Нефть сохраняет слабость в начале недели, уходя вниз от сопротивления на $88/барр

По итогу прошедшей недели котировки нефти марки Brent прибавили 0,57% против подъема на 2,06% и на 4,54% за две предыдущие недели. На прошлой неделе фундаментальный фактор нехватки нефти на рынке поднял котировки Brent до рубежа $88/барр. Но выше расти уже сложно из-за накопившейся перекупленности.

К 11:30 МСК октябрьские фьючерсы нефти марки Brent торгуются у отметки $86,4/барр, снижаясь на 0,4%. Сентябрьские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются у отметки $82,9 барр, теряя 0,3%.

Сокращение добычи странами ОПЕК+, приводящее к сокращению запасов сырой нефти и оптимизм в отношении «мягкой посадки» мировой экономики привело к повышению цен на нефть в июле-августе. На прошлой неделе котировки Brent дотронулись до отметки $88/барр – новый полугодовой максимум. Но поскольку здесь находится важный рубеж сопротивления, локальная коррекция сейчас выглядит уместной.

В понедельник цены на нефть марки Brent не показывают сильной динамики, поскольку есть опасения по поводу неустойчивого восстановления экономики Китая, а также укрепляется курс доллара. Участники рынка уже не ждут от китайских властей каких-либо новых мер для поддержки экономического роста. Не добавляет позитива ощутимое снижение кредитной активности в Китае: в июле выдано займов всего на 346 млрд юаней, при прогнозе в 780 млрд - это свидетельство снижающегося потребительского спроса.

На прошлой неделе выходили ежемесячные отчеты от картеля ОПЕК и Международного энергетического агентства (МЭА). Отраслевой отчет ОПЕК в целом имел нейтральный характер. В свою очередь, МЭА в своем обзоре прогнозирует, что в 2023 г. спрос на нефть увеличится на 2,2 млн барр/сутки по сравнению с предыдущим годом, до 102,17 млн барр/сутки. Это случится благодаря летним авиаперевозкам, увеличению использования нефти в производстве электроэнергии и росту нефтехимической активности в Китае. МЭА ожидает, что Китай вновь обеспечит более половины прироста - около 60%. Согласно отчету МЭА, мировое потребление нефти в следующем году составит 103,16 млн барр/сутки, что ниже, чем было в июньском отчете 103,23 млн барр/сутки.

МЭА также заявило, что сокращение поставок сырья от стран ОПЕК+ приведет к сокращению запасов нефти в оставшуюся часть этого года, что может привести к еще большему росту цен, прежде чем экономические препятствия ограничат рост мирового спроса в 2024 г. Мировые коммерческие запасы нефти в июне этого года снизились на 17,3 млн барр/сутки из-за их сокращения в странах ОЭСР; а вот запасы нефти в странах не-ОЭСР, а также в танкерах практически не изменились.

По прогнозам МЭА, рост спроса резко замедлится с прироста на 2,2 млн барр/сутки в этом году до 1 млн барр/сутки в следующем году на фоне слабых макроэкономических условий, иссякающего восстановления после пандемии и растущего использования электромобилей.

МЭА ожидает, что мировая добыча нефти в 2023 году вырастет на 1,5 млн барр/сутки до рекордных 101,5 млн барр/сутки, при этом рост добычи за пределами ОПЕК+ (в основном - в США) составит 1,9 млн барр/сутки. В следующем году поставки, не входящие в ОПЕК+, также будут доминировать в росте мирового предложения, увеличившись на 1,3 млн барр/сутки, в то время как ОПЕК+ может добавить всего 160 тыс барр/сутки.

По расчетам МЭА, на экспорт в Китай и Индию сейчас приходится около 80% всей российской нефти. Доходы России от нефтяного экспорта в июле выросли на 20% по сравнению с июнем на $2,5 млрд - до $15,3 млрд - на фоне роста нефтяных котировок и снижении дисконтов цены российской нефти к бенчмарку. По оценке экспертов МЭА, снижение экспорта нефти на 200 тыс барр/сутки, до 4,6 млн барр/сутки, полностью компенсировано ростом экспорта нефтепродуктов на ту же величину - до 2,7 млн барр/сутки. C августа российский нефтяной экспорт был снижен еще на 500 тыс барр/сутки.

Ратование российских властей за переход во внешней торговле на рубли и валюты «дружественных» стран сейчас создал дефицит «твердой» валюты на местном рынке. Доля расчетов в рублях за экспорт больше, чем в расчетах за импорт и растет она быстрее. ЦБ в своем обзоре рисков финансовых рынков пишет: операции в рублях в экспорте в относительном выражении выросли с 40% в мае до 42% в июне. По этой причине рост цен на нефть пока не находит отражения в виде укрепления курса рубля.

Минэнерго США пересмотрело прогнозы цен на нефть. По последним оценкам цена на нефть марки Brent в августе составит в среднем $85/барр. Котировки нефти поддерживает добровольное сокращения добычи в Саудовской Аравии и России, а также увеличение мирового спроса. По оценкам EIA производство нефти от стран, не входящих в ОПЕК, увеличится в 2023 году на 2,1 млн барр/сутки, что частично компенсируется ограничением добычи со стороны стран ОПЕК+. В Минэнерго США удивлены ростом производительности добычи на американских месторождениях и ожидают, что добыча нефти в 2023 году вырастет до 12,8 млн барр/сутки и до 13,1 млн барр/сутки в 2024 году, что станет абсолютным рекордом. По данным Baker Hughes, количество нефтяных установок в США на прошедшей неделе осталось на уровне 525 ед. – минимум с марта 2022 г.

Нефть Brent

На прошлой неделе на рубеже сопротивления $88/барр нефть марки Brent остановила свой подъем. Сейчас мы видим локальное снижение цен. Возможно, что эту неделю нефть закроет в фазе умеренной коррекции. Ближайший диапазон поддержки Brent – 83-84/барр.

Золото

На прошлой и в начале этой недели индекс доллара демонстрирует умеренный подъем. Это умеренно негативно сказывается на стоимости золота. В понедельник днем желтый драгметалл торгуется примерно на уровне пятницы - район $1915/унц. На дневном графике золота видно, что за последние две недели здесь идет вялое сползание котировок вниз, в сторону минимумов июня в районе $1900/унц.