Котировки нефти марки Brent консолидируются накануне заседания ОПЕК

Апрельские фьючерсы на нефть марки Brent в начале этой недели консолидируются чуть ниже отметки $90/барр. Каких-либо новых опасений по поводу срывов поставок нефти пока нет, однако в ожиданиях очередного заседания ОПЕК+ участники рынка не спешат активно двигать цены.

К 12:00 МСК апрельские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $89,44/барр, прибавляя +0,2%. Мартовские фьючерсы на нефть марки WTI поднимаются на +0,18%, торгуясь на отметке $88,3/барр.

В среду на этой неделе пройдет заседание ОПЕК+. Консенсус-прогноз говорит о том, что нефтяной альянс продолжит увеличивать добычу на плановые 400 тыс. барр/сутки. Основная интрига сейчас – каковы будут фактические объемы добычи, ведь их нехватка может усугубить риски роста дефицита нефти в мире. То, что кривая фьючерсов нефти Brent находится в состояния глубокой бэквордации, говорит о том, что в настоящий момент на рынке наблюдается острый дефицит топлива, который возможно смягчиться в будущем. На данный момент мировые запасы нефти ниже среднего показателя за пять лет до пандемии, и ожидается, что они будут сокращаться еще больше, поскольку глобальная экономика развивается дальше после короткой рецессии, связанной с пандемией, возобновляется международная пассажирская авиация.

Как правило участники рынка нефти предпочитают не двигать цены накануне очередного заседания ОПЕК+, которое намечено на 2 февраля. Но тут важно, что добыча ОПЕК+ уже несколько месяцев хронически отстает от заявленного графика увеличения объемов добычи. Поэтому, нехватка предложения нефти на рынке видимо сохранится дольше, чем предполагалось ранее в 2021 году. То есть с одной стороны влияние массового распространения штамма Омикрон коронавируса, оказалось не таким сильным, как от штамма Дельта, а с другой стороны - нефтедобытчики недодают сырья потребителям, поэтому назначаемый уровень квот в рамках сделки по восстановлению добычи уже потерял ценность для рынка.

В итоге цены на нефть закрыли январь этого года сильнейшим ростом за последние 30 лет (+15%). Как сообщает Reurers, на прошлой неделе, портфельные инвесторы зафиксировали часть прибыли от стремительного роста цен на нефть с начала декабря ведь многим очевидно, что цены в краткосрочной перспективе выглядят перегретыми. Хедж-фонды и другие управляющие капиталом продали шесть наиболее важных фьючерсных и опционных контрактов, связанных с нефтью, на сумму, эквивалентную 18 млн барр, за неделю до 25 января. Большая часть этой корректировки произошла за счет продажи ранее открытых длинных позиций (-17 млн барр), а не открытия новых коротких позиций (+2 млн), что подтверждает простую фиксацию прибыли, а не ставки на понижение. Эта фиксация прибыли была незначительной, поскольку в основной массе спекулянты по-прежнему настроены оптимистично в отношении нефти: количество длинных позиций превышает количество коротких в соотношении 6:1.

Самая интересная интрига по нефти - это ядерная сделка США с Ираном. Белый Дом сейчас ищет способы не допустить продолжения роста цен на нефть, поскольку это поддержит разгон инфляции в США. Если соглашение будет подписано и с Ирана снимут санкции, касающиеся нефтяного сектора, это приведет к росту предложения нефти на рынке, а значит и коррекции в ценах, ведь потенциальный рост иранского экспорта может составить около 1 млн. барр/сутки. Если спекулянты будут и дальше разгонять цены энергоносители, то инфляция в США останется на уровне 7-8%, и это усилит головную боль для ФРС и Дж. Байдена. А значит ФРС придется действовать жестче, а Белому Дому активнее поддерживать независимых нефтедобытчиков.

Во вторник поздно вечером ждем выхода предварительных данных по запасам нефти в США от API. Коэффициент загрузки НПЗ имеет тенденцию к снижению в это время года. Меньше сырой нефти будет проходить через НПЗ, и эта неиспользованная нефть пойдет в запасы. Глобальные запасы нефти во всем мире в январе немного вырастут – сообщила отслеживающая компания Kpler.

Нефть Brent

После шести недель непрерывного роста котировки нефти марки Brent вот уже несколько дней консолидируются в районе $90/барр – это сильный уровень сопротивления и ранее здесь был ценовой минимум в 2012 году. Все вышеуказанные факторы, которые двигали цены наверх во многом уже заложены в текущие цены, а вот факторы коррекции пока себя никак не реализовали. По этой причине возможно стоит ждать, что в феврале цены на нефть покажут локальное снижение с ближайшей целью в районе $85/барр. Более сильную коррекцию могут вызвать отраслевые новости по росту запасов нефти.

Золото (GC)

Индекс доллара в понедельник скорректировался вниз, на фоне общего позитива на рынках. Этот позитив, отчасти был вызван желанием управляющих фондов отыграть часть январских потерь под закрытие месяца, а также тем, что на геополитическом фронте пока никакого негатива не случилось. Это ослабление доллара вчера поддержало цены на золото. Во вторник утром котировки золота восстановились до $1804/унц, против минимума пятницы на $1780/унц. Стохастик по золоту вчера начал разворачиваться вверх, а значит фаза снижения пока закончилась. Интересно, что на этот год среди инвесторов нет единодушия в оценках перспектив золота: Goldman Sachs повысил на год прогноз по золоту до $2150/унц, а UBS понизил прогноз по золоту на конец 2022 г до $1600/унц.