не знают как именно воспринимать компанию. С одной стороны PayPal не мог похвастаться цифрами, которые характерны для “растущих” фирм, но и зрелой компанию назвать все же сложно. В 2020 году темпы роста выручки ускорились: в III квартале 2019 года доход вырос всего лишь на 19%, тогда как в аналогичном квартале 2020 года уже на 25%. Если в IV квартале 2019 года выручка выросла на 17%, то в этом году менеджмент ожидает роста на 23%.

Пожалуй, главным негативным моментом отчета является сокращение свободного денежного потока: если в III квартале 2019 года он равнялся $923 млн, то в 2020 году он составил $489 млн. Довольно ощутимое сокращение. Впрочем, если ожидания менеджмента по итоговым цифрам за 2020 год оправдаются, то на это можно будет закрыть глаза.