Morgan Stanley прогнозирует ослабление доллара до уровней пандемии

Индекс доллара (DXY), отражающий динамику американской валюты по отношению к корзине из шести мировых валют, может вернуться к значениям, наблюдавшимся во время пандемии COVID-19. Такой прогноз представила аналитическая группа Morgan Stanley под руководством Мэттью Хорнбаха.

По оценке экспертов, к середине 2026 года значение DXY опустится до 91 пункта. Для сравнения: в понедельник на 13:20 по московскому времени индекс находился на уровне 98,82 пункта, снизившись на 0,51% за день. Индекс рассчитывается ICE и включает курсы евро, иены, фунта стерлингов, канадского и швейцарского франков, а также шведской кроны.

Аналитики Morgan Stanley объясняют, что снижение индекса будет обусловлено продолжительным ослаблением процентных ставок в США, а также замедлением роста американской экономики. По мнению банка, сохраняющиеся тенденции на валютном и долговом рынках свидетельствуют о начале фазы устойчивого ослабления доллара после двух лет значительной волатильности.

С начала года DXY уже снизился почти на 10% по сравнению с февральским пиком. Давление на доллар усилилось из-за торговой политики администрации бывшего президента Дональда Трампа, которая подорвала доверие к американским активам, считают в Morgan Stanley.

В условиях снижения курса доллара аналитики выделяют валюты, традиционно воспринимаемые как альтернативные "тихие гавани" — в частности, евро, японскую иену и швейцарский франк. Эти валюты, по мнению экспертов, будут получать наибольшую поддержку в случае дальнейшего ослабления доллара.

Прогноз банка предполагает рост евро до $1,25 к следующему году по сравнению с текущими $1,14. Фунт стерлингов может подорожать до $1,45 (сейчас $1,35), а доллар по отношению к иене ослабнет до 130 иен с текущих 143.

Кроме того, Morgan Stanley ожидает постепенного снижения доходности 10-летних американских гособлигаций. До конца текущего года она, по прогнозу, опустится до 4% с нынешних 4,45%, а в 2026 году возможно более резкое падение. В сценарии банка закладывается снижение ключевой ставки ФРС на 175 базисных пунктов в течение следующего года.

При подготовке сообщения использовались материалы Интерфакс