В конце прошлой и в начале этой недели индексу доллара не удалось преодолеть сопротивление на 104,0 и в понедельник DXY показывает слабость, снизившись на 0,2% до 103,96. Курс евро возвращает себе силу, восстановившись до 1,0842. Схожая сильная динамика сегодня видна и по британскому фунту, который растет на 0,26% (GBP/USD 1,2945). А вот японская иена снижается против доллара (USD/JPY 149,65) после выхода слабых индексов деловой активности Японии.

На прошлой неделе индекс доллара смог показать восстановление на 0,4% против ослабления на 3,55% за две предыдущие недели. На прошедшей неделе основные центральные банки, включая ФРС, Банк Англии и Банк Японии, оставили процентные ставки без изменений. Американская валюта обрела некоторую передышку, поскольку ФРС дала понять, что не будет спешить снижать свои процентные ставки.

За последние дни курс доллара сумел подняться к ближайшему сопротивлению на 104,1 в основном из-за того, что инвесторы фиксировали прибыль от недавнего роста единой валюты.

Для ФРС ключевым является вопрос, насколько новые торговые тарифы, которые вводит Д. Трамп, повлияют на инфляцию в США, учитывая налоги на промежуточные товары, ответные меры со стороны других стран и другие факторы – от этого зависит придется ли центральному банку на это реагировать - считает президент ФРБ Чикаго Остан Гулсби.

Доллар находился под давлением большую часть этого года, поскольку предположения рынка о том, что Трамп быстро приступит к политике, способствующей росту экономики, переросли в опасения, что агрессивная и непредсказуемая торговая политика президента может спровоцировать рецессию в США и других странах. Торговая война Трампа нервирует рынки, тормозит мировую торговлю, разрушая ранее созданные логистические связи.

Новый раунд введения взаимных пошлин должен начаться 2 апреля. Один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок Drewry, по итогам прошлой недели снизился на -4% нед/нед до $2.264 за контейнер, что означает просадку за год на 25%. Наиболее заметное ухудшение отмечено на маршрутах из Роттердама в Шанхай и из Шанхая в Лос-Анджелес. Можно сделать вывод, что дополнительного инфляционного импульса мировая экономика со стороны сектора торговли пока не получает.

Курс евро ослаб на прошлой неделе на 0,6% - можно сказать, что инвесторы фиксировали прибыль после волны сильного подъема, даже несмотря на то, что Бундесрат Германии (верхняя палата парламента), приняла реформу правил заимствования страны и создание фонда на 500 млрд евро для реконструкции инфраструктуры и возрождения ведущей экономики Европы. Законопроект, ранее поддержанный Бундестагом, предусматривает освобождение от ограничений расходов на оборону и безопасность, а также создание финансируемого за счёт заимствований фонда для вложений в инфраструктуру Германии.

Валютная пара GBP/USD прошлую неделю закрыла с нейтральной динамикой возле отметки 1,291. В начале этой недели курс фунта немного укрепляется против доллара. Опубликованный в пятницу индекс потребительского доверия в Великобритании в марте показал рост до -19 п. по сравнению с -20 п. месяцем ранее, согласно отчету аналитической компании NIQ GfK. Ожидалось снижение до -21 п. Для фунта наиболее важными на этой неделе станут данные по потребительской инфляции за февраль, выходящие в среду.

В воскресенье премьер Госсовета КНР Ли Цян заявил, что Китай готов к «шокам, которые могут превысить ожидания», которые могут вызвать новые тарифы Д. Трампа в апреле. По его словам, Банк Китая готов снизить процентные ставки и резервные требования, «когда придет время», а также пообещал в случае необходимости предоставить больше экономической поддержки. По информации Bloomberg, 28 марта лидеры крупнейших корпораций мира могут встретиться с председателем КНР Си Цзиньпином. Этим утром курс доллара к юаню торгуется в районе 7,25, то есть слегка выше, чем он был на прошлой неделе.

В пятницу Банк России оставил ключевую ставку без изменений на уровне 21% в третий раз подряд. В пресс-релизе нет намеков на потенциальное смягчение и проекция ключевой ставки по-прежнему смещена в сторону ужесточения ДКП при определенных условиях. Курс рубля реагирует на это локальным укреплением в пятницу и понедельник утром (USD/RUB 83,7). Следующее заседание ЦБ по ключевой ставке состоится 25 апреля 2025 года – на нем регулятор представит обновленный среднесрочный прогноз.

23 марта в Эр-Рияде завершились переговоры делегаций Украины и США. На сегодня намечены переговоры представителей России и США там же. На обеих встречах стороны прорабатывают детали 30-дневного прекращения огня по энергетическим объектам. Многие эксперты ожидают, что к концу апреля горячая фаза военного конфликта может завершиться.

Вышедший сегодня индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности Японии от Au Jibun Bank снизился в марте до 48,3 п. с 49,0 п. в предыдущем месяце, что ниже рыночных прогнозов в 49,2 п. Это самое резкое сокращение производственной активности с марта 2024 г. Предварительные данные показали, что индекс деловой активности в сфере услуг Японии от Au Jibun Bank упал в марте до 49,5 п., против 53,7 п. в феврале. Это первое сокращение активности в сфере услуг с октября прошлого года и самое резкое падение индекса за 9 месяцев. Курс иены сегодня слабеет против доллара: USD/JPY поднялся до 149,7, то есть приблизился к недельным максимумам.

В понедельник ждем выхода индексов PMI по сектору услуг Франции и Великобритании, а также индекса PMI в производственном секторе Германии за март. В США тоже выходит индекс PMI по сектору услуг за март.

На графике мы видим, что курс USD/JPY получил поддержку в районе 147,0 и сейчас он ушел вверх к наклонному сопротивлению, которое проходит на 150,0. Пробой этой линии нисходящего тренда может вытолкнуть курс к 155,0.