Нефть - три отчета и их влияние на цену – Рынки

В среду цена на нефть марки Brent выросла на 0,4%, закрывшись на уровне $82,67/б. Вместе с тем, локально произошло тестирование сопротивления, о котором мы уже говорили – уровня $83,6/б. На торговой сессии в четверг цена скромно опускается на 0,2%.

Сразу три отчета (OPEC, EIA, IEA) были опубликованы в первой половине недели. Ключевые пункты отчета OPEC:

Прогнозы мирового экономического роста на 2024 и 2025 годы остались без изменений - 2,8% и 2,9%, соответственно. Для США прогнозы экономического роста на 2024 и 2025 годы остались неизменными - 2,2 % и 1,9 %, соответственно. Прогноз экономического роста для Еврозоны остался неизменным - 0,5% на 2024 год и 1,2% на 2025 год. Прогноз экономического роста Японии пересмотрен в сторону понижения до 0,3 % в 2024 году и 0,9 % в 2025 году. Прогнозы экономического роста Китая остались на уровне 4,8 % в 2024 году и 4,6 % в 2025 году. Прогнозы экономического роста Индии остались неизменными - 6,6% в 2024 году и 6,3% в 2025 году.

Прогноз роста мирового спроса на нефть в 2024 году остался неизменным по сравнению с оценкой прошлого месяца и составил 2,2 млн. б/c. Прогноз роста спроса на нефть в I кв. 24 г. был незначительно скорректирован в сторону понижения в связи с фактическими данными из ОЭСР, а именно Европы и Азиатско-Тихоокеанского региона. Это было компенсировано более высокими, чем ожидалось, показателями в странах, не входящих в ОЭСР, в I кв. 24. Таким образом, ожидается, что спрос на нефть в странах ОЭСР вырастет на 0,2 млн. б/c, в то время как прогноз для стран, не входящих в ОЭСР, остается на уровне 2 млн. б/c. Ожидается, что в 2025 году мировой спрос на нефть вырастет на 1,8 млн. б/с по сравнению с предыдущим годом. Ожидается, что спрос в странах ОЭСР вырастет на 0,1 млн б/с по сравнению с предыдущим годом, а спрос в странах, не входящих в ОЭСР, увеличится на 1,7 млн. б/c.

Ожидается, что в 2024 г. объем предложения жидких углеводородов из стран, не участвующих в DoC вырастет на 1,2 млн. б/c. Основными факторами роста будут США, Канада, Бразилия и Норвегия. В 2025 г. рост предложения жидких углеводородов, не относящихся к категории DoC, ожидается на уровне 1,1 млн. б/c, что не изменилось по сравнению с оценкой предыдущего месяца. Ожидается, что рост будет происходить в основном за счет США, Бразилии, Канады и Норвегии. По данным доступных вторичных источников, добыча нефти стран, участвующих в DoC, в мае снизилась на 123 тыс. б/с, по сравнению с предыдущим годом, составив в среднем 40,92 тыс. б/c.

Опубликованный EIA краткосрочный обзор энергетических рынков (STEO) даёт следующую оценку энергетическим рынкам:

По нашим прогнозам, мировое потребление жидкого топлива увеличится на 1,1 млн. б/с. в 2024 г. и на 1,5 млн. б/c. в 2025 г. Большая часть ожидаемого роста приходится на страны, не входящие в ОЭСР, которые увеличат потребление жидкого топлива на 1,1 млн. б/c. в 2024 г/ и на 1,3 млн. б/c в 2025 г. Рост потребления в странах, не входящих в ОЭСР, возглавляют Китай и Индия, которые, по нашим прогнозам, увеличат потребление в совокупности на 0,6 млн. б/c в 2024 г. и на 0,7 млн. б/c в 2025 г.

