Минфин РФ готов увеличить предложение ОФЗ при отсутствии неопределенности и больших премий

Минфин России увеличит предложение облигаций федерального займа, когда уйдет связанная с ожиданием новых санкций США неопределенность и инвесторы перестанут ждать премии, а пока ограничится минимально возможными объемами в попытке уйти от практики отказа от проведения аукционов ОФЗ, сказал Интерфаксу глава долгового департамента Минфина Константин Вышковский.

По словам Вышковского, рынок пытается демпинговать и “продавить” цены на ОФЗ на более низкие уровни, однако Минфин готов давать только техническую премию на аукционах и будет пытаться пресекать попытки “коротких” продаж участниками рынка, играющими на понижение цены.

“У нас раньше, до всех санкционных историй, 20 миллиардов рублей - это был абсолютный минимум. Речь идет о минимальных объемах, 20-30 миллиардов рублей - это минимальный объем в неделю. Соответственно, хотим вернуться, пытаемся сделать для этого все возможное, чтобы восстановить эти объемы, чтобы в неделю размещалось минимум 20-30 миллиардов рублей, а то и больше, если благоприятная ситуация”, - сказал Вышковский.

“Это не должно читаться так, что мы сейчас начнем просто наращивать объем предложения, предлагать по 30 миллиардов рублей. Конечно, нет. Если мы увидим спрос на это по приемлемым ценам, только тогда мы будем это делать”.

Выступая накануне на форуме Московской биржи в Лондоне, Вышковский в ответе на вопрос про планы Минфина на четвертый квартал сказал, что ведомство рассчитывает увеличить выпуски ОФЗ как минимум до 20-30 миллиардов рублей в неделю.

При этом аналитики советовали Минфину отказаться от размещения бумаг после очередных неудачных аукционов и перестать оказывать дополнительное давление на рынок.

Вышковский сказал, что Минфин не хочет отказываться от проведения аукционов и готов предлагать минимальный объем при любой рыночной ситуации кроме панической.

“Мы пытаемся наладить взаимодействие, взаимопонимание, я бы сказал, с участниками рынка, своими действиями показывая им, к чему мы готовы, к чему не готовы. Это касается и премии, и новой тактики выхода на рынок - мы теперь исходим из того, что мы будем проводить аукционы практически при любой рыночной ситуации. Может быть, за исключением крайне неблагоприятной, когда, например, происходят массовые распродажи, панические настроения”, - сказал глава долгового департамента Минфина.

“Мы хотим постараться избежать практики непроведения аукциона”, - сказал Вышковский, добавив, что Минфин при неблагоприятной конъюнктуре будет предлагать минимальные объемы на 5,0 миллиардов рублей, чтобы у участников рынка всегда была возможность приобрести государственные ценные бумаги.

“Плюс еще более жесткое отношение к премированию. Речь идет о том, что должен сформироваться новый уровень взаимоприемлемых цен на наши бумаги. Сейчас пока мы еще видим, что есть попытки демпинговать, нас продавливать на более низкие цены, мы этому не поддаемся”.

“Даже когда спрос есть, который превышает объем предложения, мы не удовлетворяем заявки по не устраивающим нас ценам. Речь идет исключительно о так называемой технической премии, на уровне 5 базисных пунктов, не более”.

“Даем рынку понять, что любой ценой занимать мы не собираемся. В конце концов, должны сбить попытки многих участников - пока это еще имеет место - осуществлять “короткие” продажи, когда у них нет бумаги, и они уже заключают сделки сегодня с поставкой завтра накануне аукциона по цене ниже текущей, рассчитывая на то, что мы завтра продадим им бумагу с дисконтом к рынку. Таким образом, они работают на понижение цены. Мы этим попыткам всячески препятствуем”, - сказал Вышковский.

В среду Минфин провел два аукциона, на которых не сумел разместить полностью оба выпуска, продав суммарно бумаги лишь на 11,2 миллиарда рублей из предлагавшихся 20 миллиардов.

Ведомство сократило план размещений облигаций федерального займа в четвертом квартале до 310 миллиардов рублей с 450 миллиардов в предыдущие кварталы после того, как не смогло исполнить программу из-за волатильности на финансовых рынках.

С начала четвертого квартала ведомству удалось продать ОФЗ лишь на 65 миллиардов рублей.

Доля нерезидентов в ОФЗ с апреля постоянно снижается, и на 1 октября она составляла 1,85 триллиона рублей из всего объема размещенных госбумаг, или 25,8 процента. На фоне ужесточения санкционного режима против России нерезиденты продали ОФЗ почти на 500 миллиардов рублей с начала апреля, следует из статистики ЦБР.