К утру пятницы индекс DXY восстановился до 104,1 и на этой неделе мы видим остановку его падения и коррекцию. Курс евро третью сессию подряд сдает свои позиции уходя вниз от сильного уровня сопротивления на 1,095 и торгуется сейчас на 1,083. Британский фунт также ослаб за прошедшие сутки: пара GBP/USD снизилась сейчас до 1,293. Японская иена сегодня ослабла после выхода данных по инфляции: USD/JPY восстановился до 149,6.

Индекс доллара США на этой неделе показывает подъем на 0,3%, после того, как за 2 предыдущие недели он рухнул на 3,55%. В середине недели стало известно, что ФРС оставила ставки на прежнем уровне и заявила, что не будет спешить их снижать в этом году из-за неопределенности вокруг новых торговых тарифов США.

При этом ФРС сохранила свой прогноз по двум снижениям ставки на 2025 год, даже несмотря на то, что был увеличен прогноз инфляции, а ожидания экономического роста США были сокращены. Неопределенность последствий тарифной политики Д. Трампа давит в последние недели как на американский рынок акций, так и на индекс доллара.  Администрация Белого Дома готовится объявить о новом пакете повышения тарифов 2 апреля. Однако их точный масштаб пока не ясен.

Опубликованный накануне индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии в марте снизился на 5.6 п. до 12.5 п., что оказалось выше ожиданий на уровне 8.8 п., а также среднего за последние три года. Продажи существующих домов в США в феврале выросли на 4,2% по сравнению с предыдущим месяцем до 4,26 млн домов, против падения на 4,7% в январе. Дефицит текущего счета США в 4-м квартале 2024 года сократился на $6,3 млрд, или на 2,0%, до $303,9 млрд, что ниже дефицита 3-го квартала в $310,3 млрд и лучше рыночных ожиданий в $325,5 млрд. Если рассматривать весь 2024 год, то дефицит текущего счета США увеличится на 25,2% до 1,13 трлн долларов, что составляет 3,9% ВВП.

На этой неделе много значимых Центробанков провели заседания. Сюрпризов от регуляторов почти не было. 

Банк Англии вчера сохранил ключевую ставку на уровне 4,5%, как и ожидалось, стремясь достичь целевого показателя инфляции в 2% при этом поддерживая экономический рост и занятость. Лишь один из членов правления предложил снижение на 25 б.п. до 4,25%. БА отметил значительный прогресс в снижении инфляции за последние два года, однако глобальная торговая и геополитическая неопределенность возросла. Банк Англии собирается сохранить осторожный подход к КДП, корректируя ее по мере развития динамики спроса, предложения и инфляционного давления. Такой подход к КДП этой весной проводит большинство Центробанков развитых стран. 

Швейцарский национальный банк (SNB) в четверг снизил ключевую процентную ставку на 25 б.п. до 0,25% годовых, минимума с 2022 года, как и ожидалось. Обновленный прогноз SNB предусматривает, что средняя инфляция в стране в 2025 году составит 0,4%, в 2026 и 2027 годах - 0,8%. Этот прогноз основан на предположении, что ставка все время будет находиться на уровне 0,25%. Швейцарский франк вчера ослаб по факту снижения ставки. Сегодня USD/CHF торгуется возле 0,884, против 0,876 накануне утром. 

Центральный банк Швеции (Riksbank) по итогам заседания в четверг сохранил свою ставку на уровне 2,25% годовых, как и ожидалось. С максимумов прошлого года Riksbank снизил ставку совокупно на 1,5%, до минимума с октября 2022 года. Руководство Riksbank полагает, что ставка останется на прежнем уровне в обозримом будущем.

Центральный банк ЮАР после снижения ставок на предыдущих трех заседаниях в четверг сохранил ставку РЕПО на уровне 7,50%, что соответствовало прогнозам экономистов, опрошенных Reuters. Центробанк отметил риски, связанные с глобальной торговой войной президента США Д. Трампа и сложностями с национальным бюджетом страны, что затмило успехи в поддержании низкой инфляции в стране.

Банк Бразилии в соответствии с рыночными ожиданиями поднял базовую ставку Selic на +100 б.п. до отметки в 14,25% при потребительской инфляции в стране по итогам февраля 5,06% г/г. 

Единственным сюрпризом на этой неделе стало решение ЦБ Турции, который вчера на внеочередном заседании экстренно повысил ставку овернайт кредитования до отметки в 46,0% годовых. Ключевая ставка оставлена на уровне в 42,5%. Это мера направлена на защиту курса турецкой лиры, которая стала резко обесценивается после ареста мэра Стамбула - главного политического противника президента Турции Р. Т. Эрдогана.

Этим утром курс японской иены упал примерно до 149,5 за доллар – так инвесторы отреагировали на последние данные по инфляции. Годовой уровень инфляции в Японии снизился до 3,7% в феврале 2025 года с 2-летнего максимума в 4,0% в предыдущем месяце на фоне резкого замедления цен на электроэнергию. В месячном исчислении ИПЦ снизился на 0,1%, что стало первым падением с сентября, после роста на 0,5% в январе. Напомним, что ранее на этой неделе Банк Японии оставил без изменений свою ставку на уровне 0,5% и занял выжидательную позицию, оценивая влияние глобальных экономических рисков и высоких тарифов США на экономику Японии.

Из статистики в пятницу можно выделить предварительные данные по индексу доверия потребителей еврозоны за март. Ждем также сегодня решения по ключевой ставке Банка России. 

Коррекция по курсу доллара негативно влияет на динамику евро на этой неделе. На графике мы видим, что пара EUR/USD в середине марта не смогла преодолеть сопротивление на 1,095 и сейчас уходит к ближайшей поддержке на 1,076. На более низкие уровни по евро пока рассчитывать видимо пока не стоит.