Котировки Brent накануне достигли поддержки и в четверг корректируются наверх

В четверг утром котировки нефти Brent восстанавливаются, компенсируя падение более чем на 9% за три предыдущих сессии. США, крупнейший в мире потребитель нефти, в среду поднял процентные ставки до самого высокого уровня с 2007 года, что угрожает будущему экономическому росту в стране.

К 11:30 МСК июльские фьючерсы нефти марки Brent торгуются у отметки $73,1/барр, прибавляя 1,0%. Июньские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются у отметки $69,2/барр, поднимаясь на 0,8%.

В середине этой недели стоимость нефти марки Brent вернулась к минимумам с конца марта. Помимо ожиданий прихода рецессии из-за повышения процентных ставок ФРС и ЕЦБ на этой неделе вышли довольно слабые экономические данные из Китая.

По итогам заседания в среду, ФРС США вновь повысил ключевую ставку на 0,25% и теперь она находится в диапазоне 5,0-5,25% годовых - это самый высокий уровень с 2007 г. Позитивом выступает то, что из итогового релиза FOMC исчезли слова о необходимости дальнейшего ужесточения ДКП, которые присутствовали в марте. Негатив: текущий прогноз руководства ФРС пока не поддерживает снижение ставок. В итоге протокол заседания ФРС стал более сдержанным и означает паузу в цикле повышения ставок. Этот фактор вчера негативно повлиял на динамику индекса доллара (100,9 п.), приблизив его к минимумам этого года.

Глава ФРС Дж. Пауэлл на пресс-конференции сказал, что ДКП будет корректироваться, если возникнут дополнительные риски. Если инфляция будет оставаться высокой, регулятор будет сохранять высокий уровень ставки, но пока инфляционное давление высокое. Более жесткие условия кредитования окажут давление на экономическую активность, рынок труда, и рост потребительских цен. В заявление было также указано, что банковская система США надежна и устойчива. В целом, итоги заседания ФРС не вызвали каких-то сильных ценовых движений на финансовых рынках, поскольку всё оказалось в рамках ожиданий.

Сегодня, 4 мая будут известны результаты заседания Европейского центрального банка (ЕЦБ) и рынок ожидает также подъема ставок по кредитам и депозитам ЕЦБ на 25 б.п. Напоминаем, что Центральный банк Австралии во вторник неожиданно поднял свою процентную ставку на 25 б.п. - до 3,85% годовых.

Данные по КНР, опубликованные в начале этой недели показали неожиданное сокращение производственной активности, что вызвало опасения по поводу спроса на нефть. Производственная активность крупнейшего в мире импортера нефти в марте сократилась, вопреки ожиданиям очередного роста. Китайская легкая промышленность показала снижение экспорта на 2,63% г/г в 1-м квартале на фоне падения спроса со стороны Европы и США. На данное направление приходится около 25% всего экспорта страны. Правда за первые три дня майских праздничных выходных пассажиропоток внутри КНР составил 159 млн поездок (+162% г/г), а среднедневное количество поездок достигло уровня 2019 года. То есть снижение деловой активности в промышленном секторе КНР компенсируется высокой мобильностью населения, что сохраняет спрос на топливо.

Как видим, на этой неделе рынок нефти игнорирует то, что объемы добыча нефти альянсом ОПЕК с начала мая начали сокращаться. Отчасти это компенсируется тем, что такие крупные производители, как Россия и Иран, продолжают активно сбывать свою нефть на внешних рынках.

Тему снижения цен на нефть начинают комментировать инвестбанки. Некоторые полагают, что на фоне роста ставок по кредитам есть высокие риски замедления экономики, а значит и спроса на нефть. В США и ЕС он может снизиться примерно на 1 млн барр/сутки. Соответственно рынок нефти останется в профиците еще на какое-то время, а это будет оказывать давление на нефтяные цены. Например, банк Morgan Stanley уже понизил прогноз цен на нефть марки Brent: в 4 квартале 2023 г. на $12,50 до $75/барр; в 1 квартале 2024 г. на $10 до $85/барр; во 2 квартале 2024 г. на $7,5 до $85/барр. Аналитики банка MS считают, что прогнозы на рынке, подразумевающие существенное снижение объема поставок из России выглядят завышенными.

Очередная встреча министров альянса ОПЕК+, назначенная на 4 июня, состоится в очном формате. Ранее предполагалось, что заседание пройдет в режиме онлайн. По всей видимости, текущее падение цен на нефть настолько встревожило производителей, что привело к изменению формата встречи.

По данным Минэнерго США (EIA), запасы нефти в стране за прошлую неделю снизились на 1,28 млн барр. (прогноз: -1,1 млн барр.), до 459,633 млн барр. Запасы бензина выросли на 1,74 млн барр. (прогноз: -1,58 млн барр.), до 222,878 млн барр. Запасы дистиллятов снизились на 1,19 млн барр. (прогноз: -1,08 млн барр.), до 110,323 млн барр. Добыча нефти в США увеличилась на 100 тыс. барр/сутки до уровня 12,3 млн барр/сутки. Эти данные можно считать умеренно негативными для цен, поскольку запасы нефти и бензина растут, при этом поднялись объемы добычи нефти.

Нефть Brent

Как и ожидалось, остановку падения цен на нефть на этой неделе мы увидели, когда котировки Brent опустились к ценовым минимумам марта – это район $71,5/барр. Логично, что сейчас мы видим коррекцию наверх от этого важного рубежа. Отскок может составить 3-5%. Но в последующем можно ждать новых волн снижения нефти, если только саммит альянса ОПЕК+ не примет каких-то новых неожиданных решений.

Золото

По итогам прошедшего в среду заседания ФРС индекс доллара вновь ослаб и сейчас он торгуется вблизи минимумов года (100,9 п.). Такая динамика, привела к росту цен на золото. Как видим, очень хорошо сработал ближайший уровень поддержки на $1980/унц. Котировки драгметалла вчера вечером совершили рывок вверх, переписав годовой максимум, побывав на отметке $2071/унц – это совсем близко к историческим максимумам в районе $2080/унц. Сегодня участники рынка ожидают оглашения решения по монетарной политике от ЕЦБ.