Несмотря на то, что сокращение добычи ОПЕК+ ограничивает рост мировой добычи нефти, по нашим оценкам, рост добычи за пределами ОПЕК+ будет оставаться высоким. По прогнозам, в 2024 году добыча за пределами ОПЕК+ увеличится почти на 2,0 млн баррелей в сутки, что будет обусловлено ростом добычи в США, Канаде, Бразилии и все больше в Гайане. Мы ожидаем, что мировое производство нефти и других жидких видов топлива увеличится на 0,8 млн баррелей в сутки в 2024 году, что на 0,2 млн баррелей в сутки меньше, чем в STEO прошлого месяца, из-за продления добровольных сокращений добычи ОПЕК+ до III кв. 2024 г. Теперь мы ожидаем, что добыча жидкого топлива ОПЕК+ сократится на 1,2 млн. б/c в 2024 г. В 2025 году мы ожидаем, что мировое производство жидкого топлива вырастет на 2,2 млн баррелей в сутки. По мере постепенного прекращения первого раунда добровольного сокращения добычи ОПЕК+ в течение года добыча ОПЕК+ увеличится на 0,7 млн баррелей в сутки в сочетании с ростом добычи в странах, не входящих в ОПЕК+, на 1,4 млн баррелей в сутки.

Продление сокращения добычи нефти странами ОПЕК+ до III кв. 2024 г. привело к тому, что мы снизили наш прогноз добычи нефти странами ОПЕК+ до конца 2024 г. Мы ожидаем, что снижение добычи нефти ОПЕК+ до конца текущего года приведет к росту цен на нефть Brent до среднего уровня $85 за баррель во 2П 2024 г.

Наконец, последним отчетом по рынку стал отчет от Международного энергетического агентства (IEA). На этот раз IEA опубликовал большой обзор по рынку нефти с прогнозом до 2030 г. Ключевые тезисы обзора:

Рост спроса на нефть будет постепенно замедляться в течение оставшейся части десятилетия. Постпандемический подъем угас, макроэкономические факторы остаются слабыми, а ускоряющееся внедрение технологий чистой энергетики оказывает сильное давление на ключевые сектора и регионы. Рост замедлится с 2,1 млн. б/c в 2023 г., спрос достигнет плато на уровне 105,6 млн. б/с к 2029 г., а затем перейдет в узкое сокращение в последний год нашего среднесрочного прогноза. Такое медленное снижение темпов роста мирового спроса приводит к чистому увеличению на 3,2 млн. б/c в течение прогнозного периода 2023-2030 гг.

Ожидается, что рост мировых мощностей по добыче нефти, возглавляемый США и другими производителями в Америке, будет опережать рост спроса в течение прогнозируемого периода 2023-2030 гг. и увеличит резерв мировых свободных мощностей до беспрецедентного уровня, за исключением периода COVID-19. Общий объем предложения вырастет на 6 млн. б/c и достигнет почти 113,8 млн. б/c. к 2030 г., что на 8 млн. б/c выше прогнозируемого мирового спроса в 105,4 млн. б/c.

Традиционно мы видим существенные расхождения в оценке прогнозов всех трёх ведомств. Между тем, быки перешли в атаку и будут, видимо, пытаться закрепиться выше $82,5/б.

Цена на золото. Рост продолжается

В среду цена на золото выросла на 0,36%, закрывшись на $2324,5 за унцию.

ФРС, ожидаемо, оставило ставку без изменения, т.е. в диапазоне 5,25 – 5,5%. Регулятор прогнозирует, что снизит ставку в текущем году всего один раз на 25 бп. Снижение в следующем году должно составить около 100 б.п.

Судя по реакции на рынке, не только ставка, но и риторика Пауэлла, была ожидаема. Доллар «продали», соответственно, цена на золото протестировала $2340 за унцию.

Технически локальная поддержка вновь находится на отметке $2310 – 2320 за унцию. Тренд явно бычий. Но для большей уверенности быкам не помешало бы пробить отметку $2340. Вполне возможно, что борьба за этот уровень развернется в ближайшее время.

Нефть - три отчета и их влияние на цену