Курс евро приближается к месячным максимумам

За последние дни индекс доллара ожидаемо стал слабеть и сейчас DXY опустился до отметки 104,47. Напротив, курс евро в начале этой недели поднимается (1,0875) и сейчас он приблизился к месячным максимумам, показанным ранее в середине мая в районе отметки 1,09. С учетом локального ослабления доллара пара USD/JPY в последние дни консолидируется у 3-недельных максимумов чуть ниже 157,0 иен.

В понедельник биржи США были закрыты в связи с праздником (День памяти). Торги на биржах Великобритании тоже не проводились из-за банковского выходного дня. Поэтому торговая активность на мировых валютных и фондовых рынках вчера была невысокой.

Согласно последним данным CFTC, «быки» по доллару сдают позиции, с учетом наметившегося охлаждения экономических индикаторов США и сейчас совокупная позиция впервые за шесть недель стала «короткой».  Хотя на прошлой неделе фонды с кредитным плечом по-прежнему делали "бычьи" ставки по доллару, но их влияние на рынок были нивелированы ростом чистой «короткой» позиции по доллару от управляющих активами - показывают данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами. По состоянию на 21 мая они имели чистую «короткую» позицию по контрактам на сумму $5,36 млрд, хотя неделей ранее они удерживали чистую «длинную» позицию в $2,02 млрд.

Интересно, что усиление курса евро за последние сутки произошло вопреки слабым цифрам по деловому доверию в Германии, которое ухудшилось в мае, вопреки прогнозам улучшения.  Индикатор делового климата Ifo в Германии в мае 2024 года оставался стабильным на уровне 89,3, что соответствует пересмотренному в сторону понижения значению 89,3 в апреле и значительно ниже прогнозов в 90,4. Субиндекс текущих условий снизился до 88,3 по сравнению с 88,9 в апреле и прогноза 89,9. Экономика Германии шаг за шагом постепенно выходит из кризиса - заявил президент Ifo Клеменс Фюст.

Главный экономист ЕЦБ Филип Лейн заявил в понедельник, что темпы снижения ставок центральным банком будут зависеть от уровня базовой инфляции. Лейн сообщил, что европейский регулятор готов снизить процентные ставки в июне, но политика должна оставаться ограничительной в этом году, поскольку рост заработной платы не нормализуется до 2026 года. Инвесторы сейчас прогнозируют 88%-ную вероятность того, что ЕЦБ снизит ставки во время своего предстоящего заседания по ДКП. Для курса евро - это событие будет иметь решающее значение. ЕЦБ проводит очередное свое заседание 6 июня, и по сути трейдеры уверены, в смягчении монетарной политики на этом заседании (снижение ключевой ставки на 0,25%). Возможно после этого ЕЦБ сделает паузу.

Поскольку очень много внимания инвесторы уделяют инфляции, то на этой неделе значимыми будут пятничные данные по динамике потребительских цен в еврозоне за май. Ожидается ускорение темпов инфляции в этом месяце до 2,5% с апрельских 2,4%. Базовая инфляция, не учитывающая стоимость продуктов питания и энергоносителей, как ожидается, останется на уровне 2,7%.

Европейскому Центральному Банку не следует исключать возможность снижения ключевых процентных ставок как на июньском, так и на июльском заседаниях - заявил накануне глава Банка Франции и член совета управляющих ЕЦБ Франсуа Виллеруа де Гало. Эту же тему смягчения ДКП поддержал член совета управляющих ЕЦБ и глава ЦБ Финляндии Олли Рен, который сообщил вчера, что инфляция в еврозоне устойчиво замедляется, и время для снижения основных процентных ставок и для смягчения денежно-кредитной политики ЕЦБ пришло.

Напомним, что Банк Японии в марте отказался от политики отрицательных ставок и сейчас краткосрочная процентная ставка по депозитам коммерческих банков находится в диапазоне от 0% до 0,1% годовых. Следующее заседание БЯ пройдет 13-14 июня. Бывший член совета управляющих японского регулятора Такако Масаи полагает, что Банк Японии может повысить ключевую ставку до 0,5% годовых до конца года и все зависит от реального сектора экономики. "Банк Японии хочет убедиться, что в экономике все хорошо, но также им приходится справляться с побочными эффектами в виде слабой иены, - заявила Масаи. В минувшую пятницу стало известно, что рост потребительских цен без учета свежих продуктов питания в апреле в Японии замедлился по итогам второго месяца подряд, составив 2,2%. Показатель держится выше целевых 2% уже 25 месяцев подряд. Утром во вторник пара USD/JPY торгуется в районе 157 иен.

Китайский юань немного сдает позиции против доллара во вторник. USD/CNY поднялся до отметки 7,247 – это месячные максимумы. Трейдеры ведут себя осторожно в преддверии выхода ключевых данных по инфляции из ЕС и США на этой неделе, поскольку они могут скорректировать ожидания по динамике учетных ставок. Ожидается, что индекс цен на личное потребление (PCE) в США в апреле останется стабильным в месячном исчислении. Однако более низкие данные могут оказать давление на курс доллара к другим валютам.

Во вторник из выходящей статистики стоит обратить внимание на: индекс оптовых цен в Германии за апрель, индекс изменения объёма розничных продаж в Великобритании; в США выходит индекс цен на жилье S&P/CaseShiller за март; индекс доверия потребителей CB за май и индекс деловой активности в промышленном секторе ФРБ Далласа за май.

Как и ожидалось, индекс доллара пару сессий назад завершил свою коррекцию наверх и сейчас опять развернулся вниз. При такой динамике DXY должен в конце месяца попробовать на прочность ближайшую поддержку в районе 103,9. Удержится она или нет, будет зависеть от цифр по индексу PCE, выходящих в пятницу.