Нефть марки Brent начала восстанавливать потери, понесенные на прошлой неделе

После резкого обвала в пятницу, уже в понедельник цены на нефть частично восстановились. Как это обычно бывает, страхи за среднесрочные опасения по поводу рецессии в экономике могут быстро компенсироваться текущим ростом спроса при ограниченных поставках сырья.

К 12:00 МСК августовские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $115,6/барр, поднимаясь на 1,33%. Августовские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $111,7/барр, прибавляя 2,1%.

В конце прошлой недели цены на нефть упали на 6% переписав месячные минимумы. Снижение стоимости «черного золота» было вызвано угрозой рецессии и как следствие, ожиданием снижения спроса на топливо. Сюда же добавились риски появления на рынке новых объемов нефти от саудитов, поскольку президент США скоро поедет в Саудовскую Аравию с надеждой уговорить местные власти повысить добычу.

За прошедшие сутки никаких важных новостей по рынку энергоносителей не выходило. Американские биржи были закрыты по случаю праздничного дня – Juneteenth (День освобождения). Поэтому трейдеры продолжали отыгрывать факторы роста-снижения предыдущих дней. В выходные вышли данные, отразившие резкое наращивание Китаем поставок нефти из РФ. Китайская таможня сообщила, что импорт нефти из Саудовской Аравии в мае вырос на 9% за год, а объемы поставок из РФ прибавили на 55% (около 1,98 млн барр/сутки).

Также стало известно, что на прошлой неделе европейские нефтеперерабатывающие заводы получили 1,84 млн. барр/сутки российской сырой нефти. Потоки нефти из России в Европу, в том числе в Турцию, сейчас являются максимальными почти за два месяца. Рост в основном пришелся на российскую Litasco SA — торговое подразделение Лукойла — и Турцию. Три НПЗ Лукойла в Европе (в Италии, Румынии и Болгарии) продолжают наращивать закупки российской сырой нефти.

Таким образом, с момента объявления о нефтяном эмбарго со стороны ЕС ощутимого снижения объема поставок сырья на мировые рынки мы не видим. Видимо поэтому ценник Brent выше $120/барр является неустойчивым. Смотрим на состояние спроса: согласно данным Международного энергетического форума (IEF - межправительственная некоммерческая организация), мировой спрос на нефть снижается. Спрос в месячном исчислении в апреле сократился до уровня ниже допандемического: 97% от уровня 2019 года. Это произошло на фоне снижения потребления в нескольких азиатских странах. Также стало известно, что экспорт нефти из Саудовской Аравии в апреле вырос до 7,38 млн баррелей в сутки с 7,235 млн барр/сутки в марте.

В августе 2022 г. закончится действие соглашения по постковидному восстановлению добычи нефти странами ОПЕК+. Дальнейшее развитие ситуации пока под вопросом, главным образом из-за России. Саудовская Аравия считает, что Россия является неотъемлемой частью ОПЕК+, несмотря на санкции и эмбарго. Неясно кто возьмет на себя роль компенсировать российские объемы поставок, в случае их будущего снижения. Альянс ОПЕК+ должен решить, что делать с резервными мощностями, которые в настоящее время относительно ограничены. Ведь как только резервные мощности перестают быть резервными, они перестают быть инструментом, который можно использовать для управления балансом спроса и предложения. В мае добыча нефти странами ОПЕК упала, а не выросла, несмотря на увеличение квоты для ее членов.

Российский Минфин прогнозирует среднюю цену Urals в 2022 году на уровне $80,1/барр - говорится в проекте основных направлений бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2023-2025 годы. При этом дисконт по отношению к Brent сейчас превышает $33 за баррель. «Рост спроса на нероссийскую нефть со стороны ряда стран…в совокупности с решением ОПЕК+ о сдержанном повышении добычи нефти, не обеспечивающим полного замещения выпадающих российских поставок, привели к существенному росту сырьевых котировок в первой половине 2022 года. Ожидается, что до конца года цены на нефть останутся на повышенном уровне», - говорится в документе. Согласно прогнозу Министерства, по мере того, как Европа будет замещать российскую нефть, её стоимость снизится: в 2023 году - до $71,4/баррель, в 2024 году - до $66/барр, в 2025 году - до $61/барр.

Нефть Brent

В пятницу на прошлой неделе котировки нефти марки Brent неожиданно просели почти на 6%. Как и ожидалось, уже в начале этой недели, мы новые попытки их восстановления. Более трети падения уже отыграно наверх. Стохастик на 4-часовом графике развернулся наверх, поэтому краткосрочно котировки Brent могут продолжить восстановление.

Золото

C предыдущей недели цены на золото находятся в консолидации. Текущие котировки драгметалла примерно соответствуют средним уровням, на которых они провели вторую половину мая – $1830-60/унц. Среднесрочная техническая картина пока не меняется – золото продолжает консолидацию немного выше уровня сильной поддержки на $1780/унц. Слабеющий курс доллара сейчас компенсируется поднимающимися доходностями по гособлигациям США. Среднесрочно золото пока остается в рамках годового ценового диапазона.