Курс евро резко укрепил позиции по итогам заседания ЕЦБ

В пятницу 04 февраля, пара EUR/USD после вчерашнего сильного роста поднимается еще на 0,2% и текущие котировки (1,1465) опять приближаются к максимумам декабря, показанным на отметке 1,15. Индекс доллара DXY непрерывно ослабевает уже пятую сессию подряд, торгуясь сейчас у отметки 95,26.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) по итогам заседания в четверг cохранил базовую процентную ставку по кредитам на нулевом уровне, а ставку по депозитам - на уровне минус 0,5%. Это совпало с ожиданиями рынка. В 1-м квартале 2022 года ЕЦБ продолжит выкупать активы в рамках экстренной программы Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP) более умеренными темпами, чем в предыдущем квартале, а сама программа будет свернута в конце марта. При этом ЕЦБ будет реинвестировать поступления от погашаемых облигаций в рамках PEPP как минимум до конца 2024 года. Во 2-м квартале 2022 года ЕЦБ будет покупать активы в рамках программы Asset Purchase Programme (APP) на сумму 40 млрд евро в месяц, в 3-м квартале объем этих покупок будет снижен до 30 млрд евро, а с октября ЕЦБ выкуп активов сократится до 20 млрд евро ежемесячно и будет продолжаться по времени столько, сколько потребуется для усиления стимулирующего эффекта процентных ставок. Такова официальная позиция европейского регулятора, но трейдеры этому не верят.

На пресс-конференции глава ЕЦБ сообщила, что она не дает обещаний на счет низкой вероятности повышения ставок до конца года, и что многое будет зависеть от мартовского пересмотра макроэкономических прогнозов Центробанка. Это замечание было воспринято трейдерами, как «ястребиный» сигнал. Участники рынка стали закладывать повышение ключевой ставки в еврозоне на 0,4% к декабрю 2022 года (против 0,2% на прошлой неделе). Некоторые европейские банки считают, что ЕЦБ завершит основное QE (APP) в сентябре и объявит об этом на мартовском заседании. На этом фоне курс евро вчера ощутимо укрепил свои позиции.

При этом Председатель ЕЦБ Кристин Лагард вчера еще раз повторила, что темпы роста потребительских цен, достигшие исторических максимумов в январе и декабре, могут остаться повышенными в течение более продолжительного периода, чем ожидалось ранее, но будут постепенно замедляться в ходе 2022 года. При этом Совет управляющих ЕЦБ считает, что ключевые ставки останутся на текущих уровнях или ниже до тех пор, пока инфляция не достигнет 2% существенно раньше окончания горизонта прогнозирования и будет устойчиво держаться на этом уровне до конца прогнозного периода. Неделей ранее президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что у европейского Центробанка нет причин действовать также оперативно, как ФРС.

В четверг также прошло заседание Банка Англии, по итогам которого было принято решение повысить базовую процентную ставку до 0,5% с 0,25%, как и ожидалось. Сюрпризом стало то, что 4 из 9 управляющих БА проголосовали за повышение ставки сразу на 0,5% до 0,75%. БА уже второй раз подряд повышает ставку в ответ на растущую инфляцию. В декабре 2021 регулятор неожиданно повысил ставку с 0,1% до 0,25%, несмотря на то, что в то время штамм Омикрон широко распространялся по Европе. Банк Англии вчера также пересмотрел прогнозы ВВП и инфляции Великобритании на 2022 год. Теперь регулятор ожидает, что британская экономика вырастет на 3,75% в текущем году против ноябрьского прогноза роста на 5%. Инфляция, согласно обновленному прогнозу, составит 5,75%, а не 3,5%, как прогнозировалось в ноябре. Это не очень приятное сочетание охлаждения в экономике при растущих темпах инфляции. Как отмечается в пресс-релизе БА, "инфляция, как ожидается, продолжит расти в ближайшие месяцы, приблизившись к 6% в феврале и марте, а пик в 7,25% ожидается в апреле". Сейчас рынки закладывают повышение ставки БА до 1% к маю этого года. Фунт стерлингов вчера подорожал в паре с долларом США и в пятницу торгуется у отметки 1,3586.

Из выходившей вчера статистики можно выделить: индекс деловой активности в секторе услуг Германии в январе составил 52,2 п. (прогноз: 52,2 п.). Композитный индекс деловой активности Германии в январе: 53,8 п. (прогноз: 54,3 п.). Как видим, сектору услуг Германии удалось избежать дальнейшего сокращения в январе, несмотря на рост числа случаев COVID. В США число первичных заявок за пособиями по безработице на прошлой неделе снизилось на 23 тыс. и составило 238 тыс. (ожидалось 245 тыс.). Общее количество получающих пособие по безработице в США снизилось на 44 тыс. до 1,628 млн человек. Индекс деловой активности в сфере услуг США (ISM Non-Manufacturing) в январе 2022 года снизился до 59,9 п. с декабрьского уровня в 62,3 п. (ожидалось снижение до 59,5 п.).

Производительность труда в США в 4-м квартале выросла на 6,6%, стоимость рабочей силы - на 0,3%. Ожидалось повышение первого показателя на 3,2% и второго - на 1,5%.

Сегодня ждем статистику из Германии по промышленным заказам за декабрь (прогноз: 0,5%). Также выходят данные по розничным продажам в еврозоне за декабрь (прогноз: -0,5%). В США сегодня выходит важный блок статистики по количеству новых рабочих мест, созданных вне с/х секторе за январь (прогноз: 150 тыс.) и уровню безработицы (прогноз: 3,9%).

Пара EUR/USD, которая после январского заседания ФРС обновила ценовые минимумы года, побывав на отметке 1,1120 за последние дни резко развернулась наверх и сейчас котировки приближаются к максимумам декабря в районе 1,15. Если этот рубеж будет пробит, то следующей целью роста может стать отметка 1,17. Видно, что в самом конце января стохастик развернулся наверх и сейчас активно растет, что указывает на то, что в краткосрочной перспективе рост котировок может быть продолжен.