Надежда на снижение ключевой ставки ФРС в сентябре сохраняется

В среду утром индекс доллара торгуется опять ниже отметки 106,0. Пара EUR/USD с начала этой недели ведет себя вполне спокойно и находится в сейчас районе 1,076. Курс иены сохраняет слабость в начале июня. Сегодня максимум по USD/JPY показан на отметке 161,9.

Накануне главы ФРС и ЕЦБ выступали на форуме Европейского центрального банка в Синтре (Португалия). Глава ФедРезерва Дж. Пауэлл отметил возобновление тренда на замедление инфляции в США. Однако, чтобы регулятор смог приступить к смягчению денежно-кредитной политики нужно получать больше данных по динамике потребительских цен в США.

В принципе, эти заявления не принесли ничего нового относительно того, что было озвучено по итогам июньского заседания ФРС, поэтому доходности по USTres на речь Дж. Пауэлла особо никак не отреагировали. Участники рынка сохраняют надежды на то, что американский регулятор сможет сократить ключевую ставку в сентябре. На этом фоне индекс доллара сейчас немного ослабевает, но остается в ценовом диапазоне, сформированном за последние две недели (105,5-106,1).

По словам главы ФРС, он не обсуждал планируемые сроки смягчения денежно-кредитной политики, но отметил, что руководители других Центробанков осведомлены о рисках как преждевременного снижения ставок, так и чрезмерного затягивания с этим решением.

Поскольку настроения ФРС относительно ДКП сильно зависят от поступающих статданных, стоит обратить внимание на показатели рынка труда и инфляции, которые будут выходить в ближайшее время. В среду внимание трейдеров будет сосредоточено на протоколе заседания ФРС от 11-12 июня — возможно он раскроет планы того, в каком направлении будут двигаться ставки в США к концу года. Ждем сегодня данные по рабочим местам от ADP.

Отчет министерства труда США, опубликованный во вторник, показал, что в мае был неожиданный рост числа открытых рабочих вакансий. Их количество в позапрошлом месяце увеличилось на 221 тыс., до 8,14 млн, против апрельского показателя 7,919 млн. Ожидалось сокращение числа вакансий в мае до 7,91 млн. Сохранение спроса на американском рынке труда является одним из факторов, позволяющих ФедРезерву не спешить со снижением ставки.

Официальные данные о безработице в США за июнь будут опубликованы в эту пятницу. Ожидается, что число рабочих мест в стране в прошлом месяце увеличилось на 190 тыс. (против 272 тыс. в мае), при этом безработица может остаться на уровне 4%.

Пара EUR/USD в среду утром торгуется с повышением на 0,15% на уровне $1,076, то есть вновь приближается к максимумам месяца в районе 1,077, показанным в самом конце июня. Глава ЕЦБ Кристин Лагард, которая также принимала участие на форуме в Синтре вместе с Дж. Пауэллом, отметила, что инфляция в еврозоне движется в правильном направлении.

Курс евро вчера был поддержан более высокими показателями инфляции в еврозоне. Потребительские цены в еврозоне в июне увеличились на 2,5% в годовом выражении, то есть инфляция замедлилась по сравнению с майским уровнем 2,6% (ожидалось снижение до 2,5%). Индекс цен без учета стоимости продуктов питания и энергоносителей (индекс CPI Core) в июне остался на уровне 2,9%, хотя ожидалось замедления базовой инфляции до 2,8%.

Ситуация в секторе услуг еврозоны, где рост цен составляет 0,6% м/м и 4,1% г/г пока не вписывается в ожидания ЕЦБ. С поправкой на сезонность в среднем за три месяца рост цен здесь составляет 4,4% SAAR, что пока вдвое выше, чем целевые ожидания ЕЦБ. В такой ситуации регулятор не станет торопится со снижением ставок — этот фактор вчера поддержал спрос на евро. Пара EUR/USD поэтому опять локально восстановилась против доллара.

Безработица в еврозоне в мае осталась на уровне предыдущего месяца - 6,4%, как и ожидалось. Это минимальный показатель за время ведения расчетов. Аналитики также не прогнозировали изменения.

Курс USD/JPY продолжает карабкаться вверх (161,9). В среду утром иена ослабла до нового 38-летнего минимума к доллару и рекордного минимума к евро. Как видим, грозные заявления японских чиновников не подкрепленные реальными валютными интервенциями сейчас мало значат на валютном рынке. Днем ранее Министр финансов Японии Сюничи Судзуки заявил лишь, что власти внимательно следят за ситуацией на валютном рынке и при этом он воздержался от повторения предупреждения о том, что министерство готово действовать. Возможно, Банк Японии снова вмешается в торги, если USD/JPY достигнет 163,0, поэтому в ближайшей перспективе иена продолжит слабеть.

Даже на фоне ослабления доллара, пара USD/CNY сегодня поднялась до 7,273 — новый максимум этого года. Одна из причин слабой динамики китайской валюты в снижении индекса менеджеров по закупкам (PMI) в сфере услуг Китая, который рассчитывает Caixin, который в июне упал до 51,2 п. по сравнению с 54 п. в мае, хотя ожидалось менее значительное снижение до 53,4 п. В итоге, сводный PMI в июне пустился до 52,8 п. с уровня 54,1 п. месяцем ранее.

В среду ждем большой блок статистики: в Германии и еврозоне выходят индексы деловой активности в сфере услуг за июнь. В еврозоне также ждем индекса цен производителей за май. В США будут опубликованы данные по числу созданных рабочих мест в частном секторе от ADP за июнь. Выходят также первичные обращения за пособиями по безработице за неделю, индекс деловой активности в сфере услуг Markit и от ISM за июнь. Ждем также публикацию протоколов последнего заседания ФРС.

На этой неделе индекс доллара остановил свой рост в районе 106,1, немного недотянув до ближайшего сильного сопротивления на 106,5. Вероятно на динамику доллара в конце недели повлияет блок данных по рынку труда США за июнь. Низкие цифры по числу созданных рабочих мест опять столкнут DXY в район 105,0.